Harapan Pemotongan Suku Bunga Fed Memicu Rally Pasar, Saham Chip Memimpin Serangan

Wall Street membeli narasi pemotongan suku bunga dengan keras hari ini. S&P 500 (+0,60%), Dow (+0,62%), dan Nasdaq 100 (+0,70%) semuanya mencetak level tertinggi dalam 1,5 minggu menjelang Thanksgiving, dengan futures Desember mencerminkan pergerakan bullish.

Inilah yang menarik: pasar kini memproyeksikan probabilitas 80% untuk pemotongan suku bunga sebesar -25bp pada pertemuan FOMC 9-10 Desember, naik dari hanya 30% minggu lalu. Imbal hasil obligasi jatuh akibat data ekonomi AS yang lemah dan sinyal dovish dari Fed, tetapi inilah twist-nya—data tenaga kerja hari ini sebenarnya terlihat solid. Klaim pengangguran mingguan mencapai level terendah dalam 7 bulan di 216.000 ( vs. yang diperkirakan 225.000 ), dan pesanan barang modal September melampaui estimasi ( +0,9% m/m vs. +0,3% yang diperkirakan ). Pasar menganggapnya sebagai konfirmasi bahwa Fed memiliki ruang untuk memotong tanpa ekonomi memanas.

Kisah Nyata: Dominasi Chip

Semikonduktor adalah MVP. ASML naik +4%, dengan Marvell, Micron, dan Intel semua melonjak +2%+. Nvidia, AMD, ARM, dan seluruh ekosistem chip sedang merasakan gelombang. Sektor ini sedang menopang seluruh pasar di pundaknya.

Pemeriksaan Realitas Pendapatan

475 dari 500 perusahaan S&P telah melaporkan. Skor: 83% melebihi perkiraan, laba Q3 melonjak +14,6% y/y (menghancurkan perkiraan +7,2% ). Kuartal terbaik sejak 2021. Itulah mengapa beberapa saham sedang melonjak—Autodesk +7%, Urban Outfitters +12%, Robinhood +6% setelah mendapatkan LedgerX. Namun pemotongan sangat brutal: Nutanix -17%, Zscaler -10%, Workday -8%. Kelemahan laba = rasa sakit instan.

Apa yang Termasuk Harga

Narasi Fed adalah segalanya saat ini. Jika data inflasi bulan Desember tidak berteriak “mendesak,” harapkan lebih banyak hype pemotongan suku bunga untuk mendorong ekuitas menjelang akhir tahun. Perhatikan lelang Treasury ( yang lain $44B dari catatan 7 tahun hari ini ) dan sinyal kebijakan Eropa—pemotongan ECB hanya diperkirakan 2% untuk 18 Desember.

Intinya: Rally ini didorong oleh dua faktor—keuntungan yang melebihi ekspektasi dan taruhan pelonggaran Fed. Saham chip adalah indikator utama. Sampai itu berubah, momentum tetap menjadi teman Anda.