Sentimen risiko pasar awal tahun menunjukkan pemulihan yang jelas, dan pemerintah pasar berkembang juga mulai bertindak. Turki baru-baru ini menerbitkan obligasi dolar dengan tenor 7 tahun dan 12 tahun, dengan hasil masing-masing sekitar 6,65% dan 7,2%.

Dari data tersebut, penetapan harga ini mencerminkan peninjauan ulang investor terhadap aset pasar berkembang. Dalam konteks perbaikan likuiditas makro, pemerintah pasar berkembang sedang mempercepat pendanaan melalui obligasi mata uang asing, baik untuk menambah pengeluaran fiskal maupun mengatasi tekanan refinancing. Langkah Turki ini, dalam tingkat tertentu, menandai awal dari gelombang penerbitan obligasi pasar berkembang.

Apa pelajaran yang bisa diambil dari ini untuk alokasi aset global? Pertama, perubahan siklus likuiditas dolar patut diperhatikan, dan kedua, aset pasar berkembang mungkin akan menghadapi peluang penilaian ulang. Para trader sebaiknya mengikuti perkembangan pendanaan negara pasar berkembang lainnya, karena data ini sering mencerminkan sikap pasar terhadap aset berisiko secara nyata.