Dua langkah dari The Fed membuat banyak orang mulai meninjau kembali arah pasar selanjutnya.

Mari bicara fakta: Pada 1 Desember, pengetatan kuantitatif (QT) yang telah berlangsung hampir tiga tahun dan menarik kembali $2,4 triliun dari pasar secara resmi dihentikan. Hampir bersamaan, The Fed melakukan injeksi dana sebesar $13,5 miliar ke sistem perbankan melalui operasi repo semalam—ini adalah suntikan harian terbesar kedua sejak pandemi.

Sinyal perubahan kebijakan sangat jelas: dari pengetatan likuiditas menjadi pelonggaran, logika dasar lingkungan likuiditas sedang berubah.

Apa artinya ini bagi pasar? Sebelumnya, yang diperdagangkan adalah ekspektasi "kemungkinan perubahan kebijakan", sekarang yang diperdagangkan adalah fakta "dana benar-benar mulai kembali masuk". Tingkat kepastiannya benar-benar berbeda.

Melihat data historis, Tom Lee dari Fundstrat pernah mencatat: setelah QT terakhir berakhir, pasar naik sekitar 17% dalam tiga minggu. Pandangan terbarunya bahkan lebih tegas—perbaikan likuiditas akan langsung mendorong aset berisiko seperti Bitcoin naik, bahkan memprediksi kemungkinan rekor tertinggi baru sebelum akhir Januari tahun depan.

Tentu, menarik kesimpulan hanya dari satu aksi terlalu dini. Tapi setidaknya dalam jangka pendek, "permukaan air" memang sedang naik, dan ini adalah perubahan yang nyata.

Sekarang, perbedaan pendapat pun besar:

Ada yang merasa ini adalah titik awal, pelonggaran likuiditas akan terus mendorong penguatan aset berisiko;
Ada juga yang menganggap ini hanya operasi teknis, jangan sampai tertipu data satu kali, koreksi bisa datang kapan saja.

Menurutmu bagaimana? Sejauh mana suntikan dana kali ini bisa berjalan? Atau ini hanya pemulihan likuiditas sementara?