Harga Bitcoin memasuki ekspansi sedang karena kenaikan berbasis spot mengungguli derivatif

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Harga Bitcoin memasuki ekspansi sedang karena kenaikan yang didorong spot mengungguli derivatif Tautan Asli:

Gambaran Umum

Harga Bitcoin (BTC) telah pulih di tengah kembalinya selera risiko, dengan analisis pasar menunjukkan bahwa reli ini dipimpin oleh perdagangan spot daripada posisi leverage, menurut riset dari Adler AM.

Indeks tekanan derivatif gabungan Adler AM menunjukkan bahwa:

• Indeks telah kembali ke wilayah positif setelah periode deleveraging Desember
• Divergensi antara harga dan open interest negatif, yang berarti harga BTC naik lebih cepat daripada OI—tanda klasik reli yang lebih sehat dan dipimpin oleh spot
• Regim saat ini adalah “Ekspansi (Sedang)”; risiko meningkat jika OI mempercepat, divergensi berbalik tajam menjadi positif, dan likuidasi melonjak tanpa dukungan spot baru

Dinamika Pasar

Pasar telah beralih ke regime ekspansi sedang, dengan pertumbuhan harga mengungguli akumulasi posisi derivatif, menunjukkan sifat pergerakan yang dipimpin oleh spot. Indeks gabungan, yang berkisar dari 0 hingga 5 dan dinormalisasi melalui Z-Score 90 hari, mencerminkan tekanan derivatif agregat termasuk momentum open interest, momentum harga, divergensi, percepatan, dan tingkat posisi absolut.

Indeks memasuki wilayah positif setelah periode panjang di sekitar nol dan di bawahnya pada Desember. Pembacaan saat ini menunjukkan optimisme sedang tetapi tidak ekstrem, tetap jauh dari zona “terlalu panas” di atas +1.5.

Indikator Utama

Polanya Divergensi: Saat ini berada di wilayah negatif, yang berarti harga telah naik lebih dari open interest selama seminggu terakhir. Ini berbeda dengan pertengahan Desember, ketika divergensi sangat positif terhadap latar belakang harga yang turun, menunjukkan akumulasi posisi pendek. Divergensi negatif dianggap sebagai tanda reli yang dipimpin oleh spot, yang secara historis lebih berkelanjutan.

Klasifikasi Regim: Regim Ekspansi (Sedang) berarti baik harga maupun open interest meningkat tetapi tidak mencapai ambang ekstrem di atas persentil ke-80, mewakili fase tren normal tanpa tanda euforia.

Faktor Risiko & Sinyal Kelanjutan

Pemicu Kelanjutan Utama: Harga bertahan di atas level saat ini dengan pertumbuhan open interest yang bertahap daripada eksplosif.

Tanda Risiko Utama:

• Pembalikan tajam divergensi ke wilayah positif tanpa dukungan harga, menunjukkan akumulasi posisi spekulatif yang berlebihan
• Percepatan open interest; jika derivatif mulai mengejar harga secara agresif, ini akan meningkatkan risiko koreksi lokal
• Transisi ke Distribusi akan terjadi jika open interest terus meningkat sementara harga berbalik turun
• Divergensi positif di atas +5% dengan harga yang stagnan menandai tanda-tanda memburuknya kondisi

Pandangan ke Depan

Indeks gabungan tetap berada di zona ekspansi sedang, dengan pola divergensi mengonfirmasi bahwa permintaan spot adalah penggeraknya. Bertahan di atas +1.5 secara berkelanjutan akan memicu penguatan, sementara penarikan kembali ke wilayah negatif disertai likuidasi yang meningkat akan menandai memburuknya kondisi. Transisi ke Ekspansi Kuat akan terjadi jika kedua indikator melewati ambang batas atas.