Apakah Bitcoin Mengungguli Siklus Lama? Strategis Fidelity Mengacu Pada Era Baru Pasar

Sumber: Coindoo Judul Asli: Is Bitcoin Outgrowing Its Old Cycles? Fidelity Strategist Points to a New Market Era Tautan Asli: Perilaku pasar terbaru Bitcoin menunjukkan pergeseran yang tidak cocok dengan buku panduan masa lalunya, menurut Jurrien Timmer, Direktur Macro Global di Fidelity.

Alih-alih fokus pada volatilitas jangka pendek, Timmer memeriksa kekuatan struktural yang lebih dalam yang membentuk aset — dan kesimpulannya adalah bahwa Bitcoin mungkin berkembang menjadi sistem yang lebih stabil dan bergerak lebih lambat daripada yang diingat oleh para pengguna awal.

Poin Penting

• Timmer dari Fidelity melihat Bitcoin beroperasi dalam lingkungan makro yang lebih stabil seiring meredanya spekulasi.
• Akumulasi BTC yang didanai oleh ekuitas perusahaan mungkin memperlambat kecepatan reli di masa depan.
• Pertumbuhan historis Bitcoin tampaknya mengikuti lima gelombang jaringan berdurasi panjang, masing-masing kurang eksplosif dari sebelumnya.

Timmer mencatat bahwa iklim di sekitar aset digital telah diam-diam membaik. Kelebihan spekulatif telah menghilang, dan pandangan Federal Reserve yang lebih lembut telah menenangkan pasar obligasi dan mata uang. Kombinasi ini, katanya, telah memberi Bitcoin landasan yang lebih bersih daripada yang dimiliki selama sebagian besar tahun lalu.

Karena lingkungan baru ini, dia melihat peluang yang meningkat bahwa Bitcoin bisa mengakhiri tahun 2025 dengan kinerja yang layak — tidak harus spektakuler, tetapi jauh lebih baik dari yang diperkirakan banyak orang selama gejolak pertengahan tahun.

Sebuah Pembatasan Pertumbuhan Baru Muncul

Namun Timmer juga menunjukkan perkembangan yang tidak ada dalam siklus sebelumnya: perusahaan mengumpulkan modal melalui penerbitan ekuitas dan menggunakan dana tersebut untuk mengakumulasi Bitcoin. Model “yield-style treasury” ini, katanya, bisa akhirnya berfungsi sebagai rem pada reli di masa depan jika pasar menjadi terlalu bergantung pada pembelian yang didanai saham daripada permintaan organik.

Seiring terbentuknya tren tersebut, debat lama kembali muncul tentang apakah Bitcoin masih mengikuti siklus empat tahun yang ketat — atau apakah kerangka tersebut mulai kehilangan relevansinya sama sekali.

Pola Lima Gelombang di Balik Perluasan Bitcoin

Melihat kembali ke tahun 2010, Timmer memetakan evolusi Bitcoin melalui apa yang dia sebut gelombang pertumbuhan jaringan. Dalam pandangannya, Bitcoin telah menyelesaikan empat lonjakan adopsi besar dan kini sedang menjalani gelombang kelima.

Yang menonjol adalah polanya: setiap gelombang memakan waktu lebih lama untuk berkembang, dan masing-masing memberikan lonjakan eksponensial yang lebih kecil daripada sebelumnya. Bagi Timmer, itu bukan tanda kelemahan — melainkan bukti bahwa Bitcoin semakin menjadi aset yang lebih stabil dan matang.

Dimana Puncak Gelombang Saat Ini Mungkin Terjadi

Dengan menggunakan model jangka panjangnya, Timmer memperkirakan bahwa batas atas gelombang saat ini berada di sekitar $151.360. Dia memperingatkan, bagaimanapun, bahwa hasil akhir tahun 2025 tetap tidak dapat diprediksi. Hal yang penting untuk diingat, katanya, adalah bahwa trajektori Bitcoin yang lebih luas terus menguat bahkan jika jalur jangka pendeknya lebih sulit dipastikan.