#数字资产市场观察 dibandingkan dengan tiga siklus ini pada 2017, 2021, dan 2025, dapat dilihat beberapa pola.

Pertama-tama, kesimpulannya — putaran ini sama sekali bukanlah keruntuhan. Setelah berakhirnya periode keuntungan kebijakan, muncul penyesuaian 30-35%? Itu sangat wajar, profit yang diambil ditambah dengan peralihan dana ke aset yang lebih aman, pasar sedang melakukan penyesuaian secara alami.

Melihat kembali sejarah, kita akan menemukan sebuah pola: setiap kali sikap regulasi tiba-tiba berbalik, itu akan memicu dorongan terakhir dari dana besar. Gelombang pada tahun 17, arus bawah setelah larangan tahun 21, dan pelonggaran pembatasan kepemilikan individu pada bulan September tahun ini juga memainkan peran serupa.

Apa yang benar-benar perlu dikhawatirkan? Tahun 2026. Kuncinya terletak pada dua poin: Apakah Amerika Serikat benar-benar akan membeli cadangan strategis dengan uang sungguhan, dan apakah Federal Reserve dapat terus mempertahankan kebijakan moneter yang longgar. Saat ini, penilaian? Kita masih berada di paruh kedua koreksi pasar bull, jauh dari keruntuhan sistemik seperti pada tahun 2022.

Probabilitas terjadinya skenario terburuk di mana ( turun 77%? Saya tidak memberi lebih dari 20%. Skenario yang lebih mungkin adalah terulangnya kejadian tahun 2018 atau 2022, dengan penurunan 50-65%, dan menunggu hingga tahun 2026-2027 karena perilaku pembelian tingkat negara yang akan menyalakan kembali pasar.

Apa perbedaan paling mendasar dari tiga siklus pasar bullish?
- 2017 adalah "pesta terakhir sebelum larangan"
- 2021 adalah "Institusi Mencari Peluang Setelah Larangan"
- 2025 adalah "perbedaan internal setelah pelukan"

Sekarang hanya berakhirnya honeymoon kebijakan, risiko sistemik? Belum sampai pada tahap itu.

Daya pendorong kali ini adalah kebijakan + likuiditas, bukan spekulasi ritel pada koin udara, dan bukan pula kepanikan akibat platform pinjaman yang bertubi-tubi meledak. Penurunan 33% di baliknya adalah pengambilan untung ditambah pergeseran dana ke emas dan komoditas aman lainnya. Pasar beruang? Masih jauh. Akhirnya tergantung pada tindakan nyata dari kas negara AS tahun depan.

Proyeksi besar: kemungkinan turun 30-50% ) mencapai kisaran 50-60 ribu dolar ( setelah membangun dasar, periode baru akan dimulai pada tahun 26-27. Mengenai penurunan tajam seperti tahun 2022? Probabilitasnya kurang dari 15%. Gelombang pasar ini belum mati, hanya saja tokoh utamanya telah berganti dari "konsep Trump" menjadi "emas sebagai pelindung" yang merebut perhatian.