Apa yang ditakuti pasar? Sejujurnya, sebagian besar orang dalam penjualan ini sama sekali tidak mengerti situasinya.

Quantitative tightening (QT) Federal Reserve memang sedang menguras likuiditas pasar—cadangan bank berkurang, kredit menyusut, dan biaya dana melonjak. Pasar kripto sangat sensitif terhadap kondisi likuiditas, sehingga fluktuasi harga yang tajam dalam lingkungan ini sepenuhnya normal. Tapi apakah ini adalah kiamat? Jauh sekali.

Saya telah membaca beberapa risalah pertemuan FOMC terbaru, ada sinyal kunci yang terabaikan: cadangan bank mendekati batas bawah "tingkat yang cukup" yang ditetapkan oleh Federal Reserve. Pengalaman sejarah memberi tahu kita, begitu mencapai garis ini, QT akan berhenti dengan cepat—kejadian pada tahun 2019 adalah perubahan mendadak dalam beberapa bulan. Fluktuasi saat ini, pada dasarnya adalah rasa sakit terakhir dari periode ketat likuiditas.

Momen seperti ini justru menyimpan peluang. Dalam jangka pendek, volatilitas akan tetap tinggi, tetapi probabilitas terjadinya keruntuhan sistemik sangat rendah—ketakutan berasal dari pengetatan likuiditas, bukan dari keruntuhan fundamental aset. Jendela kesempatan yang sebenarnya ada di titik balik: begitu QT dihentikan, saat likuiditas kembali, elastisitas pemulihan pasar kripto jauh melebihi aset tradisional. Pada bulan Maret 2020, siapa pun yang menangkap pergeseran kebijakan akan mendapatkan gelombang kenaikan utama.

Beberapa saran praktis:

**Mengontrol biaya trial and error**. Posisi jangka pendek tidak boleh melebihi 10% dari total aset, dan tetapkan titik stop loss dan take profit secara ketat. Sekarang bukan waktu untuk all-in.

**Logika penempatan harus kuat**. Penempatan utama berfokus pada BTC, ETH dan aset utama lainnya, sementara altcoin kekurangan dukungan dana selama periode kekeringan likuiditas, dengan rasio risiko terhadap imbalan yang sangat buruk.

**Perhatikan sinyal kebijakan**. Saat Federal Reserve secara resmi mengumumkan penghentian QT, saat itulah pasar mulai bergerak. Saya sudah mengatur notifikasi waktu nyata untuk pernyataan FOMC.

Fluktuasi tidak menakutkan, yang menakutkan adalah menjual pada saat-saat sebelum fajar. Pasar selalu melahirkan peluang dalam keadaan panik.