Dini hari pukul 2 pagi, berita ini memenuhi layar—The Federal Reserve berhenti mengurangi neraca, seberapa penting sinyal ini?

Secara sederhana dan langsung, selama tiga tahun terakhir The Federal Reserve secara paksa menarik keluar $95 miliar dari pasar setiap bulan, sekarang "pompa" ini akhirnya berhenti. Mulai 1 Desember, neraca berhenti menyusut, yang berarti siklus pengencangan likuiditas telah berakhir.

Jangan salah paham, ini bukan gelombang pelonggaran besar-besaran yang baru. Melainkan aksi sebelumnya yang terus-menerus mengeluarkan air dari wadah berhenti, sehingga tingkat air di dalamnya secara alami akan perlahan pulih dan bahkan meningkat secara bertahap.

Indra pasar selalu tajam. Bitcoin langsung melonjak di minggu awal 2026, kembali stabil di angka $90.000. Ethereum juga rebound, kembali di atas $3100. Di balik kenaikan serempak ini, adalah pasar yang sedang mencerna ekspektasi datangnya "titik balik likuiditas" ini.

Mengapa The Federal Reserve harus berhenti di titik waktu ini? Alasannya sebenarnya sangat keras—sistem keuangan sudah berada di garis batas risiko. Rasio cadangan bank turun ke sekitar 12,2%, angka ini akan membuat orang yang paham merasa merinding, karena krisis kekurangan uang pada 2019 dimulai dari level ini. Jika terus dipompa keluar, benar-benar berpotensi mengulangi sejarah, pasar pembelian kembali bisa kembali bermasalah.

Jadi, pergeseran kebijakan kali ini, daripada dikatakan sebagai langkah aktif, lebih tepat disebut sebagai penyesuaian pasif yang dipaksa oleh pasar. Bagi pasar kripto, titik balik likuiditas berarti bahwa situasi keluar darah secara pasif akhirnya berakhir.