Mengapa kenaikan suku bunga yen menyebabkan dunia kripto menderita?

Karena selama beberapa tahun terakhir, uang termurah di dunia ada di Jepang. Banyak institusi dan investor besar meminjam yen dengan suku bunga yang sangat rendah, menukarnya dengan dolar AS, lalu masuk ke dalam Bitcoin, Ethereum, dan berbagai koin alternatif lainnya dengan leverage, untuk trading. Operasi ini disebut "arbitrase yen", dengan skala yang sangat besar, di mana dua hingga tiga puluh persen dari dana mengalir ke dalam dunia kripto. Singkatnya: pasar bullish di dunia kripto selama beberapa tahun terakhir setengahnya didorong oleh uang murah dari Jepang.

Sekarang Jepang akan menaikkan suku bunga, yang berarti meminjam yen tiba-tiba menjadi mahal. Uang yang dulunya hampir tanpa biaya, sekarang biayanya meningkat, siapa yang masih mau terus bermain? Hanya bisa segera menjual koin untuk mendapatkan uang, dan mengembalikan yen. Triliunan dolar mengalir keluar bersama-sama, bagaimana mungkin pasar tidak runtuh? Ini bukan hal baru. Pada bulan Agustus tahun lalu, Bank Sentral Jepang secara tiba-tiba menaikkan suku bunga sekali, Bitcoin dalam sehari jatuh dari 65 ribu menjadi 49 ribu, pasar global kehilangan 3 triliun dolar. Kali ini, mungkin akan lebih parah. Bagi orang biasa, penurunan ini seperti pisau berantai: likuiditas diambil, air di kolam tiba-tiba berkurang. Emosi runtuh, pemain besar kabur, investor kecil panik, media berteriak pasar bearish, lebih banyak orang yang terpaksa menjual rugi, bola salju semakin besar.

Mengapa kali ini sangat berbahaya?
Federal Reserve mungkin menurunkan suku bunga, sementara Jepang malah menaikkan suku bunga, arah aliran dana terbelah, perdagangan arbitrase paling takut dengan ini. Dunia kripto secara keseluruhan memiliki rasio leverage yang lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, sedikit fluktuasi saja dapat memicu gelombang likuidasi. Di pertengahan Desember, masih ada banyak opsi yang akan jatuh tempo, yang akan memperburuk situasi. Namun sejarah mengajarkan kita: setelah kehancuran biasanya ada peluang emas. Setiap kali terjadi penurunan tajam yang disebabkan oleh pengunduran arbitrase, biasanya diikuti dengan kesempatan bagi dana besar untuk membeli di dasar.

Apa yang harus dilakukan orang biasa?
Pegang Bitcoin dan Ethereum dengan baik, jangan panik dan menjual di titik terendah untuk diberikan kepada institusi. Fokus pada pertemuan Bank Sentral Jepang pada 18-19 Desember, sebelum itu sebaiknya kurangi leverage, terutama untuk koin-koin kecil. Apa yang harus dilakukan oleh investor ritel adalah "sabar menunggu kesempatan, bertindak dengan tegas, tepat, dan stabil."