Pasar Menguat Menjelang Pekan Rapat FOMC: Kapan Keputusan Kebijakan Federal Berikutnya?

Pasar saham mengakhiri minggu dengan catatan positif dengan S&P 500, Dow Jones, dan Nasdaq 100 semuanya mencatat kenaikan modest. Pergerakan naik ini datang saat investor bersiap menghadapi minggu penting di mana pertemuan FOMC berikutnya akan menentukan sikap kebijakan Federal Reserve. Dengan musim laporan keuangan yang sedang berlangsung dan rilis data ekonomi utama yang mendukung narasi ekonomi AS yang tangguh, peserta pasar memantau kalender dengan cermat kapan Federal Reserve akan mengadakan pertemuan untuk membuat keputusan suku bunga berikutnya.

Ketahanan Ekonomi Memberikan Dorongan Pasar Menjelang Pertemuan FOMC

Kenaikan ini didukung oleh data ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan, terutama pesanan barang tahan lama bulan November yang melonjak 5,3% bulan-ke-bulan melawan ekspektasi pertumbuhan 4,0%. Performa ini merupakan rebound signifikan dari penurunan revisi Oktober sebesar 2,1%. Pesanan barang tahan lama tidak termasuk transportasi naik 0,5% melawan prediksi 0,3%, sementara pesanan barang modal tidak termasuk pertahanan dan pesawat terbang naik 0,7% dibandingkan ekspektasi 0,3%.

Data Federal Reserve regional juga menggambarkan gambaran stabilitas ekonomi. Indeks Aktivitas Nasional Fed Chicago bulan November hanya mengalami penurunan 0,04 poin, mengalahkan ekspektasi penurunan 0,20 poin. Sementara itu, indeks manufaktur Dallas Fed Januari turun 1,2 poin, jauh lebih kecil dari penurunan yang diperkirakan sebesar 8,5 poin. Data ini sangat relevan karena investor menunggu pertemuan FOMC berikutnya, di mana pembuat kebijakan akan menilai apakah ekonomi dapat mempertahankan jalur saat ini tanpa dukungan moneter tambahan.

Ketidakpastian Politik dan Perdagangan Mengaburkan Sentimen Pasar

Namun, kenaikan minggu ini dibatasi oleh kekhawatiran yang meningkat terhadap kebijakan perdagangan. Ancaman baru Presiden Trump untuk memberlakukan tarif 100% pada impor dari Kanada jika Kanada melanjutkan perjanjian perdagangan dengan China telah menciptakan ketidakpastian baru tentang arah hubungan perdagangan AS. Sikap proteksionis ini mendorong Kanada mencari mitra dagang alternatif, sebuah dinamika yang mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas tentang eskalasi tarif.

Kekhawatiran pendanaan pemerintah juga membebani sentimen investor, karena Demokrat Senat menunjukkan mereka mungkin memblokir kesepakatan pendanaan terkait pembiayaan Departemen Keamanan Dalam Negeri setelah peristiwa akhir pekan. Kemungkinan penutupan sebagian pemerintah mengintai jika para pembuat kebijakan gagal mencapai kesepakatan sebelum langkah sementara saat ini berakhir.

Menambah ketidakpastian kebijakan adalah spekulasi tentang potensi intervensi dolar AS. Laporan menunjukkan bahwa otoritas Amerika menghubungi pelaku pasar untuk memeriksa nilai tukar dolar-yen, mengisyaratkan kemungkinan koordinasi dengan Jepang untuk memperkuat yen. Sementara itu, indeks dolar melemah 0,7% mencapai level terendah empat bulan, mencerminkan spekulasi intervensi dan kekhawatiran tentang dampak ekonomi dari usulan tarif yang agresif.

Pertemuan FOMC Menunjukkan Stabilitas Kebijakan saat Pasar Debatkan Pemotongan Suku Bunga

Melihat ke depan kapan pertemuan FOMC berikutnya akan berlangsung, harga pasar menunjukkan probabilitas minimal—hanya 3%—bahwa Federal Reserve akan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin. Ini menunjukkan ekspektasi konsensus bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga saat ini, sebuah sikap yang bisa menarik kritik baru dari kalangan politik jika ekonomi menunjukkan tanda-tanda kelemahan.

Kelemahan dolar dan ketidakpastian kebijakan yang lebih luas terbukti menguntungkan logam mulia, yang mencapai rekor tertinggi baru. Perpindahan ke aset aman ini meningkatkan saham pertambangan secara signifikan, dengan produsen mendapatkan keuntungan besar saat investor melindungi diri dari risiko mata uang dan politik.

Pasar Fixed Income Mencerminkan Ekspektasi Kebijakan Fed

Harga obligasi pemerintah menemukan dukungan dari volatilitas pasar saham dan menurunnya ekspektasi inflasi. Imbal hasil obligasi 10 tahun turun 1,4 basis poin ke 4,211%, sementara ekspektasi inflasi yang tertanam dalam obligasi 10 tahun turun 0,2 basis poin ke 2,311%. Meski laporan barang tahan lama yang lebih kuat dari perkiraan, imbal hasil jangka panjang mundur karena investor bersiap menghadapi pertemuan FOMC mendatang dan implikasinya terhadap jalur suku bunga di masa depan.

Pasar fixed income Eropa juga mencerminkan dinamika penghindaran risiko. Imbal hasil bund Jerman 10 tahun turun 3,9 basis poin ke 2,868%, sementara imbal hasil gilt Inggris 10 tahun turun 2,1 basis poin ke 4,491%. Swap pasar menunjukkan probabilitas hampir nol untuk kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa pada pertemuan awal Februari.

Saham Teknologi dan Pemasok Tanah Langka Memimpin Performa Pasar

Saham teknologi Magnificent Seven mendominasi kinerja, dengan Apple, Microsoft, Meta, dan Alphabet masing-masing mencatat kenaikan lebih dari 1%. Tesla, bagaimanapun, melawan tren dengan kerugian lebih dari 2%, menunjukkan divergensi bahkan di dalam kelompok teknologi mega-cap.

Saham pertambangan dan tanah langka muncul sebagai yang terkuat minggu ini. Produsen emas dan perak termasuk Anglogold Ashanti, Hecla Mining, dan Coeur Mining melonjak 5%, 3%, dan 2% secara berturut-turut saat logam mulia mencapai puncak baru. USA Rare Earth Inc melonjak lebih dari 10% setelah laporan bahwa pemerintah AS akan mengakuisisi saham di perusahaan tersebut untuk memastikan akses domestik ke mineral penting dan tanah langka. Perkembangan ini menyebar ke sektor, mengangkat rekan-rekan seperti Niocorp Developments dan Critical Minerals Corp.

Nama-nama terkait semikonduktor juga menarik modal, dengan CoreWeave naik lebih dari 8% setelah investasi Nvidia tambahan sebesar $2 miliar. Perusahaan perangkat lunak aplikasi naik lebih tinggi berkat peningkatan analis, dengan Cisco Systems naik 3% setelah Evercore ISI meningkatkan peringkatnya, sementara Cognizant Technology naik 1% berdasarkan penilaian positif dari Deutsche Bank.

Sebaliknya, Revolution Medicines anjlok lebih dari 16% setelah laporan Wall Street Journal mengungkapkan bahwa Merck telah menghentikan diskusi akuisisi dengan perusahaan biopharmaceutical tersebut, menunjukkan bagaimana risiko kesepakatan dapat dengan cepat membalikkan sentimen.

Musim Laporan Keuangan Penuh Saat Pasar Menguji Keyakinan

Dengan 102 dari anggota S&P 500 dijadwalkan melaporkan laba minggu ini, musim laporan kuartal ke-4 mencapai puncaknya. Kalender laba memberikan konteks penting tentang kapan investor akan memantau hasil pertemuan FOMC, karena arah kebijakan secara langsung mempengaruhi valuasi laba dan biaya pembiayaan perusahaan.

Sejauh ini, laba membenarkan antusiasme pasar, dengan 78% dari 64 perusahaan yang melaporkan melampaui ekspektasi. Bloomberg Intelligence memperkirakan laba S&P 500 akan tumbuh 8,4% dalam kuartal ini. Tanpa memasukkan saham teknologi mega-cap Magnificent Seven, pertumbuhan laba diproyeksikan sebesar 4,6%, menunjukkan bahwa ekspansi laba tidak hanya terbatas pada elit teknologi.

Pasar internasional menunjukkan sinyal campuran seiring minggu berjalan. Euro Stoxx 50 Eropa naik 0,22%, sementara Shanghai Composite China hampir datar di -0,09%. Nikkei Stock 225 Jepang turun 1,79%, mencerminkan narasi ekonomi dan ekspektasi pertumbuhan yang berbeda di berbagai ekonomi utama.

Saat investor menavigasi pertanyaan kapan pertemuan FOMC berikutnya akan berlangsung dan langkah kebijakan apa yang mungkin diambil, kombinasi hasil laba yang solid, data ekonomi yang tangguh, dan ketidakpastian kebijakan kemungkinan akan menjaga pasar tetap fokus pada kalender kebijakan dan penilaian Fed terhadap kondisi ekonomi.