Saham perangkat lunak anjlok, tidak ada yang "berani menerima pisau terbang", karena pasar sedang mengalami penurunan besar dan banyak investor menjadi takut untuk melakukan pembelian atau menanggung risiko lebih lanjut. Situasi ini menyebabkan ketidakpastian yang tinggi dan kekhawatiran akan kerugian yang lebih besar jika tren penurunan berlanjut.

Amerika Serikat mengalami penjualan terburuk sejak 2022 di sektor perangkat lunak pada hari Rabu, tetapi “dana pembelian” yang biasanya cepat masuk saat saham teknologi jatuh tajam justru absen secara kolektif.

Indeks Perangkat Lunak dan Layanan S&P 500 turun hampir 4% pada hari Selasa dan kembali turun 1% pada hari Rabu, menandai hari keenam berturut-turut penurunan. Berbeda dengan koreksi pasar sebelumnya, penjualan kali ini tidak menarik adanya pembeli yang jelas untuk membeli di harga rendah.

Pedagang opsi juga menghindari saham perangkat lunak, dengan aliran perdagangan menunjukkan bahwa investor sedang meningkatkan posisi defensif, bukan mencari peluang membeli. Bahkan Microsoft yang selama ini dianggap sebagai tempat berlindung pun tidak luput, dengan para short seller meningkatkan posisi mereka secara kontra tren.

Penjualan di sektor perangkat lunak ini merupakan yang terburuk sejak 2022. Pada 2022, kenaikan suku bunga sangat merugikan saham perangkat lunak, tetapi suasana pasar saat ini telah beralih dari kekhawatiran valuasi ke kecemasan mendalam bahwa teknologi AI dapat mengubah model bisnis perangkat lunak tradisional secara radikal. Penghindaran kolektif investor terhadap pembelian di harga rendah menunjukkan bahwa pandangan pasar terhadap sektor perangkat lunak mungkin beralih dari penyesuaian jangka pendek ke penilaian ulang struktural.

DANA PEMBELIAN DI HARGA RENDAH MENGHILANG

Chief Strategist Interactive Brokers Steve Sosnick mengatakan, berbeda dengan logam mulia dan sektor semikonduktor, antusiasme pelanggan mereka untuk membeli saham perangkat lunak secara kolektif sangat kurang. “Secara umum, pelanggan kami jauh kurang berminat untuk membeli saham perangkat lunak dibandingkan logam mulia dan semikonduktor,” katanya, “meskipun mungkin ada pelanggan yang membeli saham perangkat lunak, tetapi ini sama sekali bukan fokus utama aktivitas perdagangan mereka.”

Sikap berhati-hati ini terlihat lebih jelas di pasar opsi. Chris Murphy, Co-Head Strategi Derivatif di Susquehanna Financial, menunjukkan bahwa sektor perangkat lunak terus mengalami tekanan, dan aliran perdagangan opsi tetap didominasi oleh operasi defensif.

Dalam perdagangan opsi ETF iShares Expanded Tech-Software Sector dan ARK Innovation ETF, para trader meningkatkan eksposur ke arah penurunan, bukan membeli di harga rendah. Pada hari Rabu, IGV turun 3%, dan ETF ARKK jatuh hampir 7%. Murphy menyatakan bahwa suasana umum sektor perangkat lunak tetap condong ke arah defensif.

Microsoft Jadi Satu-satunya Poin Cerah, Tapi Short Seller Menghujani

Sosnick menunjukkan bahwa Microsoft adalah salah satu dari sedikit pengecualian di sektor ini, meskipun perusahaan ini bukan perusahaan perangkat lunak murni, tetap menarik beberapa pembeli. Sejak laporan keuangan dirilis pada 28 Januari, harga saham Microsoft yang telah turun sekitar 15%, naik sedikit sekitar 1% pada hari Rabu.

Namun, bahkan Microsoft pun tidak luput dari serangan short seller. Analis riset Leon Gross dari S3 Partners mengatakan bahwa short seller terinspirasi oleh penurunan besar di sektor ini, dan meskipun harga saham terus ditekan, mereka tetap menambah posisi short.

“Secara historis, Microsoft berperilaku seperti saham pembalikan, di mana short seller akan menutup posisi mereka saat harga turun. Tapi sekarang, pola perdagangannya seperti saham yang didorong oleh momentum, di mana short seller malah menambah posisi saat harga melemah,” kata Gross. Data menunjukkan bahwa posisi short Microsoft meningkat sekitar 20% dalam satu minggu terakhir.

Peringatan Risiko dan Ketentuan Pembebasan Tanggung Jawab

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan hal ini sepenuhnya menjadi tanggung jawab pengguna.