Mengapa Pasar Crypto Mengalami Pendarahan: Bitcoin dan XRP Memimpin Penjualan

Laporan Kerusakan Saat Ini

Bitcoin dan XRP keduanya telah mengalami pukulan serius belakangan ini. Dalam tiga bulan terakhir, BTC telah menurun sekitar 20% sementara XRP merosot hampir 35%. Per Januari 2026, Bitcoin diperdagangkan sekitar $91.29K setelah mencapai puncaknya di $126.08K pada bulan Oktober, sementara XRP berada di $2.10. Ini menimbulkan pertanyaan: apa sebenarnya yang mendorong penurunan ini, dan apakah pemegang harus panik?

Memahami Crash Crypto: Banyak Faktor Berperan

Penjualan ini bukanlah hal yang acak. Berikut apa yang sebenarnya terjadi di balik layar:

Kejatuhan Sentimen dan Perdagangan Risiko-Off

Kepercayaan di pasar crypto telah menguap. Meski Federal Reserve memotong suku bunga seperti yang diharapkan, pesan hawkish mereka mengejutkan investor daripada memberi rasa aman. Narasi yang lebih luas beralih dari “pertumbuhan di depan” ke “ketidakpastian tetap ada,” menyebabkan modal yang gugup melarikan diri dari aset berisiko tinggi seperti mata uang digital.

Efek Rantai Likuidasi

Flash crash 10 Oktober melikuidasi sekitar $19 miliar posisi leverage — jumlah yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menunjukkan betapa rapuhnya struktur likuiditas pasar sebenarnya. Peristiwa itu memicu efek domino penjualan paksa yang terus membebani harga berbulan-bulan kemudian. Ketika sejumlah besar modal pinjaman dihapus secara bersamaan, hal itu menyedot likuiditas dari seluruh ekosistem dan menakut-nakuti peserta ritel.

Ketidakpastian Regulasi yang Masih Ada

Pembuat kebijakan tetap terjebak dalam kebuntuan mengenai kerangka regulasi crypto yang berarti. Kekosongan kebijakan ini menciptakan ketidakpastian berkelanjutan bagi peserta institusional dan ritel, menjaga spread bid-ask tetap lebar dan sentimen tetap terkendali.

Apakah Ini Normal? Perspektif Sejarah

Siklus volatilitas adalah ciri khas crypto. Bitcoin secara historis telah melakukan koreksi 20-30% berkali-kali setelah mencapai rekor tertinggi baru. Situasi saat ini mengikuti pola yang sudah dikenal — lonjakan, penarikan, konsolidasi, lalu akhirnya mencapai rekor tertinggi baru (secara historis). Tapi “secara historis” bukan jaminan, terutama dalam kelas aset yang masih muda ini.

Menganalisis Posisi Bitcoin

Teori Emas Digital di Bawah Tekanan

Jika Anda membeli Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan ketidakpastian sistemik, datanya kurang mengesankan. Emas naik lebih dari 70% dalam setahun terakhir sementara Bitcoin tertinggal secara signifikan. Sebagai “tempat aman,” Bitcoin gagal memenuhi harapan — setidaknya sejauh ini.

Di Mana Bitcoin Masih Memiliki Nilai

Jika tesis Anda berpusat pada potensi Bitcoin sebagai uang asli internet atau lapisan pembayaran yang transformatif, narasi itu belum benar-benar rusak. Dukungan institusional tetap nyata: lebih dari $115 miliar yang dipegang dalam ETF Bitcoin spot. Stablecoin berkembang pesat, tetapi penggunaan Bitcoin sebagai lapisan penyelesaian masih ada.

Menilai Fundamental XRP

Sinyal Positif

XRP baru-baru ini mendapatkan bid institusional yang nyata. Lima ETF XRP spot kini memegang lebih dari $1 miliar dalam aset gabungan, dan kendaraan ini menarik arus masuk meskipun harga XRP menurun — itu adalah sinyal bullish bahwa uang pintar melihat nilai pada level ini. Sidechain Ethereum Virtual Machine Ripple telah mendapatkan daya tarik pengembang sejak diluncurkan pertengahan 2025. Perusahaan juga memposisikan diri secara agresif dalam tokenisasi aset dunia nyata dan infrastruktur stablecoin.

Kekhawatiran Struktural

Inilah kenyataan yang tidak nyaman: reli XRP 2025 didorong hampir seluruhnya oleh spekulasi tentang berakhirnya gugatan SEC. Sekarang setelah penyelesaian selesai (Agustus 2025), bayang-bayang gugatan hilang — tetapi token belum menemukan katalis baru. Perkembangan positif seperti peluncuran ETF belum membalik tren penurunan. Secara fundamental, XRP tidak penting bagi model bisnis Ripple. Ripple adalah perusahaan swasta yang mengakuisisi infrastruktur (Hidden Road, GTreasury, Rail) yang bisa meningkatkan nilai perusahaan. Tapi memiliki token XRP tidak memberi Anda kepemilikan dalam keberhasilan Ripple. Itu berbeda secara struktural dari Ethereum, di mana pertumbuhan jaringan secara langsung meningkatkan utilitas ETH.

Kesimpulan: Konteks Sangat Penting

Aksi harga jangka pendek menutupi apa yang sebenarnya penting: tesis investasi Anda untuk setiap aset. Bitcoin dan XRP termasuk dalam kategori analisis yang sama sekali berbeda. Sebelum bereaksi terhadap penurunan saat ini, tanyakan pada diri sendiri: Apakah ada yang benar-benar berubah secara fundamental tentang mengapa Anda memegang ini? Jika jawabannya tidak, penurunan harga adalah peluang, bukan peringatan. Jika Anda ragu tentang tesis Anda, itu adalah sinyal risiko yang sebenarnya.

Crash crypto itu nyata, tetapi begitu juga kecenderungan historis pasar untuk akhirnya menghapus penurunan ini. Pertanyaannya adalah apakah Anda akan tetap memegang aset ini saat pemulihan terjadi — dan apakah alasan awal Anda membeli masih berlaku.