Pangsa Pasar Semikonduktor Taiwan yang Dominan di TSMC Mendukung Pertumbuhan Nvidia dan Broadcom

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) baru saja menyampaikan laporan laba yang dianggap banyak orang sebagai blockbuster, dan jika Anda memegang saham Nvidia atau Broadcom, Anda harus memperhatikan. Hasil terbaru perusahaan ini menyoroti mengapa posisi dominannya sebagai kekuatan foundry sangat penting bagi seluruh ekosistem chip AI. Dengan kemampuan manufaktur yang tak tertandingi dan pangsa pasar semikonduktor Taiwan yang mengendalikan, kinerja kuat TSMC menandakan momentum berkelanjutan bagi perusahaan-perusahaan yang bergantung pada keahliannya.

Rekor Laba Menandai Kepemimpinan Manufaktur TSMC

TSMC tidak mengecewakan saat melaporkan hasil kuartal keempat dan tahun penuh 2025 baru-baru ini. Perusahaan menghasilkan pendapatan kuartalan sebesar $33,7 miliar—melewati panduannya sendiri sekitar $300 juta. Ini mewakili pertumbuhan 25% tahun-ke-tahun dan ekspansi 2% secara berurutan, angka-angka yang menegaskan permintaan yang semakin meningkat untuk chip yang diproduksi TSMC.

Yang sama menariknya adalah profitabilitas perusahaan. Pada Q4, TSMC mencapai margin kotor sebesar 62%, kenaikan sekitar 330 basis poin dibandingkan kuartal yang sama di 2024. Kombinasi percepatan pendapatan dan ekspansi margin ini menghasilkan peningkatan yang berarti dalam profitabilitas operasional dan laba per saham.

Dalam diskusi laba, CEO C.C. Wei menggambarkan prospek perusahaan sebagai dibentuk oleh “megatrend AI multiyear.” Perusahaan berencana menginvestasikan kembali arus kas berlebih ke kapasitas foundry generasi berikutnya, menandakan keyakinan manajemen bahwa pembangunan infrastruktur AI akan mempertahankan permintaan selama bertahun-tahun ke depan.

Mengapa Raksasa Chip Taiwan Penting bagi Pemimpin AI

Untuk memahami pentingnya TSMC bagi perusahaan seperti Nvidia dan Broadcom, bayangkan perusahaan ini sebagai pemain infrastruktur tulang punggung dalam rantai nilai semikonduktor. Nvidia dan Broadcom merancang chip canggih yang disesuaikan untuk aplikasi AI, tetapi TSMC adalah mesin yang mengubah desain tersebut menjadi silikon yang diproduksi.

Sebagai produsen semikonduktor terbesar di dunia berdasarkan pendapatan, TSMC mempertahankan sekitar 70% pangsa pasar foundry tingkat lanjut. Konsentrasi pangsa pasar semikonduktor Taiwan yang dominan ini berarti Nvidia dan Broadcom tidak memiliki alternatif yang berarti saat mereka membutuhkan kapasitas produksi untuk pesanan chip volume tinggi. Kedua perusahaan hampir sepenuhnya bergantung pada keahlian teknis TSMC untuk memenuhi backlog permintaan dan mengirimkan produk ke pelanggan mereka sendiri.

Hasil terbaru TSMC memvalidasi sebuah kenyataan penting: hyperscalers—Microsoft, Alphabet, Amazon, dan Meta Platforms di antaranya—sedang meningkatkan investasi infrastruktur AI mereka dengan kecepatan yang semakin meningkat. Khusus untuk Nvidia, keberhasilan manufaktur TSMC dan peningkatan output di node tingkat lanjut (5 nanometer dan 3 nanometer) berarti permintaan GPU tetap kuat. Margin TSMC yang lebih tinggi dan peningkatan kecepatan produksi menunjukkan bahwa chip Nvidia tidak hanya dicari tetapi juga berkonversi ke pendapatan yang dikirimkan lebih cepat daripada sebelumnya.

Broadcom mendapatkan manfaat dari kekuatan TSMC melalui lensa yang berbeda. Alih-alih GPU, Broadcom menyediakan infrastruktur jaringan, silikon kustom, dan solusi konektivitas yang dibutuhkan pusat data. Banyak dari chip khusus ini juga diproduksi melalui TSMC. Bisnis perusahaan yang berkembang pesat ini menunjukkan bahwa pengeluaran infrastruktur AI melampaui prosesor—hyperscalers mengalokasikan modal mereka ke seluruh ekosistem perangkat keras yang mendukung.

Keunggulan Pangsa Pasar Memungkinkan Pembangunan Infrastruktur AI Lebih Cepat

Apa yang benar-benar disoroti oleh laba TSMC adalah bahwa ledakan infrastruktur AI saat ini beroperasi berbeda dari siklus semikonduktor historis. Alih-alih pola pesta atau kelaparan, para pengembang berkomitmen pada tumpukan perangkat keras yang komprehensif mencakup komputasi, jaringan, memori, dan solusi interkoneksi. Pendekatan pengeluaran yang beragam ini mengurangi risiko dan memperpanjang jalur bagi pemasok seperti TSMC.

Pangsa pasar semikonduktor Taiwan yang substansial—didukung oleh bertahun-tahun investasi R&D dan keunggulan manufaktur—menciptakan keunggulan struktural yang signifikan. Kompetitor tidak dapat dengan mudah meniru kemampuan produksi 5nm dan 3nm TSMC, menjadikan layanan foundry perusahaan ini sangat penting. Saat hyperscalers berlomba membangun klaster AI dan menerapkan model secara skala besar, kapasitas TSMC menjadi bottleneck nyata dan parit kompetitif.

Kemampuan perusahaan untuk meningkatkan produksi sambil mempertahankan margin menunjukkan kepercayaan terhadap permintaan yang berkelanjutan. Ini sangat berbeda dari siklus sebelumnya di mana kapasitas berlebih akhirnya mengikis harga dan profitabilitas. Leverage operasional TSMC—mengubah volume yang lebih tinggi menjadi laba yang lebih besar—mencerminkan struktur pasar yang condong ke arahnya untuk masa depan yang dapat diperkirakan.

Peluang Penilaian di Tengah Percepatan Pertumbuhan

TSMC saat ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (forward PE) sebesar 24x. Meskipun saham ini telah mengalami apresiasi valuasi yang berarti selama setahun terakhir, rasio ke depan ini masih jauh di bawah puncak historis, menunjukkan bahwa investor mungkin belum sepenuhnya memperhitungkan jalur pertumbuhan TSMC sepanjang dekade ini.

Valuasi yang terkompresi ini bisa mencerminkan skeptisisme yang tersisa tentang apakah AI benar-benar mewakili tren yang tahan lama atau hanya gelembung spekulatif. Namun, percepatan pertumbuhan laba TSMC, peta jalan investasi infrastruktur manajemen yang eksplisit, dan skala pengeluaran hyperscaler yang tak terbantahkan harus secara substansial mengurangi kekhawatiran tersebut.

Dengan kepemimpinan pasar perusahaan, pangsa pasar semikonduktor Taiwan yang dominan, dan prospek pertumbuhan di masa depan, TSMC tampaknya berada pada posisi untuk ekspansi pendapatan dan laba yang berarti di tahun-tahun mendatang. Pada valuasi saat ini, profil risiko-imbalan tampak menarik bagi investor yang mencari eksposur ke penerima manfaat infrastruktur AI dengan keunggulan kompetitif struktural dan dorongan permintaan yang tahan lama.