Pasar Kopi Memanas: Hujan di Vietnam Mengirim Harga Robusta Meroket Sementara Brasil Menghadapi Tekanan Tarif

Kopi baru saja mengalami hari yang solid di pit. Arabika (Maret) naik +2,15% menjadi $0,57, tetapi robusta benar-benar berlari—robusta Januari (RMF26) pump +2,37% ke puncak 2 minggu yang baru. Berikut adalah yang mempengaruhi pergerakan:

Permainan Vietnam

Hujan deras mengguyur Dak Lak ( jantung kopi Vietnam ) baru saja mengejutkan pasar. Penundaan panen + prakiraan hujan lebih banyak = potensi kerusakan tanaman. Robusta terutama bersumber dari Vietnam, jadi kegelisahan cuaca di sini berdampak besar. Tapi ada kejutan: meskipun ketakutan hujan jangka pendek, produksi Vietnam 2025/26 sebenarnya diproyeksikan mencapai 1,76 MMT (29,4 juta kantong )—lonjakan +6% tahun ke tahun dan tertinggi dalam 4 tahun. Asosiasi Kopi & Kakao Vietnam bahkan menandai potensi kenaikan +10% jika kondisi tetap menguntungkan.

Squeeze Tarif Brasil

Ini adalah tempatnya menjadi menarik. Tarif 40% Trump untuk kopi Brasil masih berlaku dan berantakan. Sementara pengumuman minggu lalu menurunkan tarif timbal balik (10%) untuk komoditas non-AS termasuk kopi, pungutan “darurat nasional” 40% pada Brasil tetap berlaku—dan admin belum mengklarifikasi apakah importir dibebaskan. Hasilnya? Pembeli kopi AS menghindari kontrak Brasil. Pembelian biji kopi Brasil dari Agustus hingga Oktober merosot 52% y/o/y menjadi 984K kantong. Sekitar 1/3 kopi yang belum dipanggang di Amerika berasal dari Brasil, jadi ini penting.

Kekakuan Pasokan

Persediaan arabika ICE baru saja mencapai level terendah dalam 1,75 tahun (396.513 kantong pada hari Selasa ). Gudang robusta turun ke level terendah dalam 4 bulan (5.640 lot ). Data ekspor kopi global juga semakin ketat—ekspor Oktober-September turun 0,3% tahun ke tahun menjadi 138,66 juta kantong menurut Organisasi Kopi Internasional.

Conab Brasil menurunkan perkiraan output arabika 2025 sebesar -4,9% menjadi 35,2 juta kantong pada bulan September, meskipun itu diimbangi oleh pertumbuhan produksi jangka panjang yang akan datang. USDA memperkirakan produksi kopi dunia pada 2025/26 akan mencapai rekor 178,68 juta kantong (+2,5% y/y), didorong oleh robusta yang melonjak +7,9% sementara arabika turun -1,7%.

Kesimpulan

Jangka pendek: Ketakutan hujan di Vietnam + kekacauan tarif di Brasil = harga yang bergejolak di depan. Jangka menengah: Pasokan global meningkat tetapi ketatnya jangka pendek membuat pembeli cemas. Kelemahan $ hari ini juga memicu beberapa penutupan posisi pendek di arabika, menambah kenaikan. Pantau ramalan cuaca Vietnam dan kejelasan dari admin Trump tentang tarif 40% itu—keduanya dapat mempengaruhi harga dengan keras.