Yang pernah menggemparkan dunia crypto sebagai "anak pilihan" akhirnya tetap melangkah ke pengadilan. Do Kwon dijatuhi hukuman 15 tahun penjara karena merancang dan menjalankan salah satu penipuan mata uang kripto terbesar sepanjang masa. Ini bukan hanya tentang kejatuhan satu orang, tetapi juga menjadi peringatan mendalam bagi seluruh industri.

Mengulas asal muasal badai ini. Pada tahun 2021, Do Kwon meluncurkan ekosistem Terra dan produk unggulannya, token Luna, bersama dengan algoritma stablecoin UST. Ia dengan berani mengumumkan akan membuat sistem keuangan tradisional "berpikir ulang", melalui sebuah model ekonomi yang cermat—membakar Luna untuk mencetak UST, lalu menukarkan UST kembali menjadi Luna—menggeser skala UST mendekati 200 miliar dolar AS, dan Luna bahkan masuk lima besar kapitalisasi pasar global, dengan harga satuan mencapai 120 dolar AS. Banyak investor tertarik pada cerita ini, bermimpi akan peluang penggandaan modal.

Namun ombak pasti surut. Pada Mei 2022, gedung megah ini runtuh seketika. Kapitalisasi pasar lebih dari 400 miliar dolar AS hancur dalam beberapa minggu, dan para investor menyaksikan angka di akun mereka menjadi nol, dengan beberapa dari mereka mengalami pukulan hidup yang tak bisa diperbaiki. Bukti di pengadilan mengungkapkan kebenaran di balik mitos ini:

Pertama, klaim "stabilitas algoritma" sama sekali tidak berdasar. Ketika UST pertama kali menyimpang dari target harga, Do Kwon tidak mengandalkan teknologi tertentu, melainkan secara diam-diam menghubungi market maker, menanamkan modal besar untuk secara paksa mengembalikan harga, sementara secara eksternal mengklaim ini sebagai keberhasilan model algoritma. Ini bukan inovasi, melainkan penipuan.

Kedua, "ekosistem aplikasi" yang dipuji-puji juga tidak dapat dipertanggungjawabkan. Ia sering menyebutkan bahwa raksasa pembayaran Korea, Chai, menggunakan blockchain Terra untuk transaksi, tetapi penyelidikan menunjukkan sebagian besar catatan transaksi tersebut berasal dari program bot, merupakan "transaksi hantu" fiktif. Data palsu ini digunakan untuk menarik lebih banyak dana masuk.

Ketiga, Luna Foundation, yang seharusnya melindungi dana dan menjaga kepercayaan investor, ternyata hanyalah kedok palsu. Yayasan ini seharusnya beroperasi secara independen dan melindungi kepentingan investor, namun kenyataannya menjadi alat pribadi Do Kwon, dengan dana yang sembarangan disalahgunakan.

Setelah kejatuhan, Do Kwon tidak mengaku bersalah, malah melarikan diri. Ia memalsukan paspor untuk menghindari penyelidikan, bahkan dalam wawancara secara terbuka mengolok-olok aparat penegak hukum dengan menunjukkan "ketidakpedulian"—seakan yakin akan mampu membeli perlindungan dengan kekayaannya. Kesombongan ini akhirnya pecah di Bandara Montenegro tahun 2023—ketika ia lolos dari pemeriksaan dengan paspor palsu, langsung ditangkap, dan kemudian diekstradisi ke Amerika Serikat, serta akhirnya mengaku bersalah dan menyerah.

Kasus ini memberikan angin segar bagi ekosistem mata uang kripto. Mengingatkan kita bahwa dalam bidang ini, narasi besar dan promosi yang mencolok bisa menjadi umpan mematikan. Sebuah proyek yang dibangun dari kode kompleks dan jargon keuangan mungkin berdasar pada logika penipuan yang sederhana dan kasar. Inovasi teknologi dan model bisnis yang sejati harus didasarkan pada transparansi dan verifikasi, bukan pada cerita yang disusun rapi dan data palsu.

Bagi para investor, ini adalah pelajaran mahal: saat menilai sebuah proyek, jangan terbuai oleh narasi yang glamor, tetapi perhatikan aset nyata, aplikasi yang nyata, dan rekam jejak integritas tim operasional. Dalam dunia crypto, kewaspadaan dan rasionalitas lebih berharga daripada sekadar mengejar mimpi.