#比特币对比代币化黄金 $STABLE belakangan ini mengalami penurunan yang cukup tajam, banyak orang mulai tergoda untuk membeli saat harga rendah. Namun setelah menelaah fundamentalnya dengan cermat, menurut saya peluang ini layak dipikirkan ulang.

Pertama lihat dari sisi kapitalisasi—nilai pasar 200 juta dolar AS memang terasa tipis di kondisi pasar saat ini. Yang lebih mengkhawatirkan, kapitalisasi ini dibangun di atas banyak token yang belum dilepas ke pasar. Begitu gelombang unlock datang, puluhan bahkan ratusan juta token akan langsung membanjiri pasar. Sisi suplai melonjak drastis, sementara sisi permintaan sama sekali belum menunjukkan perbaikan, akibatnya harga tertekan dan cenderung melemah.

Dari sisi perdagangan juga tidak ada hal baru—sudah listing di bursa utama maupun platform kecil, tidak ada lagi katalis berupa listing baru di bursa lain yang bisa menarik perhatian pasar. Tanpa adanya arus pengguna baru dan perhatian pasar, ruang imajinasi untuk koin ini sebenarnya sudah habis.

Kesimpulannya: kapitalisasi besar menekan + potensi suplai membengkak + penurunan minat trading, $STABLE turun ke bawah 100 juta dolar sama sekali bukan hal aneh. Dengan situasi seperti ini, peluang short justru lebih solid dibanding membeli di harga bawah.