Indeks inflasi di Jepang dipandang oleh pasar sebagai faktor kunci dalam stabilisasi bitcoin dan yen Jepang

Minggu ini, data inflasi Jepang menjadi fokus perhatian di pasar cryptocurrency. Indikator harga konsumen Desember menunjukkan perubahan signifikan dalam kondisi makroekonomi yang secara langsung mempengaruhi pergerakan aset tetap, termasuk bitcoin. Menurut CoinDesk, BTC baru-baru ini diperdagangkan di dekat angka $83,97 ribu setelah turun 6,23% selama sehari terakhir.

Indeks Inflasi Desember Mengungkapkan Tren Beragam

Indeks harga konsumen utama (IHK) menunjukkan penurunan pertamanya dalam empat bulan pada bulan Desember, turun menjadi 2,1% tahun-ke-tahun dibandingkan dengan 2,9% pada bulan November. Ini adalah perlambatan signifikan yang tampaknya berkontribusi pada pelonggaran kebijakan moneter. Namun, analisis yang lebih dalam terhadap indeks inflasi menunjukkan gambaran yang lebih kompleks.

Tidak termasuk harga pangan, inflasi inti ternyata lebih stabil dari yang diharapkan pasar. Itu turun menjadi hanya 2,4% dari 3% pada bulan sebelumnya - penurunan yang kurang dramatis daripada indeks utama. Analis ING menekankan bahwa faktor inflasi inti tetap persisten, karena setelah memperhitungkan subsidi energi, tekanan harga praktis tidak berubah (2,9% dari 3%).

Bank of Japan: Dividen Keberlanjutan

Pada hari Rabu, Bank of Japan memutuskan untuk membiarkan suku bunga acuan tidak berubah di 0,75%, yang hampir bulat. Namun, keputusan ini disertai dengan peningkatan perkiraan tingkat pertumbuhan dan inflasi untuk 2025-2026. Bank Sentral mengacu pada dukungan untuk program kebijakan fiskal ekspansif ketika memperdebatkan posisinya.

Pergerakan yang kontras ini - menahan taruhan sementara perkiraan meningkat - telah menciptakan beberapa ketegangan di pasar. Indeks inflasi bertindak sebagai sinyal informasi bahwa permintaan aset moneter akan tetap berada di bawah tekanan meskipun IHK secara keseluruhan menurun.

Yen Jepang dan Bitcoin: Sinkronisasi Berlanjut

Bertentangan dengan ekspektasi bahwa penurunan inflasi akan mendukung mata uang Jepang, yen justru melemah sebesar 0,20%, mencapai level 158,70 per dolar AS. Pelonggaran ini disebabkan oleh kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10-tahun yang naik 3 basis poin menjadi 1,12%.

Obligasi ini telah menjadi barometer kekhawatiran fiskal di Jepang. Selama pemilihan pada bulan Februari, partai politik menjanjikan keringanan pajak, yang dapat memperburuk situasi anggaran yang sudah kritis. Likuiditas naik ke level tertinggi multi-tahun awal pekan ini karena kekhawatiran tentang keberlanjutan keuangan publik jangka panjang.

Penting untuk dicatat bahwa koefisien korelasi selama 90 hari terakhir antara Bitcoin dan yen Jepang adalah 0,84 — level tertinggi dalam catatan. Ini berarti bahwa kedua aset ini bergerak hampir secara sinkron, dan melemahnya yen berdampak negatif pada dinamika Bitcoin.

Efek Global dari Pertumbuhan Obligasi Jepang

Kenaikan imbal hasil obligasi Jepang menciptakan efek global yang sering diremehkan. Ketika meminjam dari Jepang menjadi lebih mahal, itu meningkatkan biaya modal di seluruh dunia. “Efek tumpahan” ini memperburuk situasi untuk aset berisiko, termasuk saham, aset kripto, dan instrumen spekulatif lainnya.

Bitcoin turun lebih dari 4,5% menjadi $ 88.000 pada hari Selasa sebelum pemulihan parsial. Pada saat itu, 市場 mengalami tekanan nyata karena kekhawatiran tentang dampak global dari kebijakan moneter dan fiskal Jepang. Dalam konteks ini, Indeks Inflasi Jepang dipandang oleh pasar sebagai sinyal lintasan lebih lanjut dari Bank of Japan.

Prospek: Inflasi Inti Berkelanjutan dan Signifikansinya

Inflasi inti, yang tidak termasuk komponen yang paling tidak stabil (produk segar dan energi), tetap menjadi alasan untuk berhati-hati bagi Bank of Japan. Ini menjelaskan paradoks - meskipun indeks inflasi secara keseluruhan menurun, bank sentral tidak terburu-buru untuk melunakkan kondisi moneter.

Analis ING mencatat bahwa inflasi inti yang persisten dapat mendukung normalisasi kebijakan lebih lanjut pada kuartal mendatang. Pada saat yang sama, penurunan inflasi utama dan inti dapat mendorong BOJ untuk mengambil pendekatan yang lebih langsung dalam beberapa bulan mendatang.

Untuk pasar cryptocurrency, ini berarti bahwa keputusan Bank of Japan mungkin tetap tidak dapat diprediksi. Indeks inflasi Jepang dan interpretasinya oleh manajemen BOJ akan terus mempengaruhi kurs bitcoin dan berkorelasi dengan dinamika yen Jepang dalam menghadapi ketidakpastian makroekonomi global yang terus berlanjut.