Stablecoin Naik Ke 20 Teratas Pemegang Surat Utang AS Seiring Meningkatnya Pengaruh Pasar

Sumber: ETHNews Judul Asli: Stablecoin Naik ke 20 Pemegang Teratas U.S. Treasuries Saat Pengaruh Pasar Meningkat Tautan Asli: Stablecoin dengan tenang telah merangkak ke dalam jajaran pemegang terbesar U.S. Treasuries di dunia, melampaui beberapa ekonomi besar, termasuk Arab Saudi, Korea Selatan, Israel, dan Jerman.

Perubahan ini menyoroti seberapa cepat pasar uang on-chain telah berkembang dan seberapa dalam stablecoin sekarang terjalin dengan aliran likuiditas global.

Cadangan Stablecoin Saingi Negara-Negara

Grafik menunjukkan stablecoin yang diposisikan di samping pemegang asing terkemuka dunia dari utang pemerintah AS. Jepang, Inggris, dan China mendominasi tingkat atas, tetapi stablecoin sekarang berada langsung di dalam 20 teratas, posisi yang secara tradisional ditempati oleh pemerintah berdaulat dan bank sentral.

Data ini menyoroti dua kontributor utama:

• Tether: $127 miliar dalam U.S. Treasuries
• Lingkaran: $25 miliar dalam Obligasi AS

Bersama-sama, penerbit stablecoin memiliki lebih dari $150 miliar, menempatkan mereka di atas negara-negara seperti Jerman, Israel, Korea Selatan, dan Arab Saudi.

Pertumbuhan Mencerminkan Lapisan Baru Infrastruktur Keuangan Global

Grafik tersebut mengungkapkan tren yang jelas: penerbit dolar digital pribadi telah menjadi peserta penting di pasar Treasury AS. Cadangan mereka, yang hampir seluruhnya terdiri dari utang jangka pendek AS, sekarang membentuk tulang punggung yang kritis untuk likuiditas yang dinyatakan dalam dolar di on-chain.

Perkembangan ini menyoroti pergeseran struktural yang lebih luas. Stablecoin tidak lagi menjadi instrumen niche yang digunakan terutama di dalam bursa kripto; mereka semakin berfungsi sebagai instrumen mirip uang digital yang tertanam dalam jalur pembayaran, sistem penyelesaian, dan pasar keuangan terdesentralisasi.

Stablecoin Menyempitkan Kesenjangan Dengan Pembeli Asing Tradisional

Perbandingan dalam grafik menunjukkan betapa cepatnya stablecoin naik peringkat. Kepemilikan kolektif mereka sekarang melampaui beberapa pembeli asing yang sudah lama ada dengan hubungan sejarah yang dalam terhadap pasar utang AS.

Diagram juga menunjukkan bagaimana stablecoin tertinggal sedikit di belakang pusat keuangan menengah seperti Singapura dan Hong Kong, menandakan seberapa dekat likuiditas on-chain telah mendekati pencocokan dengan pusat keuangan global konvensional.

Era Baru Kompetisi Likuiditas

Kenaikan stablecoin sebagai pemegang Treasury utama memiliki implikasi yang jauh melampaui pasar kripto. Jejak mereka yang semakin tumbuh:

• Memperkuat dominasi dolar AS dalam keuangan digital
• Meningkatkan ketergantungan pada penerbit stablecoin untuk likuiditas on-chain
• Menempatkan perusahaan swasta di antara pembeli terbesar utang jangka pendek AS
• Mengaburkan batas antara sistem keuangan tradisional dan terdesentralisasi

Kenaikan stablecoin ke dalam 20 besar menandai momen di mana aset digital dan struktur makroekonomi tradisional tidak lagi menjadi bidang yang terpisah. Sebaliknya, mereka semakin terhubung erat melalui likuiditas yang dibagi, aset yang dibagi, dan dinamika pasar yang dibagi.

Seiring dengan terus meningkatnya adopsi stablecoin secara global, pengaruh mereka di pasar Treasury AS, dan di seluruh sistem keuangan yang lebih luas, kemungkinan akan semakin signifikan.