Aksi harga Bitcoin baru-baru ini? Jangan salah mengartikan itu sebagai perubahan naratif—itu adalah pelunakan mekanis yang murni.

Data on-chain menceritakan kisah yang jelas. Kami menyaksikan deleveraging sistematis yang terjadi di pasar derivatif, bukan perubahan fundamental dalam sentimen pasar. Tingkat pendanaan dinormalisasi. Minat terbuka menyusut. Gelombang likuidasi memicu stop-loss secara textbook.

Ini bukan tentang mengubah psikologi investor atau pembalikan makro. Ini adalah restrukturisasi posisi—sederhana dan jelas. Posisi panjang yang terlalu leveraj dibersihkan sementara uang pintar mengakumulasi selama lonjakan volatilitas.

Struktur pasar yang mendasari berbicara lebih keras daripada berita saat ini.