Langka! Ledakan besar "Zhonglao Deng" sedang terjadi, apakah gaya akan berubah?

Rabu (4 Februari) pasar menemukan dasar dan pulih, indeks Shanghai kembali ke 4100 poin, indeks Shenzhen berbalik merah, sebelumnya sempat turun lebih dari 1%, indeks ChiNext menurun di siang hari namun menyusut, volume transaksi kedua pasar mencapai 2,48 triliun yuan, berkurang 633 juta yuan dibanding hari perdagangan sebelumnya. Hingga penutupan, indeks Shanghai naik 0,85%, indeks Shenzhen naik 0,21%, indeks ChiNext turun 0,4%.

Dalam hal kinerja pasar, pergerakan hotspot pasar cepat berganti, di sisi kenaikan, batu bara, fotovoltaik, properti, bahan bangunan dan lain-lain menguat; di sisi penurunan, aplikasi AI, logam mulia, hardware daya komputasi dan sektor lainnya mengalami penurunan paling besar.

Apakah gaya pasar akan berbalik?

Pada hari Rabu, di tengah dipimpin oleh saham sektor fotovoltaik, batu bara, properti, bahan bangunan, dan penerbangan, indeks utama hari itu mengalami penurunan di awal dan kemudian pulih, membentuk pola V, dari segi gaya, saham besar menunjukkan tren yang lebih kuat dibandingkan saham kecil.

Mengenai apakah gaya pasar benar-benar akan berbalik, tim riset logam dan futures dari China Merchants Futures pada laporan 3 Februari menunjukkan bahwa saat ini, titik balik gaya saham pasar telah muncul, dari gaya saham kecil ke gaya saham besar, disarankan untuk meningkatkan alokasi strategi terkait indeks besar seperti CSI 300 dan CSI 500, serta mengurangi risiko eksposur ke saham kecil dan mikro.

Laporan riset dari Zheshang Securities tanggal 31 Januari juga menyebutkan bahwa pola “kecil kuat besar lemah” telah berakhir, disarankan untuk secara bertahap beralih dari indeks saham kecil seperti China Securities 2000 ke indeks besar seperti CSI 300 dan CSI 500.

Namun, ada pandangan berbeda, laporan dari Everbright Securities tanggal 1 Februari menyatakan bahwa dari sudut pandang gaya, dalam tren pasar musim semi, saham kecil biasanya menunjukkan performa yang lebih baik, hal ini mungkin terkait dengan peningkatan preferensi risiko selama tren pasar musim semi dan dana tambahan utama berasal dari investor individu, sehingga secara struktural harus fokus pada arah hotspot. Tren utama pertumbuhan mendapat manfaat dari tingginya suhu industri dan peningkatan preferensi risiko investor selama tren pasar musim semi. Selain itu, industri yang menunjukkan kinerja baik dalam laporan tahunan juga layak diperhatikan.

Tim Musk kembali ke China, fotovoltaik luar angkasa bangkit kembali

Fotonovoltaik terutama dipicu oleh “Tim Musk melakukan survei di China”. Pada hari Rabu, sektor perangkat fotovoltaik mengalami kenaikan besar saat penutupan, banyak saham mencapai batas atas, termasuk saham seperti Zhonglai Co.,晶科能源,润泽新能 dan lainnya, dengan kenaikan 20CM.

Dari sisi berita, menurut Ji Mian News, dari sumber yang mengetahui dalam industri, minggu lalu tim Musk melakukan survei terhadap perusahaan-perusahaan fotovoltaik China seperti TCL Zhonghuan,晶科能源,晶盛机电 dan lain-lain, terkait hal ini, perusahaan terkait belum secara langsung menanggapi keaslian berita tersebut.

Lebih awal,晶科能源 secara terbuka menyatakan bahwa perusahaan memang baru-baru ini melakukan kontak dengan tim Musk dan tim inspeksi terkait. Selain itu, sebelumnya, tim Musk juga melakukan survei terhadap beberapa produsen perangkat fotovoltaik.

SpaceX sebelumnya meluncurkan rencana satelit komputasi sebanyak satu juta unit, berencana menempatkan konstelasi satelit komputasi yang terdiri dari hingga 1 juta satelit, yang akan tersebar di orbit dengan ketinggian 500-2000 km, menggunakan orbit sinkron matahari dengan kemiringan sekitar 30 derajat, menggunakan tenaga surya, dan terhubung dengan jaringan Starlink yang ada melalui link optik (laser), mengarahkan hasil komputasi ke pengguna di darat.

Laporan dari Guotai Haitong Securities menyatakan bahwa produsen perangkat fotovoltaik terkait akan terus mendapatkan manfaat. Dari segi tahap, (1) sisi sel: rekomendasi saham adalah Maiwei Co.,捷佳伟创,拉普拉斯,帝尔激光; (2) tahap modul: rekomendasi saham adalah Aotewei, perusahaan terkait adalah ST Jingji; (3) tahap wafer silikon: perusahaan terkait adalah Gaoce Co.,晶盛机电, Liancheng CNC, Shuangliang Energy Saving.

Ledakan kenaikan batas atas saham batu bara

Pada hari Rabu, saham batu bara juga mengalami ledakan besar yang sudah lama tidak terjadi, seperti Shanxi Coking Coal, Yankuang Energy, Shaanxi Black Cat dan lain-lain mencapai batas atas.

Dari sisi berita, menurut Securities Times, pemerintah Indonesia mengusulkan rencana pengurangan produksi secara besar-besaran, perusahaan tambang di negara tersebut telah menghentikan ekspor batu bara spot. Data menunjukkan bahwa China adalah importir terbesar Indonesia (impor 242 juta ton pada 2024, 42,73% dari volume ekspor mereka), penghentian ekspor akan mempengaruhi pasokan batu bara termal China sebesar 5,3%, memperburuk tekanan stok pembangkit listrik di pantai timur dan tenggara. Sementara itu, ada juga berita tentang kenaikan harga batu bara di dalam negeri.

Sebagai eksportir batu bara termal terbesar di dunia (menguasai lebih dari 25% perdagangan global), penghentian ekspor Indonesia akan memperketat pasokan dan mendorong kenaikan harga batu bara internasional. Analisis menyebutkan bahwa pembeli mungkin beralih ke Rusia, Australia dan lain-lain, tetapi dalam jangka pendek sulit untuk menutupi kekurangan tersebut.

Laporan dari Cinda Securities menyatakan bahwa kendala pasokan yang kaku, pertumbuhan produksi batu bara stabil. Sejak 2025, pasokan batu bara di China menunjukkan karakter “pertumbuhan produksi domestik lambat dan impor yang signifikan menyusut”, secara keseluruhan pasokan telah memasuki zona pertumbuhan lambat.

Di sisi permintaan, kondisi membaik secara marginal, dari sisi kebutuhan listrik, musim dingin dan pemulihan produksi industri menyebabkan konsumsi harian pembangkit listrik terus meningkat, peran pembangkit listrik berbahan bakar batu bara sangat penting; di sisi non-listrik, permintaan batu bara untuk industri kimia tetap stabil, penurunan di sektor baja dan semen berkurang, serta pemulihan lemah di properti dan manufaktur mendorong permintaan kokas batu bara kembali meningkat.

Beberapa lembaga memprediksi bahwa pada 2026, harga tengah batu bara termal kemungkinan akan naik 5%-7% dibandingkan 2025, harga batu bara kokas memiliki elastisitas yang lebih baik, dan prospek pemulihan laba industri cukup jelas.

Kenaikan harga properti dan bahan bangunan terdepan

Pada hari Rabu, sektor properti dan bahan bangunan juga menunjukkan kenaikan terbesar, banyak saham seperti Rong’an Property, Jingtou Development mencapai batas atas, dan saham seperti Xincheng Holdings, China Merchants Shekou mengikuti tren kenaikan.

Menurut laporan dari Xinhua News Agency, pada 2 Februari, Shanghai secara substantif memulai proyek penyewaan perumahan bekas untuk program perumahan sewa perlindungan sosial, akan melakukan uji coba di Pudong, Jing’an, Xuhui secara bertahap. Shanghai akan memperkuat pencocokan pasokan dan permintaan, sinergi antara sewa dan pembelian, membentuk pola yang baik dari “kebijakan yang dipandu, operasi pasar, kolaborasi berbagai pihak, manfaat masyarakat”.

Laporan dari Guotou Securities tanggal 4 Februari menyatakan bahwa beberapa daerah baru-baru ini mengeluarkan kebijakan longgar di bidang properti, mengirim sinyal positif untuk industri properti. Kebijakan properti tetap bersikap longgar dan positif, data penjualan rumah bekas mendukung stabilnya volume penjualan. Berdasarkan data dari Crr Research Institute, pada 2025, total transaksi rumah bekas di 30 kota utama diperkirakan mencapai 214 juta m² (pertumbuhan yoy +0,2%), mencapai tertinggi sejak 2021, menyumbang 65% dari total volume penjualan, peningkatan 4 poin persen secara yoy. Beijing, Shenzhen, dan Hangzhou diperkirakan akan terus menunjukkan pertumbuhan cepat dalam volume transaksi rumah bekas pada Januari 2026, masing-masing meningkat yoy +16,10%, +20,59%, +20,73%, dan diperkirakan pada 2026, stok rumah akan terus mendukung permintaan bahan bangunan konsumsi. Jika harga stabil, mungkin akan mendorong perbaikan permintaan pembangunan properti baru.

(Sumber artikel: Pusat Riset Fortune Oriental)