Berita inflasi Amerika membawa pasar crypto tidak seimbang - mengapa investor Bitcoin harus waspada

Pasar kripto merasakan gelombang kejut dari berita inflasi baru dari Amerika. Minggu ini Bitcoin mencapai penurunan yang dalam, dengan harga kembali ke $78,75K (-4,85% dalam 24 jam), tepat saat para ahli ekonomi memperingatkan tentang kemungkinan kembalinya inflasi yang lebih tinggi di Amerika Serikat. Ini bertentangan dengan harapan para investor crypto yang mengandalkan suku bunga yang lebih rendah dan penurunan harga yang lebih cepat.

Apa kata ekonom Amerika tentang inflasi yang akan datang?

Institut Peterson dan Lazard telah menerbitkan laporan yang mengkhawatirkan: inflasi Amerika bisa naik di atas 4% tahun ini. Adam Posen dan Peter Orszag, dua ekonom terkemuka, menunjukkan bahwa beberapa faktor dapat bekerja sama untuk mendorong inflasi ke atas. Laporan ini berfungsi sebagai tamparan dingin bagi pasar.

Para ahli menjelaskan bahwa berita inflasi Amerika didorong oleh berbagai penyebab sekaligus. Tarif perdagangan era Trump dapat meningkatkan biaya impor. Pasar tenaga kerja yang semakin ketat dapat menciptakan tekanan upah. Pengusiran migran yang mungkin terjadi dapat menyebabkan kekurangan tenaga kerja di sektor yang bergantung pada migran. Selain itu, mereka menunjuk pada defisit anggaran besar di atas 7% dari PDB dan kondisi pasar uang yang lebih longgar.

Semua faktor ini berpotensi lebih berat daripada kekuatan deflasi yang saat ini diharapkan pasar—yaitu penurunan harga perumahan yang berkelanjutan dan peningkatan produktivitas melalui kecerdasan buatan.

Bagaimana proses inflasi ini berpengaruh dalam praktik?

Menurut Orszag dan Posen, proses penyesuaian tarif perdagangan akan berlangsung lambat. Importir tidak akan langsung meneruskan biaya yang meningkat kepada konsumen, tetapi secara bertahap. Penundaan ini bersifat menstabilkan harga dalam jangka pendek, tetapi akan menyebabkan kenaikan harga struktural menjelang pertengahan 2026.

Para peneliti memperkirakan bahwa proses penyesuaian yang tertunda ini akan sebagian besar selesai menjelang pertengahan 2026 dan mungkin menambah 50 basis poin pada inflasi inti. Pada saat yang sama, ketegangan di pasar tenaga kerja akibat langkah deportasi dapat memacu pertumbuhan upah dan memperkuat inflasi yang didorong oleh permintaan.

Inflasi multiefek ini menempatkan Federal Reserve dalam posisi yang sulit. Pemotongan suku bunga yang cepat menjadi kurang mungkin jika inflasi benar-benar naik di atas 4%. Ini adalah skenario terburuk bagi para bullish bitcoin, yang sebelumnya mengandalkan penurunan suku bunga.

Bagaimana pasar merespons berita ini?

Dampaknya sudah terlihat. Imbal hasil Treasury 10-tahun minggu ini naik ke 4,31%—puncak tertinggi dalam lima bulan. Ini sesuai dengan pola yang lebih besar: imbal hasil obligasi global meningkat, termasuk obligasi pemerintah Jepang yang mencapai level rekor.

Dalam konteks ini, daya tarik cryptocurrency berkurang. Bitcoin turun minggu ini dari sekitar $90.000 ke level saat ini sekitar $78.750. Investasi berisiko seperti saham dan aset digital menjadi kurang menarik ketika imbal hasil obligasi menjadi lebih menarik.

Analis dari platform cryptocurrency menyatakan bahwa risiko kebijakan sebenarnya sekarang berbeda dari yang diperkirakan. Alih-alih pelonggaran terlalu dini, saat ini mereka lebih berhati-hati, sehingga proses penyesuaian yang tiba-tiba bisa menjadi tak terhindarkan. Pasar tampaknya sudah memperhitungkan skenario ini dalam harga mereka.

Ketidakpastian yang terus berlanjut

Intinya adalah: berita inflasi Amerika membuktikan bahwa ketergantungan besar crypto terhadap kebijakan moneter adalah pedang bermata dua. Ekspektasi penurunan suku bunga mendorong Bitcoin naik. Peringatan tentang inflasi yang kembali justru menekannya turun.

Bagi para investor cryptocurrency, sangat penting untuk memahami bahwa dinamika makroekonomi ini—ramalan tentang inflasi Amerika, kebijakan Fed, imbal hasil Treasury—langsung mempengaruhi portofolio mereka. Pernyataan Posen dan Orszag bisa menjadi kunci penting dalam beberapa bulan ke depan.