【Laporan Riset Tren】Libur Tahun Baru Imlek terpanjang dalam sejarah mengaktifkan semangat konsumsi, sektor konsumsi besar berpotensi mengalami pemulihan valuasi

Pada penutupan, Indeks Shanghai Composite turun 0,64%, Indeks Komponen Shenzhen turun 1,44%, dan Indeks ChiNext turun 1,55%. Omset Shanghai, Shenzhen dan Beijing kurang dari 2,2 triliun yuan, penurunan lebih dari 300 miliar yuan dari kemarin. Sektor industri naik lebih sedikit dan lebih turun, dengan perawatan kecantikan, pariwisata dan hotel, bank, dan department store komersial memimpin pemenang, sementara logam mulia, peralatan fotovoltaik, logam energi, logam kecil, peralatan jaringan listrik, dan sektor logam non-ferrous termasuk di antara penurunan teratas. Dalam hal saham individu, jumlah saham yang naik melebihi 1.600, dan lebih dari 50 saham naik dengan batas**。**

Saat Festival Musim Semi semakin dekat, konsumsi A-share aktif kembali, dan pasar mengharapkan liburan Festival Musim Semi super panjang selama 9 hari untuk mendorong konsumsi ritel emas, wisata anggur, katering, dan layanan lainnya**。**Beberapa hari yang lalu, Kementerian Perdagangan dan 9 departemen lainnya mengeluarkan Rencana Kegiatan Khusus Festival Musim Semi “Tahun Baru Tesco 2026”, yang mengusulkan untuk fokus pada ekonomi pertama, konsumsi digital, konsumsi hijau, konsumsi cerdas, konsumsi sehat, konsumsi masuk, dan bidang lainnya, melalui integrasi bisnis, pariwisata, budaya, olahraga dan kesehatan, tautan online dan offline, mengatur dan melaksanakan konten penuh warna dan kegiatan promosi konsumsi Festival Musim Semi yang populer, memperluas pasokan barang dan jasa berkualitas tinggi, memperkaya skenario konsumsi yang beragam, dan merangsang vitalitas bisnis fisik. Lebih baik memenuhi kebutuhan masyarakat untuk kehidupan yang lebih baik.

Selain itu, menurut laporan media hari ini, untuk mempromosikan pembangunan Pelabuhan Perdagangan Bebas Hainan secara solid dan secara efektif meningkatkan rasa keuntungan penduduk di pulau itu, Kementerian Keuangan, Administrasi Umum Bea Cukai, dan Administrasi Perpajakan Negara bersama-sama mengeluarkan "Pemberitahuan tentang Kebijakan “Tarif Nol” untuk Barang Impor yang Dikonsumsi oleh Penduduk di Pulau Pelabuhan Perdagangan Bebas Hainan, yang akan diterapkan sejak tanggal pengumuman. Kebijakan tersebut menetapkan bahwa barang impor yang dibeli oleh penduduk Pulau Hong Kong di tempat bisnis yang ditunjuk dibebaskan dari bea masuk, bea masuk, pajak pertambahan nilai impor dan domestik dan pajak konsumsi dalam lingkup kuota bebas bea dan daftar komoditas.

Huachuang Securities mengatakan bahwa musim konsumsi Festival Musim Semi telah dimulai, dan kebijakan promosi konsumsi telah diperkenalkan secara intensif di berbagai tempat, menyuntikkan dorongan kuat ke dalam “awal yang baik” dari pasar konsumen sepanjang tahun. Donghai Securities menunjukkan bahwa di bawah kebijakan perluasan permintaan domestik, potensi konsumsi terus dilepaskan, perubahan saluran telah menyebabkan permintaan baru, dan peluang struktural di industri telah diperhatikan.

Huachuang Securities: Musim konsumsi Festival Musim Semi telah dimulai

Musim konsumsi Festival Musim Semi telah dimulai, dan berbagai kebijakan promosi konsumsi telah diperkenalkan secara intensif, menyuntikkan dorongan kuat ke dalam “awal yang baik” pasar konsumen sepanjang tahun. Dengan memilah kegiatan promosi konsumsi Festival Musim Semi di seluruh negeri, diamati bahwa putaran kegiatan ini menghadirkan karakteristik khas dari “hubungan multi-partai yang dipimpin pemerintah, dan cakupan global”, yang intinya terletak pada integrasi mendalam bisnis, budaya, pariwisata, olahraga, pameran, dan format beragam lainnya melalui penggerak dua roda “kebijakan + kegiatan”, yang bertujuan untuk merangsang potensi konsumsi, mengoptimalkan pasokan konsumsi, dan menciptakan suasana perayaan yang kuat. Dengan dukungan kebijakan yang kuat dan berbagai kegiatan, pasar konsumen Festival Musim Semi diperkirakan akan mengantarkan pemulihan yang kuat pada tahun 2026, dan data konsumsi dapat melebihi ekspektasi pasar, meletakkan dasar yang kuat untuk pemulihan pasar konsumen yang berkelanjutan sepanjang tahun.

Donghai Securities: Fokus pada peluang struktural industri

Di bawah kebijakan perluasan permintaan domestik, potensi konsumsi terus dilepaskan, perubahan saluran telah menyebabkan permintaan baru, dan peluang struktural di industri telah diperhatikan. Pertama, arah pembalikan kesulitan: (1) Rantai pasokan katering: IHK telah stabil dan rebound, permintaan katering diperkirakan akan meningkat sedikit, dan persaingan di antara perusahaan terkemuka telah melambat. (2) Industri susu: Departemen terkait telah menerapkan langkah-langkah penyeimbang sementara pada produk susu impor dari UE, dan mengadopsi “kuota nasional dan tarif tambahan” pada daging sapi impor, dan siklus daging dan susu diperkirakan akan beresonansi pada tahun 2026. Yang kedua adalah arah konsumsi baru: di bawah tren rasio harga yang menyenangkan diri sendiri, sehat, dan kualitas, perhatikan makanan ringan, teh, hewan peliharaan, dan trek lainnya**。**

Guoyuan Securities: Rilis dividen kebijakan domestik yang berkelanjutan diharapkan dapat mempromosikan kematangan lebih lanjut dan peningkatan ekologi industri derivatif IP

Dalam konteks konsumsi emosional dan konsumsi yang menyenangkan diri sendiri, kemakmuran sisi penawaran IP dan operasi komersial mendorong perluasan pasar derivatif, dan pelepasan dividen kebijakan domestik yang berkelanjutan diharapkan dapat mempromosikan kematangan lebih lanjut dan peningkatan ekologi industri derivatif KI. Optimis dengan peluang investasi di jalur derivatif IP pada tahun 2026. Perhiasan emas memperhatikan kemampuan premium merek dan kemajuan luar negeri. Dari Januari hingga Desember, kategori perhiasan emas dan perak dalam penjualan ritel unit di atas ukuran yang ditentukan meningkat sebesar 12,78%, diuntungkan dari meningkatnya konsumsi “self-please”, dan adegan “self-wearing” adalah kekuatan pendorong inti dari penjualan perhiasan emas saat ini. Tingkat pertumbuhan produk piece-rate proses tinggi sangat menarik, dan pentingnya kekuatan merek dan produk menjadi semakin menonjol. Merek-merek terkemuka secara aktif menyebarkan ke luar negeri dan memulai eksplorasi internasional dengan Asia Tenggara sebagai titik awal. Penerapan kebijakan reformasi pajak baru pada bulan November ini baik untuk pangsa pasar pengecer merek terkemuka.

Guosen Securities: Sektor makanan dan minuman akan bullish secara keseluruhan pada tahun 2026

Sektor makanan dan minuman bullish secara keseluruhan pada tahun 2026, dan disarankan untuk memperhatikan empat lini utama: peningkatan profitabilitas produk susu, ragi, dan industri lainnya yang disebabkan oleh dividen biaya; perluasan pangsa pasar perusahaan yang meningkatkan efisiensi; Perusahaan dengan pengembangan produk baru dan kemampuan inovasi saluran; dan minuman keras dan penilaian lain yang disesuaikan dengan ruang untuk diperbaiki.

CITIC Securities: Penjualan minuman keras aktual selama Festival Musim Semi pada tahun 2026 diperkirakan akan tetap stabil

Industri minuman keras akan mengantarkan kegiatan pemasaran musim puncak Festival Musim Semi, dan saluran terus belajar setelah konferensi dealer, menyerap pengalaman reformasi multi-dimensi perusahaan terkemuka seperti saluran dan produk. Kami percaya bahwa industri dapat memfokuskan kembali pada budidaya pasar dan pendidikan konsumen di bawah reformasi baru dan arah baru, mempromosikan penjualan gabus dan mengurangi beban dealer. Dengan mempertimbangkan banyak faktor seperti stabilisasi penjualan dinamis secara bertahap, satu hari lagi liburan Festival Musim Semi pada tahun 2026, dan adegan konsumsi minuman keras selama Festival Musim Semi, kami menilai bahwa penjualan minuman keras yang sebenarnya selama Festival Musim Semi pada tahun 2026 diperkirakan akan tetap stabil, dan tidak perlu terlalu pesimis. Mengingat tren pemulihan bertahap yang jelas di masa depan, kami optimis dengan peluang alokasi terbawah industri minuman keras.

CICC: Fokus pada perusahaan dengan pertumbuhan tinggi yang berbeda

Pada tahun 2026, minuman dalam katering perlu memperhatikan basis yang tinggi dan gangguan lanskap persaingan, tetapi mereka masih optimis bahwa merek kepala berkualitas tinggi akan mencapai pertumbuhan kinerja yang relatif stabil dan terus menggantikan pangsa pasar merek rantai tunggal dan pinggang dan ekor dalam jangka menengah dan panjang. Kami memperkirakan bahwa dalam konteks penurunan RevPAR yang berkelanjutan selama dua tahun, tingkat pertumbuhan pasokan akan melambat tetapi masih menunjukkan pertumbuhan positif, titik balik RevPAR yang berubah menjadi positif dapat menunggu pemulihan permintaan bisnis, dan kami optimis bahwa para pemimpin berkualitas tinggi masih dapat memperluas pangsa pasar mereka bahkan selama penurunan industri; Atribut pro-siklus layanan manusia kuat, dan tren jangka panjang tingkat penetrasi pekerjaan yang fleksibel meningkat; Penjualan bebas bea menggiling dasar, memperhatikan perubahan marjinal seperti peran pendorong penutupan bea cukai Hainan dan perluasan saluran di kota; Tekanan harga pariwisata dan investasi biaya telah menyebabkan stabilitas yang sedikit lebih lemah dalam pertumbuhan kinerja, dan memperhatikan katalis potensial seperti kemajuan budidaya berbagai proyek tempat indah dan peningkatan lalu lintas.

(Artikel ini bukan merupakan saran investasi apa pun, investor beroperasi sesuai dan menanggung semua konsekuensi.) Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. )

(Sumber artikel: Oriental Wealth Research Center)