Kepemilikan treasury baru saja melewati ambang besar—lebih dari 4 juta Bitcoin kini berada di neraca institusional. Tonggak ini mencerminkan tren yang lebih luas: mulai dari dana yang diperdagangkan di bursa yang menyerap pasokan hingga perusahaan publik yang menumpuk sats, bahkan entitas negara dan protokol DeFi pun ikut terlibat. Apa yang sedang kita saksikan adalah perubahan struktural dalam cara para pemain utama memandang Bitcoin—bukan lagi sebagai spekulasi, melainkan sebagai aset cadangan strategis.