Moody's mengusulkan aturan baru untuk menilai kekuatan stablecoin

Sumber: CritpoTendencia Judul Asli: Moody’s usulkan aturan baru untuk menilai kekuatan stablecoins Tautan Asli: Moody’s, salah satu lembaga pemeringkat kredit paling berpengaruh secara global, baru-baru ini mengajukan kerangka penilaian yang dirancang khusus untuk stablecoins, dengan penekanan khusus pada kualitas dan kekokohan aset cadangan yang mendukungnya.

Dengan inisiatif ini, perusahaan bertujuan untuk memberikan kejelasan, transparansi, dan kepercayaan yang lebih besar pada segmen pasar kripto yang tumbuh pesat dalam beberapa tahun terakhir, tetapi masih menimbulkan pertanyaan seputar stabilitas, tata kelola, dan kemampuan bertahan dalam skenario stres keuangan.

Bobot nyata cadangan dalam stablecoins

Menurut pedoman yang diajukan, usulan Moody’s berangkat dari asumsi bahwa tidak cukup hanya dengan stablecoin yang menyatakan cadangan 1:1 dengan dolar atau aset lain. Sebaliknya, pendekatan ini menekankan pada evaluasi sifat, likuiditas, dan profil risiko cadangan, serta kapasitas nyata penerbit untuk mempertahankan parity dalam kondisi sulit.

Dalam hal ini, lembaga menegaskan bahwa transparansi dalam komposisi dan pengelolaan cadangan akan menjadi faktor penentu untuk mendapatkan peringkat yang menguntungkan. Ini termasuk pengungkapan berkala tentang custodial, audit independen, dan paparan terhadap risiko operasional atau teknologi.

Kerangka ini akan tetap dalam konsultasi publik hingga akhir Januari 2026, dengan tujuan mengintegrasikan masukan dari sektor sebelum diadopsi secara final.

Likuiditas dan risiko sebagai faktor utama

Analisis Moody’s tidak hanya terbatas pada backing nominal stablecoins, tetapi juga mencakup variabel tambahan seperti likuiditas efektif dari aset, risiko pasar, dan paparan terhadap pihak lawan.

Akibatnya, stablecoins yang menjaga cadangan terkonsentrasi pada instrumen yang kurang likuid, volatil, atau dengan praktik pengelolaan yang tidak transparan mungkin mendapatkan peringkat lebih rendah, bahkan jika mereka mengklaim memiliki cadangan lengkap.

Dengan cara ini, kerangka yang diusulkan bertujuan untuk membangun diferensiasi yang jelas antara stablecoins yang kokoh dan yang model operasional atau tingkat transparansinya berpotensi menimbulkan risiko bagi pengguna dan investor.

Perlu ditekankan bahwa penerapan kriteria yang seragam dapat mendorong praktik terbaik di dalam industri, memperkuat kepercayaan institusional, dan mengurangi kemungkinan episode kehilangan parity, seperti yang terjadi dalam siklus pasar sebelumnya.

Langkah penting untuk kepercayaan pada stablecoins

Dalam konteks ini, jika sektor mengadopsi kerangka yang disarankan oleh Moody’s, pasar stablecoins dapat menuju tahap kedewasaan yang lebih besar, memfasilitasi masuknya modal institusional, dan mengurangi persepsi risiko di antara pelaku tradisional dan badan pengatur.

Dengan cara ini, lembaga tidak hanya menyediakan alat untuk membedakan penerbit yang solid dan model yang lebih rentan, tetapi juga menetapkan titik awal untuk integrasi yang lebih mendalam dari stablecoins ke dalam ekonomi digital global.

Dalam jangka panjang, pendekatan ini dapat memperkuat peran stablecoins sebagai instrumen pembayaran, tabungan, dan transfer nilai yang dapat diandalkan, terutama dalam lingkungan keuangan yang semakin terhubung dan tunduk pada standar transparansi dan pengelolaan risiko yang lebih ketat.