Malam ini, semua mata para trader tertuju pada satu angka—Indeks Harga PCE bulan September.

Ini bukan data ekonomi biasa. Ini adalah indikator inflasi yang paling diawasi oleh The Fed, dan kali ini, karena tertunda akibat penutupan pemerintahan, justru membuat pasar semakin penasaran. Singkatnya, ini adalah laporan inflasi resmi pertama yang dirilis sejak akhir September, sekaligus kartu truf terakhir sebelum pertemuan The Fed minggu depan.

Saat ini, The Fed sedang berjalan di atas tali: tangan kiri harus menahan monster inflasi, sementara tangan kanan harus menjaga pasar tenaga kerja agar tidak jatuh. Laporan PCE ini? Inilah jerami yang akan menentukan ke arah mana mereka akan condong.

**Skenario Pertama: Data Sesuai Harapan**
Jika laju tahunan PCE inti benar-benar stabil di sekitar 2,9% seperti yang diperkirakan, atau bahkan lebih baik—sedikit turun. Maka penurunan suku bunga oleh The Fed minggu depan hampir bisa dipastikan. Bagaimana reaksi pasar? Selera risiko langsung meningkat, saham-saham naik, dongeng "soft landing" terus berlanjut, semua senang.

**Skenario Kedua: Data Tiba-tiba Melonjak**
Namun jika PCE inti tidak sesuai skenario, misalnya langsung melonjak di atas 3%? Maka aturan main langsung berubah. The Fed sebelumnya selalu mengatakan "inflasi sedang mereda", kali ini langsung terpukul. Pemotongan suku bunga di bulan Desember? Pasar langsung tidak percaya. Lebih parah lagi, ekspektasi pesimistis "suku bunga tinggi akan bertahan lama" akan kembali menghantui. Saat itu, pasar saham, obligasi, valuta asing, bahkan pasar kripto, semuanya akan terkena dampaknya—harga aset akan diacak ulang, tidak ada yang bisa lolos.

Intinya, data malam ini adalah batu ujian.

Jika moderat? Itu artinya siklus penurunan suku bunga mendapat lampu hijau, aset berisiko terus berpesta.
Jika melonjak? Itu akan menjadi siraman air dingin bagi pasar, semua taruhan harus dihitung ulang.

Ini bukan soal beberapa angka saja, ini adalah pertarungan hidup-mati antara sentimen pasar dan ekspektasi kebijakan.

Pukul 23:00 malam ini waktu Beijing, laju tahunan PCE inti akan diumumkan, sebelumnya 2,9%.
Satu data ini, akan menentukan pergerakan pasar dalam seminggu ke depan atau bahkan lebih lama. Tahan napas, tunggu dan lihat bagaimana data yang bisa "menentukan segalanya" ini dirilis.