Or dan Bitcoin: dua strategi investasi yang berbeda pada tahun 2026

Bagi para investor yang mencari tempat menanam modal mereka, pasar mengirimkan sinyal yang bertentangan. Di satu sisi, emas melambung mendekati angka 5.000 dolar per ons. Di sisi lain, Bitcoin kesulitan melewati angka 88.000 dolar, mengalami keterlambatan yang signifikan dibandingkan logam mulia lainnya. Divergensi ini menimbulkan pertanyaan mendasar: aset mana yang layak diprioritaskan oleh investor yang cerdas?

Perkembangan spektakuler emas dibandingkan stagnasi Bitcoin

Kamis lalu, logam mulia melonjak selama sesi perdagangan AS, mendorong emas mencapai rekor baru di 4.930 dolar per ons. Perak juga tidak kalah, naik 3,7 % untuk mencapai 96 dolar per ons. Sementara itu, Bitcoin hanya sedikit turun di atas 89.000 dolar, mencatat penurunan 2,6 % selama periode tersebut.

Angka-angka ini menyembunyikan realitas yang lebih mengkhawatirkan bagi para investor kripto. Dalam 14 bulan terakhir, sejak November 2024, Bitcoin hanya naik 2,6 %, sementara perak melonjak 205 %, emas 83 %, Nasdaq 24 %, dan S&P 500 17,6 %. Dengan kata lain, hampir semua aset lain mengungguli Bitcoin.

Ruang diskusi di antara analis: saat penyesuaian atau kehilangan momentum?

Performa Bitcoin yang rendah beberapa bulan terakhir memicu perdebatan di kalangan para ahli industri. Jim Bianco, kepala Bianco Research, berpendapat bahwa narasi adopsi Bitcoin kehilangan kekuatannya. Menurutnya, “pengumuman adopsi tidak lagi efektif. Kita membutuhkan tema baru dan ini belum jelas.”

Menghadapi prospek yang mengkhawatirkan ini, Eric Balchunas, analis utama ETF di Bloomberg, menawarkan interpretasi yang berbeda. Ia menyoroti bahwa Bitcoin saat ini berada dalam fase konsolidasi setelah kenaikan yang luar biasa. Dari Desember 2022 hingga Oktober 2024, harga meningkat sekitar 300 % dalam 20 bulan, dari kurang dari 16.000 dolar ke puncaknya di 126.000 dolar.

“Apa yang Anda inginkan? Keuntungan tahunan 200 % tanpa henti?”, balas Balchunas, menyarankan bahwa pasar hanya mencerna keuntungan sebelumnya sebelum memasuki fase pertumbuhan baru.

Mekanisme dasar: realisasi keuntungan dan redistribusi aset

Balchunas mengidentifikasi faktor yang sering diabaikan: investor awal yang merealisasikan keuntungan mereka setelah bertahun-tahun memegang. Ia menyebut fenomena ini sebagai “IPO diam-diam” dari Bitcoin. Contoh ikonik: seorang investor dari era Satoshi menjual lebih dari 9 miliar dolar dalam Bitcoin pada Juli 2025 setelah menyimpannya selama lebih dari satu dekade.

Dinamika ini sebagian menjelaskan mengapa, meskipun narasi tentang “aset nyata”, Bitcoin diperdagangkan sebagai aset berisiko tinggi. Para investor yang mencari cadangan nilai kini lebih memilih emas dan perak fisik daripada token digital, sebuah tren yang mencerminkan perubahan persepsi terhadap risiko.

Sinyal pasar: sentimen greed untuk emas, ketakutan untuk kripto

Indikator sentimen menceritakan kisah yang mengesankan. Indeks Gold Fear & Greed dari JM Bullion menunjukkan optimisme ekstrem terhadap logam mulia, menyarankan bahwa pasar emas mungkin sudah terlalu penuh. Nilai notional pasar emas melonjak sekitar 1,6 miliar dolar dalam satu hari.

Sebaliknya, indikator serupa di dunia kripto tetap terjebak dalam ketakutan, menunjukkan bahwa sentimen bullish belum kembali. Divergensi sentimen ini sebagian besar menjelaskan jalur berbeda dari kedua kelas aset tersebut.

Perspektif jangka panjang: kapan investor harus mengambil posisi

Perdebatan antara Bianco dan Balchunas menangkap ketegangan mendasar dalam strategi investasi: mengutamakan kinerja jangka pendek atau pertumbuhan struktural jangka panjang. Balchunas mengingatkan bahwa pada November 2024, Bitcoin telah naik 122 % dalam satu tahun, jauh melampaui emas. Menurutnya, logam mulia hanya sedang menjalani fase pengejaran.

Bagi para investor, pilihan antara emas dan Bitcoin tidak hanya soal timing. Ini tentang menentukan apakah Anda mencari perlindungan terhadap inflasi (emas) atau partisipasi dalam disrupti teknologi (Bitcoin), sambil mempertimbangkan siklus pasar dan sentimen investor.