Minggu ini, para trader global hanya fokus pada satu hal: bagaimana Powell akan开口（mengutarakan niatnya）。

Turun 25 basis poin? Itu sudah bukan rahasia lagi. Tapi kamu kira The Fed benar-benar akan bersikap lembut dan manis? Jangan naif. Kali ini mereka main "satu tangan kasih susu, satu tangan tusuk pisau", pasar mungkin justru didorong ke jurang yang lebih dalam.

Yang benar-benar mematikan bukanlah penurunan suku bunga itu sendiri, melainkan tiga "pedang" yang menggantung di atas kepala:

Pertama, seberapa longgar bahasa soal "inflasi" di dalam pernyataan kebijakan? Setiap kata adalah sinyal.
Kedua, apakah dot plot berani secara langsung mengisyaratkan—tahun ini cuma sampai sini?
Ketiga, di konferensi pers Powell, bahkan satu jeda atau satu kerutan dahi saja bisa memicu panic selling.

Yang lebih gila, tiba-tiba ada kejutan di luar skenario: gempa besar 7,6 SR di Jepang. USD/JPY langsung melonjak ke 156, bencana alam ini bukan cuma merobohkan bangunan, tapi juga menghancurkan rencana kenaikan suku bunga Bank of Japan yang sudah disiapkan selama sepuluh tahun. Sekarang modal global sedang gila-gilaan mengatur ulang posisinya.

Lihat kondisi sekarang—saham AS dan obligasi sama-sama volatil, pejabat ECB malah bilang "mungkin akan naikkan suku bunga", Brasil, Swiss, Australia semuanya memilih wait and see. Setiap trader di pasar punya satu pikiran yang sama: penurunan suku bunga kali ini sama sekali bukan untuk menyelamatkan pasar, tapi "uji kelayakan bertahan hidup" yang diberikan The Fed ke seluruh dunia.

Yang paling aneh, ekspektasi pasar sudah benar-benar terbelah. Satu kubu yakin The Fed akan mendarat mulus, satu lagi sudah mencium aroma stagflasi seperti tahun 70-an. Selama ada dua suara menolak saat voting, malam ini siap-siap lihat pasar berdarah-darah.

Singkatnya:
Penurunan suku bunga bersejarah bertemu gempa besar satu dekade sekali—mana mungkin ini cuma kebetulan? Ini adalah stress test ekstrem untuk sistem keuangan era baru. Mikrofon di tangan Powell, sepuluh ribu kali lebih penting dari kebijakan penurunan suku bunga itu sendiri.