Grafik dominasi Bitcoin menunjukkan tekanan: Bagaimana krisis independensi Federal Reserve mengguncang pasar kripto

Amerika Serikat terbaru langkah dalam sistem peradilan memberikan bayang-bayang panjang di bidang cryptocurrency. Ketika lembaga penegak hukum federal memulai penyelidikan pidana terhadap Ketua Federal Reserve Powell, pasar keuangan global mulai meninjau kembali nilai aset risiko. Peristiwa ini tidak hanya mengguncang kepercayaan investor terhadap independensi bank sentral, tetapi juga secara langsung mengungkapkan kerentanan Bitcoin sebagai aset safe haven. Di tengah meningkatnya ketidakpastian politik, kinerja Bitcoin justru tertinggal di belakang aset safe haven tradisional.

Powell Menghadapi Penyidikan Hukum, Ketidakpastian Kebijakan Meningkat

Lembaga penegak hukum federal menyelidiki Ketua Federal Reserve terkait sebuah proyek perbaikan kantor pusat senilai 2,5 miliar dolar AS. Pernyataan Powell saat bersaksi di Kongres menjadi fokus utama, sementara perbedaan pendapat antara pemerintahan Trump dan Federal Reserve mengenai kebijakan suku bunga merupakan latar belakang mendalam dari tindakan hukum ini. Powell secara terbuka menyatakan bahwa penyelidikan ini pada dasarnya adalah tekanan politik terhadap independensi bank sentral, yang berasal dari penolakannya untuk menurunkan suku bunga secara agresif sesuai permintaan Trump.

Intervensi politik ini secara langsung menyebabkan penilaian ulang terhadap stabilitas kebijakan Federal Reserve oleh para investor. Para pelaku pasar mulai menghitung, jika Powell menyerah di bawah tekanan hukum, perubahan kebijakan apa yang mungkin terjadi—ketidakpastian ini menjadi variabel kunci dalam pergerakan aset risiko baru-baru ini.

Aset Safe Haven Berbeda Pendapat, Emas Lebih Kuat dari Bitcoin

Menghadapi ketegangan politik, aset safe haven tradisional menunjukkan reaksi yang sangat berbeda. Harga futures emas menembus 4.600 dolar AS per ons, mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. Perak bahkan tampil mencolok, mencapai rekor tertinggi 84,60 dolar AS baru-baru ini. Logam mulia ini menunjukkan karakteristik “safe haven” yang sebenarnya di tengah ketidakpastian.

Performa Bitcoin (BTC) justru menunjukkan kontras yang tajam. Meskipun sempat menguji level 92.000 dolar AS selama sesi perdagangan Asia, mencerminkan permintaan awal terhadap aset safe haven, sentimen optimisme ini cepat menghilang. Pada sesi perdagangan Eropa, BTC turun ke 90.500 dolar AS, dan seluruh pasar cryptocurrency pun mengalami koreksi. Berdasarkan data terbaru (1 Februari 2026), Bitcoin turun ke $78,77K, turun 6,34% dalam 24 jam.

Perubahan ini secara mendalam mencerminkan pandangan pasar yang sebenarnya: saat risiko nyata muncul, instrumen safe haven pilihan utama tetap emas yang telah teruji selama berabad-abad, bukan aset digital yang baru berumur 17 tahun.

Ekspektasi Kebijakan Suku Bunga Federal Reserve Berubah, Realitas Semakin Menekan

Institusi analisis ING menunjukkan bahwa data penurunan tingkat pengangguran AS pada Desember, ditambah laporan inflasi yang kemungkinan lebih tinggi dari perkiraan minggu ini, akan menunda jendela penurunan suku bunga Federal Reserve setidaknya hingga setelah Maret. Ini berarti lingkungan suku bunga tinggi mungkin akan bertahan lebih lama.

Dari sinyal pasar obligasi, tampaknya investor tidak mengharapkan Powell akan dengan cepat menyerah di bawah tekanan hukum. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun mendekati 4,2%, sementara imbal hasil obligasi 2 tahun mencapai 3,54%, mencatat tertinggi dua minggu. Ini menunjukkan bahwa pasar memperkirakan Federal Reserve akan tetap berpegang pada sikap kebijakannya, dan ekspektasi penurunan suku bunga tetap ditekan.

Dalam konteks makro ini, aset kripto yang sensitif terhadap suku bunga kekurangan dasar fundamental untuk mendukung kenaikan. Dalam lingkungan suku bunga tinggi, daya tarik aset tanpa hasil pun secara alami menurun.

Likuiditas Menipis, Preferensi Risiko Institusi Mengalami Penyesuaian

Data dari Farside Investors mengungkapkan fenomena menarik: meskipun volume perdagangan secara keseluruhan tetap tinggi (volume harian ETF spot BTC mencapai 19,5 miliar dolar AS), likuiditas secara diam-diam berbalik arah.

Antara 5 dan 9 Januari, ETF spot Bitcoin mengalami arus keluar bersih sebesar 681 juta dolar AS, yang sangat mencolok di tengah volume perdagangan yang tinggi, menandakan bahwa pelaku pasar sedang melakukan rebalancing portofolio, bukan sekadar keluar dari posisi long. Sementara itu, Ethereum (ETH) juga mengalami arus keluar bersih mingguan sebesar 69 juta dolar AS, menciptakan situasi “jual sambil keluar” yang serupa.

Namun, cerita likuiditas tidak sesederhana itu. Aset risiko seperti XRP dan SOL justru terus menyerap dana, menunjukkan bahwa pilihan dana menjadi lebih selektif—investor institusi mulai membedakan risiko dan imbal hasil dari berbagai aset kripto, bukan sekadar mengikuti tren seluruh sektor.

Dalam 24 jam terakhir, harga Ethereum, XRP, dan ZEC menunjukkan penurunan berbeda-beda, dengan ZEC mengalami penurunan terbesar sebesar 10,94%.

Pasar Derivatif Lesu, Volatilitas Menyentuh Level Terendah Siklus

Grafik teknikal Chainlink (LINK) menawarkan sudut pandang lain. Harga token ini sedang menguji resistance garis tren turun sejak Agustus, dan jika garis teknikal utama ini berhasil ditembus, bisa memicu gelombang pembelian baru. Namun, sinyal breakout saat ini masih belum cukup kuat.

Lebih menarik lagi adalah performa pasar derivatif. Indeks volatilitas implisit 30 hari untuk BTC dan ETH berada pada level terendah dalam beberapa minggu terakhir, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap pergerakan harga yang sangat menurun. Secara mekanis, volatilitas rendah biasanya menandakan pasar sedang mengalami kebuntuan arah—tidak ada kekuatan kenaikan yang jelas maupun tanda-tanda penurunan panik.

Pangsa Pasar Bitcoin Tertekan, Posisi Dominasi Terancam

Grafik dominasi pasar Bitcoin juga mencerminkan perubahan ini. Dominasi BTC tetap di 59,11%, tetapi tekanan terhadapnya tidak bisa diabaikan. Ketika aliran dana institusi tersebar, data konsentrasi aliran ini mulai tampak rapuh.

Dari perbandingan kapitalisasi pasar, nilai relatif BTC terhadap emas juga mengalami penyesuaian: dihitung dalam emas, BTC sekitar 21,4 ons, dan kapitalisasi pasar BTC setara dengan 6,04% dari kapitalisasi emas. Data perbandingan ini menunjukkan bahwa selama periode peningkatan preferensi safe haven, aset tradisional tetap unggul secara signifikan.

Jendela Kebijakan Semakin Ketat, Pasar Menunggu Perubahan

Secara keseluruhan, pasar kripto saat ini menghadapi kombinasi tekanan dari berbagai arah: ketidakpastian politik menekan risiko, kebijakan suku bunga Federal Reserve yang jangka pendek membatasi permintaan terhadap aset berbiaya rendah, dan preferensi dana institusi yang berbeda-beda mencerminkan penurunan kepercayaan pasar.

Argumen bahwa Bitcoin sebagai safe haven saat ini tampak semakin lemah. Beberapa krisis politik masa lalu membuktikan bahwa saat risiko sistemik benar-benar muncul, investor tetap memilih emas yang telah berabad-abad menjadi instrumen utama, bukan aset digital yang baru muncul. Kejadian ini pun tidak akan berbeda.

Pasar akan menunggu respons akhir Federal Reserve terhadap tekanan politik dan dampak data makro terhadap ekspektasi suku bunga. Pada titik kritis ini, grafik dominasi Bitcoin kemungkinan akan terus tertekan sampai ketidakpastian kebijakan mereda dan sentimen pasar kembali stabil.