#香港3月发首批稳定币牌照 Lisensi stablecoin pertama di Hong Kong: Disahkan Maret, menyimpan logika dasar inovasi keuangan

Stabilitas pada dasarnya adalah aset virtual yang diikatkan pada mata uang fiat dan aset lain, serta menjaga kestabilan nilai. Saat ini, total skala global sekitar 250 miliar dolar AS, meningkat 45 kali lipat dari 50 juta dolar AS pada 2019.
Saat ini sudah ada Standard Chartered Bank (Hong Kong) + Grup Ant Group + Konsorsium Telekom Hong Kong, yang melakukan pengujian di sandbox stablecoin Hong Kong, menjadi kandidat utama untuk lisensi pertama.
Sejak 2023, Hong Kong telah mengeluarkan lisensi kepada 11 platform perdagangan aset virtual, penerapan lisensi stablecoin akan melengkapi ekosistem aset virtual secara lengkap.
II. Logika inti di balik penerapan
1 Mengisi kekosongan regulasi, mencegah risiko keuangan.
Peristiwa keruntuhan TerraUSD pada 2022 menyebabkan nilainya nol dalam satu minggu, mengungkapkan bahaya perkembangan stablecoin yang tidak teratur. Hong Kong mengeluarkan peraturan dan lisensi, untuk menetapkan batasan kepatuhan, menghindari penyebaran risiko serupa, dan menjaga stabilitas keuangan.
2 Memperkuat posisi pusat keuangan internasional.
Di seluruh dunia, AS dan Uni Eropa sedang mendorong regulasi stablecoin, Hong Kong mengikuti langkah ini, tidak hanya untuk menyesuaikan standar regulasi internasional, tetapi juga untuk menarik proyek Web3 global, talenta, dan lembaga kepatuhan, meningkatkan daya saing keuangan regional.
3 Mendorong inovasi keuangan, menyempurnakan tata kelola ekosistem.
Stablecoin memungkinkan konversi yang mudah antara mata uang tradisional dan aset virtual, berkolaborasi dengan ETF Bitcoin spot yang sudah diluncurkan di Hong Kong, dapat meningkatkan likuiditas pasar aset virtual dan memperkaya skenario aplikasi keuangan digital.
4 Menanggapi kebutuhan industri, mengarahkan pengembangan yang patuh.
Seiring berkembangnya skenario penggunaan stablecoin, permintaan terhadap entitas penerbit yang patuh semakin mendesak, pemberian lisensi dapat mengarahkan industri dari “pertumbuhan tidak teratur” ke “pengembangan yang terstandarisasi”, meningkatkan kepercayaan pasar.
III. Tren pengembangan selanjutnya
1 Ritme pemberian lisensi bertahap. Hanya beberapa lisensi awal yang diberikan, kemudian secara bertahap akan diperluas berdasarkan umpan balik pasar dan kepatuhan lembaga, memprioritaskan institusi dengan kekuatan modal dan manajemen risiko yang matang, tidak mengejar kecepatan tetapi kualitas.
2 Skenario aplikasi terus berkembang.
Stablecoin dari lembaga berlisensi pertama akan memprioritaskan mata uang Hong Kong dollar dan dolar AS sebagai acuan, secara bertahap meluas ke penyelesaian lintas batas, pembayaran harian, dan penyelesaian transaksi aset virtual, mendukung perkembangan ekonomi digital.
3 Sistem regulasi terus disempurnakan.
Selanjutnya, akan menggabungkan kondisi operasional lembaga berlisensi pertama, merinci pengelolaan aset cadangan, anti pencucian uang, dan pengawasan lintas batas, membentuk mekanisme siklus tertutup “pemberian lisensi - pengawasan - optimalisasi”, menyeimbangkan inovasi dan pengendalian risiko.
Peningkatan konsentrasi industri.
Ambang pendaftaran lisensi yang ketat membuat lembaga kecil dan menengah sulit memenuhi syarat kepatuhan, ke depan pasar akan terkonsentrasi pada bank besar, raksasa teknologi, dan koalisi patuh, membentuk kompetisi yang sehat.
IV. Tantangan nyata yang dihadapi
1 Meningkatkan ambang kepatuhan dan kesulitan masuk.
Lembaga yang mengajukan harus merupakan entitas lokal Hong Kong atau badan hukum independen asing yang diakui, memiliki kantor fisik, dan memenuhi syarat seperti pemisahan aset cadangan dan mekanisme penebusan yang lengkap. Beberapa raksasa teknologi yang biaya kepatuhannya terlalu tinggi telah keluar dari proses pengajuan awal.
2 Kesulitan koordinasi regulasi lintas batas.
Saat lembaga berlisensi melakukan bisnis lintas batas, mereka harus mematuhi regulasi Hong Kong dan negara tujuan (Tiongkok daratan, Singapura, London, dll), perbedaan aturan di berbagai wilayah dapat meningkatkan biaya operasional.
3 Penerimaan pasar masih perlu ditingkatkan.
Sebagian masyarakat kurang memahami stablecoin, masih ada kekhawatiran terhadap kepercayaan, dan fluktuasi pasar aset virtual juga dapat mempengaruhi promosi dan penggunaan stablecoin.
4 Persaingan industri semakin ketat.
Daerah seperti Singapura juga mendorong regulasi dan pemberian lisensi stablecoin, Hong Kong harus terus meningkatkan efisiensi regulasi dan kelengkapan ekosistem agar dapat menarik lebih banyak lembaga berkualitas dan mempertahankan keunggulan kompetitif.

Penerbitan lisensi stablecoin pertama di Hong Kong pada Maret merupakan langkah penting dalam standarisasi pengawasan aset virtual, sekaligus percobaan inovasi keuangan yang hati-hati. Setiap proses pemeriksaan dan pengaturan ritme dilakukan untuk memastikan bahwa stablecoin benar-benar melayani ekonomi riil di bawah risiko yang terkendali, membantu Hong Kong tetap kokoh dalam kompetisi keuangan digital global.