Paus mengumpulkan Bitcoin sambil mencari posisi di pasar

Menurut data dari Cointelegraph, pemegang Bitcoin utama yang dikenal sebagai paus sedang kembali membeli koin setelah periode distribusi aset yang signifikan. Perubahan strategi ini terjadi setelah koreksi terbesar sejak awal 2023, menandai titik balik dalam perilaku para mega-investor ini. Paus telah menunjukkan kemampuan yang luar biasa untuk mengidentifikasi peluang harga, dan perubahan posisi terbaru mereka menunjukkan kepercayaan terhadap level pasar saat ini.

Pembalikan kepemilikan paus menandai perubahan yang menentukan

Data terbaru mengungkapkan bahwa alamat paus (yang memiliki antara 1.000 dan 10.000 BTC) telah menambahkan 46.000 BTC minggu ini, mencatat perubahan bersih positif pertama sejak November 2025. Gerakan ini merupakan perubahan strategi yang signifikan setelah minggu sebelumnya menunjukkan penurunan sebesar 220.000 BTC, reaksi penarikan terbesar yang tercatat sejak awal 2023.

Akumulasi terbaru ini mencerminkan pemulihan yang luar biasa. Hanya beberapa bulan yang lalu, pada Desember 2024, paus mencapai rekor tertinggi sebesar 400.000 BTC dalam akumulasi bersih. Namun, setelah puncak tersebut, mereka mengalami kontraksi tajam hingga mencapai 220.000 BTC negatif minggu lalu. Pemulihan minggu ini, dengan kenaikan 21% dalam perubahan tahunan, kembali menempatkan metrik ini di wilayah positif, menandai pembalikan yang jelas dalam niat para pemegang besar ini.

Data dari CryptoQuant menyoroti pentingnya perubahan ini. Secara historis, pergerakan paus telah mendahului kenaikan bullish yang signifikan, menjadikannya indikator struktural pasar yang maju. Pola ini menunjukkan bahwa akumulasi saat ini bisa menjadi pendahulu dari pergerakan harga yang lebih luas, meskipun tidak harus dalam jangka pendek.

Delfin mundur: ETF mengurangi kehadiran di Bitcoin

Sementara paus kembali melakukan aksi, gambaran yang sama sekali berbeda muncul di segmen investor menengah. Alamat delfin (yang memiliki antara 100 dan 1.000 BTC), termasuk dana yang diperdagangkan di bursa dan entitas kas perusahaan, telah secara drastis mengurangi kepemilikan mereka hingga mencapai 589.000 BTC minggu ini.

Penurunan posisi delfin sangat mencolok jika mempertimbangkan titik akumulasi tertinggi mereka. Pada 4 Oktober 2025, para pemegang menengah ini mencatat perubahan tahunan sebesar 972.000 BTC dalam total kepemilikan mereka, menandai puncak minat mereka terhadap Bitcoin. Sejak saat itu, penarikan ini berlangsung secara konsisten dan berkelanjutan: pertama turun ke 634.000 BTC minggu lalu, dan sekarang berada di 589.000 BTC, mengonfirmasi kontraksi sekitar 38% dari puncaknya.

Polanya yang terus menerus melakukan likuidasi ini menunjukkan hilangnya kepercayaan di antara investor institusional menengah, terutama di segmen ETF. Meskipun aliran ini memiliki pengaruh besar terhadap harga selama sebagian besar siklus bullish saat ini, penarikan mereka saat ini menandai perubahan signifikan dalam dinamika permintaan pasar.

Ketidaksesuaian siklus: paus dan delfin bergerak ke arah berlawanan

Mungkin fenomena yang paling menarik adalah ketidaksesuaian struktural yang diamati antara siklus paus dan delfin. Selama siklus kenaikan saat ini, kedua segmen investor ini tidak bertindak secara sinkron, mengungkapkan dinamika pasar yang kompleks dan berpotensi tidak stabil.

Pada Juni 2024, ketika paus mencapai kenaikan tahunan positif tertinggi sekitar 260.000 BTC, delfin baru mulai akumulasi dengan hanya 11.000 BTC perubahan bersih. Sejak saat itu, delfin mengalami pertumbuhan yang eksplosif, didorong terutama oleh adopsi ETF, mencapai 970.000 BTC pada Oktober 2025, sementara paus secara bertahap mengurangi posisi mereka.

Sekarang, pada Februari 2026, kita menyaksikan persilangan siklus. Paus kembali sebagai pembeli bersih, sementara delfin, khususnya dana ETF, sedang dalam proses penarikan penuh. Pola ini menunjukkan bahwa dinamika permintaan yang mendukung pasar selama sebagian besar 2025 sedang berubah secara fundamental.

Pentingnya pergerakan ini terletak pada sifat strukturalnya. Meskipun aliran delfin memiliki pengaruh yang lebih besar terhadap harga selama siklus ini karena skala mereka yang signifikan, akumulasi historis paus sering kali mendahului pergerakan bullish utama. Pemulihan terbaru paus harus diartikan, oleh karena itu, bukan sebagai katalis harga jangka pendek, tetapi sebagai sinyal struktural awal kepercayaan di antara para pemegang Bitcoin terbesar di pasar.