Apa itu instrumen utang dan mengapa investor perlu mengetahuinya pada tahun 2567

Dalam dunia investasi, jika Anda merasa lelah dengan volatilitas pasar saham tetapi belum ingin menyimpan uang di rekening bank dengan suku bunga rendah, jawabannya ada pada instrumen utang. Aset ini dipandang sebagai perantara yang memberikan hasil yang wajar sekaligus menjaga risiko pada tingkat yang dapat dipahami.

Apa itu instrumen utang? Singkat saja

Bayangkan bahwa instrumen utang adalah kontrak antara Anda (pemberi pinjaman) dan perusahaan atau pemerintah (peminjam). Ketika Anda membeli instrumen utang, Anda menjadi kreditur yang berhak menerima bunga sesuai periode dan mengharapkan pengembalian modal pada saat jatuh tempo. Perusahaan atau entitas penerbit instrumen memiliki kewajiban membayar bunga secara rutin dan mengembalikan pokok sesuai kontrak.

Daya tarik instrumen utang terletak di sini: memberikan hasil yang lebih tinggi dari tabungan biasa, tetapi risiko tetap jauh lebih rendah dibandingkan bermain saham.

5 risiko utama yang harus diketahui investor

Namun demikian, berinvestasi dalam instrumen utang bukanlah akhir dari segalanya. Anda harus memahami berbagai risiko yang terkait.

Risiko gagal bayar - Jika perusahaan mengalami masalah keuangan, mungkin tidak mampu membayar bunga atau pokok secara penuh. Oleh karena itu, penting untuk memeriksa kesehatan keuangan penerbit instrumen dengan baik.

Risiko suku bunga - Ketika bank sentral menaikkan suku bunga, instrumen utang dengan tingkat bunga lebih rendah akan terlihat kurang menarik. Anda mungkin harus menjualnya dengan harga lebih rendah untuk beralih ke instrumen yang menawarkan hasil lebih baik.

Risiko likuiditas - Instrumen utang tidak memiliki pasar jual beli seperti pasar saham. Jika Anda ingin menjual instrumen utang sebelum jatuh tempo, mungkin sulit menemukan pembeli dan harus bersedia menurunkan harga.

Risiko inflasi - Jika inflasi lebih tinggi dari tingkat bunga yang Anda terima, nilai pembelian dari hasil tersebut akan menurun. Suku bunga 3% dalam periode inflasi 5% tidak berarti Anda mendapatkan keuntungan.

Risiko reinvestasi - Ketika instrumen utang jatuh tempo, terkadang pasar tidak memiliki pilihan investasi yang cukup baik untuk mengembalikan modal Anda.

Hak tersembunyi yang harus diwaspadai

Selain hasil dan risiko alami, beberapa instrumen utang dilengkapi dengan “opsi” tersembunyi yang dapat mempengaruhi hasilnya.

Hak penebusan dini - Perusahaan dapat menarik seluruh pokok sebelum waktu normal. Jika ini terjadi saat suku bunga turun, Anda harus mencari investasi baru dengan suku bunga yang lebih rendah.

Hak penjualan kembali sebelum jatuh tempo - Berlawanan dengan yang di atas, Anda memiliki hak menjual instrumen kembali ke perusahaan sebelum jatuh tempo, berguna saat perusahaan menghadapi masalah.

Hak konversi menjadi saham - Beberapa instrumen utang mengizinkan Anda mengubahnya menjadi saham perusahaan sebagai pengganti pembayaran kembali. Jika harga saham naik, Anda akan mendapatkan manfaat, tetapi juga ada risiko saham.

Berapa banyak jenis instrumen utang?

Instrumen utang yang ada di pasar saat ini sangat beragam, tetapi dapat diklasifikasikan berdasarkan berbagai kriteria.

Berdasarkan penerbit

Instrumen dari pemerintah dijamin oleh pemerintah. Risikonya rendah, tetapi bunganya juga tidak tinggi. Cocok bagi yang mengutamakan keamanan.

Instrumen dari lembaga pemerintah tidak dijamin sepenuhnya, tetapi tetap memiliki risiko relatif rendah karena merupakan kontrak dari negara.

Instrumen dari perusahaan swasta (obligasi) risiko bervariasi tergantung kestabilan perusahaan. Perusahaan yang membutuhkan dana besar harus menawarkan bunga lebih tinggi untuk menarik investor.

Berdasarkan hak klaim

Obligasi dengan hak prioritas rendah Jika perusahaan bangkrut, Anda akan menerima pembayaran setelah kreditur lain. Risikonya lebih tinggi.

Obligasi tanpa hak prioritas menerima pembayaran sama dengan kreditur umum lainnya.

Berdasarkan jaminan

Dengan jaminan dijamin dengan aset perusahaan. Risikonya lebih rendah.

Tanpa jaminan hanya mengandalkan kepercayaan terhadap perusahaan.

Berdasarkan metode pembayaran bunga

Bunga reguler menerima bunga secara rutin, biasanya dua kali setahun. Cocok untuk yang membutuhkan aliran kas tetap.

Bunga bertahap tidak membayar bunga selama masa kepemilikan, tetapi bunga tersebut ditambahkan dan dibayarkan sekaligus saat penebusan.

Tanpa bunga dibeli dengan harga di bawah nilai nominal, dan hasilnya berasal dari selisih harga.

Berdasarkan jenis tingkat bunga

Tingkat tetap bunga tidak berubah, memudahkan perencanaan pendapatan.

Tingkat mengambang bunga berubah mengikuti suku bunga pasar. Saat suku bunga naik, hasil juga meningkat.

Cara menghitung hasil

Misalnya Anda membeli instrumen utang dengan nilai nominal 10.000 rupiah, bunga 8% per tahun, dibayar dua kali setahun, selama 4 tahun.

Bunga yang diterima setiap kali: 10.000 × (0.08/2) = 400 rupiah

Dua kali per tahun = 800 rupiah per tahun

Selama 4 tahun = 3.200 rupiah

Total pengembalian pokok di akhir tahun ke-4 = 13.200 rupiah

Ini berarti Anda mendapatkan keuntungan dari instrumen utang sebesar 3.200 rupiah.

Cara membeli dan menjual instrumen utang

Pasar primer (Primary Market)

Beli langsung dari penerbit atau melalui lembaga keuangan. Pada saat penawaran pertama, akan ditentukan tingkat bunga, jumlah, periode, dan syarat lainnya secara jelas. Investor harus mempelajari syarat ini dan memutuskan apakah sesuai dengan rencana mereka.

Pasar sekunder (Secondary Market)

Setelah membeli instrumen utang, jika ingin menjual, bisa dilakukan melalui pasar sekunder atau Over The Counter (OTC). Di Indonesia dikenal sebagai BEX (Bond Electronics Exchange). Investor menghubungi perusahaan sekuritas untuk transaksi. Ada periode penyelesaian T+2, yaitu dalam 2 hari kerja, dan instrumen disimpan di pusat penyimpanan efek Indonesia (TSD). Proses ini membuat transaksi lebih mudah dan aman dibandingkan kontak langsung.

Apakah investasi instrumen utang di tahun 2567 layak?

Instrumen utang dipandang sebagai pilihan yang baik saat ini karena alasan berikut:

Periode investasi yang beragam dari 1 hari hingga 20 tahun, sehingga Anda bisa memilih sesuai rencana.

Memberikan aliran kas yang rutin bunga yang diterima menambah pendapatan secara konsisten, mendukung penghasilan tetap.

Hasil lebih baik dari tabungan biasa bank memberikan bunga rendah karena menabung, sedangkan instrumen utang dari perusahaan atau pemerintah harus menawarkan hasil lebih tinggi untuk menarik investasi.

Risiko lebih rendah dari saham pemegang instrumen utang memiliki hak klaim pembayaran sebelum pemegang saham, sehingga lebih aman.

Likuiditas yang cukup selain pasar primer, ada pasar sekunder untuk transaksi jual beli.

Instrumen utang vs saham, mana yang lebih baik?

Perbandingan singkat antara keduanya:

Hasil - Saham berpotensi memberikan hasil tinggi, terutama dari kenaikan harga dan dividen, tetapi instrumen utang memberikan hasil tetap dan lebih konservatif.

Risiko - Saham sangat volatil, kadang tiga kali lipat lebih tinggi dari instrumen utang. Harga dan hasil instrumen utang tidak banyak berubah baik dalam masa boom maupun krisis.

Analisis - Memilih saham memerlukan analisis profitabilitas, industri, kompetisi, dan nilai intrinsik yang kompleks. Memilih instrumen utang harus memahami kemampuan penerbit membayar, tingkat bunga, dan ketentuan kontrak.

Saran:

• Jika Anda masih muda, ingin hasil besar, dan mampu menanggung kerugian pilih saham. Masih banyak waktu untuk mengembalikan modal.

• Jika mendekati pensiun atau bebas dari pekerjaan instrumen utang mungkin lebih baik, memberikan hasil tetap dan ketenangan.

• Jika ingin keseimbangan keduanya portofolio yang terdiri dari saham dan instrumen utang adalah pilihan tepat. Saat pasar saham turun, instrumen utang tetap memberikan hasil, mengurangi kerugian.

Kesimpulan

Instrumen utang adalah alat investasi yang cukup menarik di tahun 2567, terutama bagi mereka yang tidak ingin risiko pasar saham tetapi tetap menginginkan hasil lebih baik dari tabungan. Dengan memahami jenis, risiko, dan cara berinvestasi dalam instrumen utang, Anda akan lebih percaya diri dalam pengambilan keputusan investasi. Ingatlah bahwa tidak ada investasi yang tanpa risiko. Yang terpenting adalah memilih sesuai kondisi dan tujuan Anda sendiri.