Inflasi bisa saja mengalami kejutan besar di bawah harapan tahun depan, menurut analis pasar yang mengikuti ekspektasi Fed. Jika tesis tersebut terbukti, kita kemungkinan akan melihat pemotongan suku bunga Fed yang lebih agresif daripada yang saat ini dihargai oleh konsensus—dan itu akan membuat hasil obligasi turun secara signifikan di seluruh pasar.

Yang benar-benar menarik? Anda mendapatkan yang terbaik dari kedua dunia di sini. Inflasi yang lebih rendah berarti bank sentral memiliki lebih banyak ruang untuk melonggarkan kebijakan tanpa memicu tekanan harga, sekaligus menurunkan biaya pinjaman. Untuk pasar yang sudah memperhitungkan jalur tertentu, perubahan semacam ini bisa dengan cepat mengubah posisi.

Mekanismenya sederhana: kejutan disinflasi → kepercayaan Fed untuk memotong lebih dalam → hasil yang lebih rendah menyebar melalui obligasi dan kredit. Ini adalah skenario yang bisa membuat banyak trader terkejut jika konsensus telah memperhitungkan sesuatu yang lebih dekat dengan inflasi yang melekat.