Pasar Kakao Menyentuh Terendah dalam 1,75 Tahun: Lonjakan Pasokan vs Keruntuhan Permintaan

Futures kakao anjlok hari ini—kontrak Desember NYC turun 5,74%, London turun 5,87%—menyentuh level terendahnya dalam hampir 2 tahun. Berikut adalah yang sedang terjadi:

Sisi Pasokan Terlihat Menumpuk

Kakao Afrika Barat sedang datang dengan pesat. Pantai Gading (produsen #1 dunia) sedang meraih kesuksesan—petani melaporkan hasil panen melimpah, cuaca sempurna untuk mengeringkan biji. Ghana melihat cerita yang sama. Data Mondelez menunjukkan jumlah polong kakao 7% di atas rata-rata 5 tahun dan “secara material lebih tinggi” dibandingkan tahun lalu.

Tapi Permintaan? Tidak ada.

Ini adalah masalah sebenarnya. Penggilingan kakao Q3 Asia anjlok 17% YoY—Q3 terburuk dalam 9 tahun. Eropa? Turun 4,8% YoY, Q3 terendah dalam satu dekade. Penjualan cokelat di Amerika Utara merosot 21% selama 13 minggu yang berakhir 7 September. Bahkan Hershey menganggap penjualan cokelat Halloween “mengecewakan”—dan hari libur itu sendiri menyumbang 18% dari pendapatan tahunan permen AS.

Kebijakan Perdagangan Kartu Liar

Pemerintahan Trump menghapus tarif timbal balik 10% pada komoditas yang tidak ditanam di AS (termasuk kakao), menghapus beberapa dukungan harga.

Perak Linings (Mungkin)

Ekspor kakao Pantai Gading melambat ( turun 5,7% YoY hingga pertengahan November ). Stok ICE mencapai level terendah dalam 8 bulan. Nigeria—produsen terbesar ke-5 di dunia—memproyeksikan produksi akan turun 11% tahun depan.

Tapi inilah yang mengejutkan: ICCO memperkirakan surplus global sebesar 142.000 MT untuk 2024/25 ( surplus pertama dalam 4 tahun ), naik dari defisit besar -494.000 MT tahun lalu. Pasokan beralih keras dari krisis menjadi kelebihan.

Inti Pesan: Kakao terjebak antara krisis permintaan struktural dan bantuan pasokan yang akan datang. Kecuali konsumsi meningkat, tren penurunan ini bisa bertahan.