Pasar perumahan baru saja menabrak tembok yang tidak diduga siapa pun. Daftar properti baru turun 1,7% dibandingkan tahun lalu dalam empat minggu hingga 7 Desember — terdengar kecil, kan? Salah. Ini menandai penurunan terbesar yang kita lihat dalam lebih dari dua tahun.

Apa yang menyebabkannya? Penjual pada dasarnya duduk santai. Permintaan pembeli? Lemah. Tambahkan perlambatan akhir tahun yang biasa terjadi, dan Anda mendapatkan badai sempurna dari ketidakaktifan. Penjualan yang tertunda juga tidak terlihat jauh lebih baik.

Efek kunci adalah nyata. Pemilik rumah yang mengunci hipotek di bawah 4% tidak benar-benar terburu-buru untuk naik ke tingkat di atas 7%. Tidak bisa menyalahkan mereka. Kekurangan inventaris ini bisa mempengaruhi hingga 2025—lebih sedikit rumah yang terdaftar berarti harga yang keras kepala, meskipun daya beli menurun tajam bagi pembeli.

Ada yang mengikuti bagaimana ini mempengaruhi daya beli konsumen dan strategi alokasi aset yang lebih luas? Ketika ekuitas perumahan terasa terperangkap, modal mengalir ke tempat lain. Sekadar mengingatkan.