Kepanikan Penggantian AI semakin memuncak! Harga saham perangkat lunak global sulit pulih JPMorgan secara langsung menyatakan: industri telah mencapai keadaan "menilai tanpa bukti"

Sejumlah kepanikan pasar yang dipicu oleh kemajuan teknologi kecerdasan buatan (AI) sedang menyebar secara global, dengan sektor perangkat lunak menjadi yang paling terdampak, dan tren penurunan ini tampaknya belum menunjukkan tanda-tanda mereda pada hari Rabu. JPMorgan menyatakan bahwa sentimen pesimis terhadap sektor ini terus berkembang.

Analis JPMorgan Toby Ogg secara langsung mengatakan: “Lingkungan saat ini bagi sektor perangkat lunak bukan hanya ‘praduga bersalah’, tetapi telah meningkat menjadi ‘pengadilan tanpa sidang’.”

Dalam dua minggu terakhir, Ogg berinteraksi dengan lebih dari 50 investor di wilayah Eropa dan Amerika, dan menemukan bahwa dalam 12 hingga 18 bulan terakhir, para investor ini telah mengurangi secara signifikan kepemilikan saham perangkat lunak. Dalam sebuah laporan kepada klien, dia menunjukkan bahwa meskipun mengalami koreksi saat ini, keinginan pasar untuk membeli saham perangkat lunak tetap rendah.

Pernyataan ini muncul setelah penurunan kolektif di sektor perangkat lunak, layanan keuangan, dan manajemen aset pada hari Selasa—didorong oleh peluncuran alat otomatisasi AI baru oleh startup AI Anthropic yang memicu kekhawatiran kompetisi pasar, serta kekhawatiran investor bahwa terobosan teknologi AI generatif akan mengancam keberlangsungan banyak perusahaan.

Menurut statistik, pada hari Selasa, sekelompok saham perangkat lunak AS yang dipantau oleh Goldman Sachs jatuh 6%, mencatat penurunan harian terbesar sejak penjualan akibat tarif pada April tahun ini. Indeks layanan keuangan turun hampir 7%, sementara penurunan terbesar di Nasdaq 100 mencapai 2,4% selama perdagangan hari itu, dan akhirnya ditutup turun 1,6%. Total kapitalisasi pasar yang hilang di sektor terkait global hari itu sekitar 285 miliar dolar AS. Gelombang penjualan ini dengan cepat menyebar ke pasar Asia pada hari Rabu, sementara tren penurunan di pasar Eropa masih berlanjut: indeks perusahaan Eropa yang menghadapi risiko disrupsi AI yang disusun oleh UBS turun 8% pada hari Selasa dan kembali turun 2,1% pada hari Rabu, dengan saham raksasa perangkat lunak seperti SAP (SAP.US) dan Syntel Group terus menurun.

Faktanya, kepanikan AI di industri perangkat lunak telah berlangsung selama beberapa bulan. Pada Januari lalu, saat Anthropic meluncurkan alat Claude Cowork, kekhawatiran investor terhadap gangguan industri semakin meningkat; minggu lalu, Google (GOOGL.US) meluncurkan Project Genie yang dapat menghasilkan dunia imersif melalui teks atau gambar, yang semakin memperburuk penurunan saham game. Hingga saat ini, indeks perangkat lunak Nord Amerika dari S&P telah menurun selama tiga minggu berturut-turut, dengan total penurunan 15% pada Januari—menjadi penurunan bulanan terbesar sejak Oktober 2008. ETF sektor teknologi perangkat lunak dari iShares juga telah menurun selama enam hari perdagangan berturut-turut, dengan penurunan 15% pada Januari, menandai kinerja bulanan terburuk sejak 2008.

Ogg menulis dalam laporannya bahwa bagi perusahaan perangkat lunak, “kinerja yang melampaui ekspektasi tidak lagi menjadi alat untuk memikat pasar.” Kecuali perusahaan dapat “bukti tanpa keraguan bahwa AI adalah kekuatan pendorong yang berkelanjutan untuk pertumbuhan mereka, bukan hambatan jangka panjang.”

Hingga saat ini, dalam musim laporan keuangan kuartal ini, hanya 67% perusahaan perangkat lunak dalam indeks S&P 500 yang melaporkan pendapatan di atas ekspektasi, jauh di bawah rasio 83% dari seluruh sektor teknologi. Bahkan raksasa seperti Microsoft (MSFT.US), setelah merilis laporan keuangan yang stabil minggu lalu, tetap menjadi perhatian karena pertumbuhan bisnis cloud yang melambat dan investasi AI, menyebabkan harga sahamnya jatuh 10% dalam satu hari, dan Januari menjadi bulan terburuk dalam lebih dari satu dekade.

Dia menyatakan bahwa perusahaan perangkat lunak tidak mudah untuk memutuskan lingkaran masalah ini karena kekhawatiran investor melibatkan berbagai aspek. Salah satunya adalah model penetapan harga berdasarkan jumlah pengguna—penggunaan alat AI akan mengurangi jumlah login akun yang diperlukan pelanggan untuk menyelesaikan pekerjaan, yang secara langsung akan mempengaruhi model penetapan harga inti perusahaan perangkat lunak.

Selain itu, jika perusahaan perangkat lunak mengembangkan alat AI sendiri untuk iterasi produk, model pendapatan mereka saat ini akan menghadapi risiko transformasi. Ogg juga menyebutkan bahwa peluncuran produk baru dari platform AI terkemuka, seperti alat AI bidang hukum yang diluncurkan oleh Anthropic, akan semakin memperburuk kekhawatiran investor terhadap sektor perangkat lunak.