Pemimpin ARK Investment, Cathie Wood, baru-baru ini mengemukakan sebuah pengamatan yang cukup menarik—dia mengatakan bahwa ekonomi Amerika Serikat sebenarnya telah berjuang dalam "resesi bergulir" selama tiga tahun terakhir, tetapi sekarang situasinya mulai berubah.

Apa itu resesi bergulir? Yaitu ketika berbagai sektor industri mengalami kesulitan secara bergantian, yang satu baru saja bernapas lega, yang lain sudah jatuh. Namun menurut Wood, ada beberapa kekuatan yang kini sedang bersatu: suku bunga mulai longgar, likuiditas pasar kembali menghangat, dan perusahaan mulai benar-benar menginvestasikan uang untuk upgrade teknologi. Jika sinyal-sinyal ini dilihat secara bersamaan, tampaknya sedang mempersiapkan siklus baru.

Dia sangat optimis terhadap tahun 2026. Kenapa bukan tahun depan? Karena transmisi kebijakan butuh waktu. Sekarang nada bicara The Fed sudah melunak, pemangkasan suku bunga pada bulan Desember hampir pasti terjadi, tapi efek pelonggaran seperti ini butuh waktu untuk meresap—mulai menyebar di 2025, dan benar-benar berdampak pada 2026. Kebijakan fiskal juga mulai dilonggarkan, dua mesin ini berputar bersamaan, likuiditas pun mengalir.

Ada yang khawatir pemangkasan suku bunga akan memicu inflasi lagi? Wood tidak sependapat. Logikanya: jika pemangkasan suku bunga disertai dengan lonjakan produktivitas, maka uang akan mengalir ke inovasi dan investasi, bukan spekulasi. Produktivitas yang naik akan menekan biaya, bahkan kemajuan teknologi justru akan menetralkan inflasi.

Kuncinya ada di variabel produktivitas. Wood menyebut efek klaster teknologi sedang dimulai—AI, otomasi, energi baru, semua ini tidak berjalan sendiri-sendiri, tapi mulai saling mendorong. Begitu kombinasi ini berjalan, resiliensi pertumbuhan ekonomi akan benar-benar berbeda.

Jadi, menurutnya: dua tahun ke depan, kombinasi suku bunga rendah dan produktivitas tinggi akan perlahan berfermentasi, dan tahun 2026 bisa jadi titik balik. Dia bahkan menutup dengan kalimat optimis—berharap semua orang bisa menyambut "tahun 2026 yang sangat menyenangkan".

Tentu, ini adalah perspektif institusi. Apakah pasar benar-benar akan berjalan sesuai skenario, masih harus menunggu data riil dan kekuatan implementasi kebijakan. Tapi setidaknya dari sisi logika makro, narasi ini memang cukup menarik.