Pertentangan antara pembalikan dan anti──Gelombang masuk ETF berbalik arah, menyebabkan ketidakstabilan di pasar

Produk investasi aset digital minggu lalu mengalami aliran dana yang mencatatkan rekor didominasi oleh Bitcoin, namun kekuatan tersebut berbalik secara drastis saat akhir pekan. Menurut data CoinShares, terjadi arus masuk bersih sebesar 2,17 miliar dolar AS yang mencapai total mingguan tertinggi sejak Oktober 2025, tetapi kemudian pasar menjadi sangat terguncang oleh kebangkitan kembali risiko geopolitik. Ini menjadi peristiwa simbolis yang menunjukkan batasan ETF sebagai anti-hedge dalam pasar aset kripto.

Lonjakan dana ETF mendukung pasar—Bitcoin, Ethereum, dan Solana bergerak seiring

Sepanjang minggu lalu, dana institusional untuk aset kripto terus mengalami aliran dana yang berkelanjutan. Dana terkait Bitcoin menarik masuk sebesar 1,55 miliar dolar AS, sementara Ethereum menyerap tambahan dana sebesar 496 juta dolar AS, dan Solana sebesar 45,5 juta dolar AS. Pola aliran ini menarik perhatian sebagai pergerakan di tengah lingkungan yang terus membahas stablecoin dan kebijakan hasil.

Bagi pelaku pasar, aliran dana ke dana ini menjadi faktor pendorong kenaikan pasar. Aliran masuk yang didominasi Bitcoin menunjukkan bahwa investor institusional masih mempertahankan kepercayaan dasar terhadap aset kripto. Terutama karena konsentrasi pada Bitcoin cukup tinggi, ini menunjukkan bahwa strategi anti-tren lebih banyak dilakukan daripada mengikuti tren utama.

Pembalikan akhir pekan—risiko geopolitik dan ketidakpastian kebijakan mengguncang pasar

Namun, tren kenaikan pasar tidak bertahan lama. Pada hari Jumat, aliran dana tiba-tiba berbalik, dan ketegangan geopolitik serta ancaman kebijakan tarif kembali muncul. Termasuk ketegangan baru terkait masalah Greenland, secara keseluruhan produk investasi mengalami keluar dana sebesar 378 juta dolar AS.

Kepala riset CoinShares, James Butterfill, menunjukkan bahwa ketidakpastian kebijakan menjadi latar belakang pembalikan ini. Kemungkinan besar calon Ketua Federal Reserve (FRB) Kevin Hasset tetap menjabat, sehingga pasar harus menyesuaikan diri terhadap sinyal kebijakan yang membingungkan. Perubahan faktor eksternal ini memanfaatkan permintaan beli sebelumnya sebagai anti-tesis, dan menjadi pemicu pembalikan pasar.

Pola masuk dan keluar dana berdasarkan wilayah—Dominasi pasar AS tetap kokoh

Dari aliran dana berdasarkan wilayah, terlihat bahwa pasar AS tetap dominan. Dana masuk ke AS mencapai 2,05 miliar dolar AS, sebagian besar dari total keseluruhan. Sementara itu, wilayah seperti Jerman (639 juta dolar), Swiss (416 juta dolar), Kanada (123 juta dolar), dan Belanda (60 juta dolar) juga menunjukkan aliran masuk positif secara bertahap.

Pola berdasarkan wilayah ini menunjukkan bahwa investor institusional global masih menunjukkan minat yang cukup besar, tetapi tingkat konsentrasi di pasar AS juga meningkatkan sensitivitas terhadap risiko geopolitik dan perubahan kebijakan. Dengan kata lain, struktur dana yang berpusat di AS dapat mempercepat penurunan saat terjadi pembalikan sebagai faktor anti-tren.

Pergerakan kecil altcoin—XRP memimpin aliran keluar anti-tren

Aliran dana ke altcoin relatif terbatas, tetapi menunjukkan pergerakan yang tidak bisa diabaikan. XRP menarik masuk dana terbesar sebesar 69,5 juta dolar AS, diikuti oleh Sui, Lido, dan Hedera yang juga menyerap dana secara terbatas. Namun, data pasar terbaru (per 29 Januari 2026) menunjukkan bahwa XRP sudah mengalami penurunan hampir 4% sejak awal bulan, dan dalam 24 jam terakhir turun sebesar 1,87%.

Perbedaan ini menunjukkan bahwa bahkan XRP, yang dianggap sebagai saham anti-tren, tidak mampu menahan pembalikan sentimen pasar. Meskipun ada aliran masuk, harga tetap tertekan, menandakan bahwa perubahan sentimen pelaku pasar lebih berpengaruh daripada jumlah dana yang masuk.

Anti-hedge melalui pasar saham juga terbatas

Saham terkait blockchain, selain token fund, menarik dana sebesar 72,6 juta dolar AS. Meski risiko headline kembali meningkat, investor tetap berusaha mengamankan eksposur aset kripto melalui produk proxy di pasar terbuka. Ini berfungsi sebagai strategi anti-volatilitas, tetapi jumlah aliran dana terbatas.

Apa yang ada di balik pembalikan pasar

Peristiwa minggu lalu kembali menunjukkan bahwa di pasar aset kripto, meskipun terjadi aliran dana yang terus-menerus, risiko geopolitik dan ketidakpastian kebijakan tetap tidak mampu mengatasi kekuatan pasar. Perpaduan antara pembalikan (reversal) dan elemen anti-tren akan menjadi tema penting yang mempengaruhi pergerakan pasar ke depan. Pertarungan antara aliran dana dari institusi dan perubahan sentimen pasar akan menentukan arah pasar selanjutnya.