Akankah Harga Perak Terus Naik di Tahun 2026? Kasus untuk Kenaikan Berkelanjutan

Logam putih memasuki tahun 2026 pada saat yang krusial. Setelah melonjak sepanjang 2025 dari di bawah $30 menjadi lebih dari $60 per ons—menandai level tertinggi dalam lebih dari empat dekade—para investor bertanya apakah harga perak akan melanjutkan tren kenaikannya. Dinamika pasar terbaru menunjukkan bahwa beberapa kekuatan struktural dapat mendukung kenaikan lebih lanjut, meskipun volatilitas tetap menjadi ciri khas utama dari logam mulia ini.

Kekurangan Pasokan Struktural yang Tidak Hilang-Hilang

Salah satu alasan paling menarik mengapa harga perak mungkin terus naik adalah defisit pasokan yang melekat di pasar. Metal Focus memperkirakan bahwa tahun 2025 akan menandai tahun kelima berturut-turut dari kekurangan pasokan, dengan defisit diperkirakan akan bertahan hingga 2026 sekitar 30,5 juta ons, setelah kekurangan yang lebih parah sebesar 63,4 juta ons pada 2025.

Tantangannya bukan sementara. Produksi tambang perak telah menurun selama dekade terakhir, terutama di wilayah pertambangan utama di Amerika Tengah dan Selatan. Lebih kritis lagi, sekitar 75% dari perak diperoleh sebagai produk sampingan dari penambangan emas, tembaga, timbal, dan seng. Ini berarti para penambang memiliki insentif terbatas untuk meningkatkan produksi hanya demi perak, bahkan ketika harga mencapai rekor tertinggi. Peter Krauth dari Silver Stock Investor menjelaskan bahwa ketika perak hanya mewakili sebagian kecil dari pendapatan tambang, produsen kurang termotivasi untuk meningkatkan output.

Waktu respons terhadap sinyal harga sangat lambat di sektor pertambangan. Membawa deposit perak baru dari penemuan hingga produksi biasanya memakan waktu 10 hingga 15 tahun. Sementara itu, cadangan perak di atas tanah terus menyusut, dengan stok di Bursa Berjangka Shanghai mencapai level terendah sejak 2015, menandakan kekurangan fisik yang nyata daripada sekadar spekulasi.

Permintaan Industri Meningkat Seiring Ekosistem Cleantech dan AI Berkembang

Permintaan industri muncul sebagai pendorong harga utama pada 2025 dan menunjukkan tanda-tanda akan semakin meningkat hingga 2026. The Silver Institute mengidentifikasi permintaan besar hingga 2030 dari sektor energi terbarukan—terutama panel surya dan kendaraan listrik—bersamaan dengan teknologi baru seperti kecerdasan buatan dan infrastruktur pusat data.

Energi surya merupakan vektor pertumbuhan yang sangat potensial. Frank Holmes dari US Global Investors mencatat bahwa peran transformatif perak dalam infrastruktur energi terbarukan merupakan faktor besar dalam kenaikan harga baru-baru ini. Dengan kekhawatiran tentang kebutuhan energi dari pusat data AI yang berkembang, trajektori ini menjadi semakin menarik. Sekitar 80% pusat data di AS terletak secara domestik, dengan permintaan listrik diperkirakan akan tumbuh 22% selama dekade berikutnya. Konsumsi energi khusus AI diperkirakan akan melonjak 31% selama periode yang sama. Yang menarik, pusat data AS memilih tenaga surya lima kali lebih sering daripada opsi nuklir untuk kapasitas baru.

Penyerapan industri ini bersifat struktural dan semakin cepat. Keputusan pemerintah AS untuk memasukkan perak ke dalam daftar mineral kritis mencerminkan pengakuan terhadap aplikasi ekonomi penting ini. Dengan penggunaan industri yang berkembang di berbagai sektor dengan pertumbuhan tinggi secara bersamaan, fondasi permintaan ini tampak tahan lama untuk 2026 dan seterusnya.

Permintaan Investasi dan Daya Tarik Safe-Haven Memperkuat Ketatnya Pasar

Selain konsumsi industri, permintaan investasi menjadi kekuatan sekunder yang kuat. Sebagai alternatif yang lebih terjangkau dari emas, perak menarik modal ritel dan institusional yang signifikan untuk perlindungan portofolio. Inflow ETF yang diperdagangkan di bursa mencapai sekitar 130 juta ons pada 2025, membawa total kepemilikan ETF berbasis perak menjadi sekitar 844 juta ons—peningkatan 18% yang mencerminkan perubahan sentimen investor.

Kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve AS dan potensi perubahan kebijakan menuju suku bunga yang lebih rendah menciptakan lingkungan di mana investor secara aktif mencari aset nyata. Peran historis perak sebagai penyimpan nilai dan lindung nilai terhadap kelemahan mata uang menempatkannya secara positif. Di India, yang secara tradisional merupakan pasar perhiasan emas, perak semakin mendapatkan momentum karena pembeli beralih ke alternatif logam mulia yang lebih terjangkau, dengan permintaan perhiasan, batangan, dan ETF perak meningkat secara nyata.

Daya tarik investasi ini sudah menciptakan tekanan pasar yang terlihat. Kekurangan cetakan untuk batangan dan koin perak muncul di berbagai pasar. Inventaris pasar berjangka di London, New York, dan Shanghai menunjukkan ketatnya pasokan yang berdampak pada meningkatnya tarif sewa dan biaya pinjaman yang tinggi—indikator kekurangan fisik yang nyata. Julia Khandoshko, CEO di Mind Money, mengamati bahwa “pasar ditandai oleh kekurangan fisik nyata: permintaan global melebihi pasokan, pembelian di India telah menguras stok London, dan inflow ETF semakin memperketat keadaan.”

Apa yang Diharapkan Analis untuk Pergerakan Harga Perak di 2026

Meskipun latar belakang fundamental yang bullish, proyeksi harga dari para ahli untuk 2026 tetap berhati-hati, mencerminkan volatilitas perak yang terkenal. Krauth memandang $50 sebagai batas dukungan baru dan menawarkan perkiraan “konservatif” bahwa perak akan mencapai kisaran $70 selama 2026, sesuai dengan prediksi Citigroup bahwa perak akan terus mengungguli emas dan mencapai lebih dari $70, asalkan fundamental industri tetap kokoh.

Para peramal yang lebih optimis melihat potensi kenaikan yang lebih besar. Frank Holmes memproyeksikan bahwa perak bisa mencapai $100 di 2026, pandangan yang juga dipegang oleh Clem Chambers dari aNewFN.com, yang menyebut perak sebagai “kuda cepat” di antara logam mulia. Chambers menekankan bahwa permintaan investasi ritel, bukan hanya penggunaan industri, merupakan “juggernaut” sejati yang mendorong harga lebih tinggi.

Yang penting, risiko terhadap skenario positif ini ada. Perlambatan ekonomi global atau koreksi likuiditas mendadak dapat memberikan tekanan ke bawah. Khandoshko menyarankan untuk memantau tren permintaan industri, pola impor India, aliran ETF, dan sentimen terhadap posisi short besar yang tidak terlindungi. “Jika kepercayaan terhadap kontrak kertas melemah lagi, kita bisa melihat pergeseran struktural lain dalam penetapan harga,” katanya.

Bagi investor yang mempertimbangkan trajektori harga perak di 2026, interaksi antara faktor-faktor struktural ini—keterbatasan pasokan yang menolak koreksi jangka pendek, permintaan industri yang semakin cepat dari sektor pertumbuhan tinggi, dan posisi investasi safe-haven—menciptakan kerangka di mana harga perak memiliki beberapa mekanisme dukungan potensial. Apakah harga akan terus naik tergantung pada bagaimana kekuatan ini berkembang dan apakah guncangan eksternal akan mengganggu cerita permintaan fundamental.