Di tengah harga murah, layanan pengantaran makanan, dan tekanan eksternal, apakah Yum China benar-benar menemukan "titik keseimbangan terbaik"?

Dalam tahun 2025 di mana konsumen sangat mengejar “nilai untuk uang” dan proporsi pengantaran terus meningkat, setiap langkah dari raksasa restoran selalu diawasi secara ketat.

Pada 4 Februari, laporan keuangan kuartal keempat dan seluruh tahun 2025 dari Yum China menunjukkan bahwa perusahaan restoran terbesar di Tiongkok ini tetap mempertahankan pertumbuhan bersamaan dalam skala keseluruhan, penjualan di toko yang sama, dan profitabilitas.

Pada kuartal keempat, penjualan sistem Yum China meningkat 7% secara tahunan; penjualan di toko yang sama meningkat 3% secara tahunan, menandai pertumbuhan positif selama tiga kuartal berturut-turut.

Dari segi skala, perusahaan menambah 1706 gerai bersih sepanjang tahun, sehingga total gerai mencapai 18101, meliputi lebih dari 2500 kota.

Yang lebih menarik perhatian pasar adalah ekspansi margin laba: margin laba operasional tahunan mencapai 10,9%, meningkat 60 basis poin secara tahunan, dan setelah dikurangi item khusus, mencapai level tertinggi sejak perusahaan terdaftar di AS.

“反客为主” Pengantaran Berbalik Menjadi Tamu Utama

Sepanjang tahun lalu, perang subsidi dari platform pengantaran secara tak terhindarkan menjadi gangguan terbesar terhadap keuntungan dari merek restoran rantai.

Proporsi pengantaran yang meningkat biasanya berarti biaya komisi platform yang lebih tinggi, biaya pengantaran pengemudi, serta pergeseran pesanan dari saluran sendiri yang tak terhindarkan.

Pada 2025, penjualan pengantaran Yum China meningkat 25% secara tahunan, dan proporsi pendapatan restoran dari pengantaran naik menjadi 48%, meningkat 9 poin persentase dibandingkan tahun lalu.

Pada kuartal keempat, proporsi pengantaran KFC dan Pizza Hut masing-masing mencapai 53% dan 54%, menunjukkan tren peningkatan sepanjang tahun.

Untuk mengimbangi tekanan biaya, mulai 26 Januari, KFC melakukan penyesuaian harga produk pengantaran sekitar 0,8 yuan.

CEO Yum China, Qu Cuirong, mengonfirmasi dalam rapat kinerja bahwa penyesuaian harga ini membantu sebagian mengimbangi kenaikan biaya pengemudi yang disebabkan oleh peningkatan proporsi pengantaran.

Qu Cuirong menyatakan: “Seperti tren yang kami amati selama 10 tahun terakhir, bisnis pengantaran terus berkembang, dan kami memperkirakan tren ini akan berlanjut hingga 2026.”

CFO Yum China, Ding Xiao, menunjukkan bahwa kompetisi subsidi dari platform pengantaran saat ini menguntungkan bagi pelaku usaha besar, karena mereka memiliki pilihan untuk bekerja sama di banyak platform dan dapat meraih manfaat jangka panjang selama periode subsidi.

Dalam proses ini, langkah-langkah efisiensi operasional yang didorong secara multi-saluran oleh Yum China juga mulai menunjukkan hasil.

Dari segi produk, inovasi produk utama mendorong penjualan dan pembelian ulang, serta meningkatkan rata-rata pengeluaran pelanggan melalui kolaborasi IP. Pada 2025, penjualan produk utama telah menyumbang sepertiga dari total penjualan KFC, dan menghasilkan inovasi seperti ayam pedas original, sayap ayam keemasan renyah, dan lain-lain.

Dalam operasional toko, pilot “Asisten Q Rui” mampu mengintegrasikan data tenaga kerja dan inventaris, mewujudkan penjadwalan otomatis dan pengisian stok cerdas, membebaskan manajer restoran dari tugas-tugas rumit, dan meningkatkan efisiensi tenaga secara keseluruhan.

Hasilnya, “keseimbangan dinamis” ini terbukti efektif, di kuartal keempat 2025, margin laba restoran KFC dan Pizza Hut masing-masing meningkat 70 dan 60 basis poin.

“Bersama-sama” Meningkatkan Pertumbuhan

Dalam meningkatkan efisiensi ruang dan membuka potensi pertumbuhan toko yang sudah ada, model “bersama-sama” menunjukkan kekuatan yang tidak bisa diabaikan.

Sebagai contoh, jumlah gerai KFC dari merek anak K-悦咖啡 (K-Coffee) melonjak dari 700 pada 2024 menjadi 2200 pada akhir 2025, meningkat tiga kali lipat.

Pada 2025, K-Coffee secara rata-rata meluncurkan satu produk baru setiap minggu, memberikan peningkatan penjualan satu digit tengah kepada toko utama KFC.

Jumlah toko KPRO (Kellie Light Food) yang fokus pada makanan ringan juga telah melampaui 200 toko, dan memberikan peningkatan penjualan dua digit kepada toko utama.

Yum China berencana menggandakan skala KPRO menjadi lebih dari 400 toko pada 2026, dengan fokus di kota-kota tingkat atas.

Toko-toko baru yang dikembangkan melalui model “bersama-sama” banyak bergantung pada toko KFC yang sudah ada, berbagi dapur, gudang, dan staf. Kolaborasi multi-merek memungkinkan perusahaan meningkatkan penjualan sistem tanpa secara signifikan menambah biaya sewa.

Pada 2025, Yum China juga menguji coba model “Ganda Bintang” yang menggabungkan KFC dan Pizza Hut secara berdampingan di kota-kota tingkat rendah.

Yum China menyatakan bahwa sekitar 40 pasang toko “Ganda Bintang” telah dibangun pada 2025, dan diperkirakan akan mempercepat pembukaan toko di 2026.

Menuju 30.000 toko

Dalam Investor Day sebelumnya, Yum China menguraikan target jangka panjangnya: mencapai total 30.000 toko pada 2030, dan meningkatkan jumlah kota yang dijangkau dari sekitar 2.500 saat ini menjadi 4.500.

Yum China menunjukkan bahwa saat ini layanan mereka hanya mencakup sekitar sepertiga dari populasi Tiongkok, sehingga masih ada ruang penetrasi pasar yang luas.

Sebagai contoh, di Chongqing, kota besar dengan populasi lebih dari 30 juta, kepadatan toko KFC per satu juta penduduk hanya 4 toko, jauh di bawah Shanghai yang memiliki 28 toko per satu juta penduduk.

Untuk mencapai lonjakan ini, Yum China sedang melakukan penyesuaian struktural dalam model ekspansinya, yaitu mempercepat pelimpahan hak waralaba.

Pada 2025, proporsi toko waralaba dari total toko bersih KFC dan Pizza Hut meningkat dari 25% tahun lalu menjadi 36%. Menurut rencana, pada 2026 proporsi ini akan meningkat lagi menjadi 40%-50%.

Saat ini, toko milik sendiri masih menjadi inti bisnis, menyumbang lebih dari 80% dari total toko perusahaan.

Namun, di kota tingkat rendah, pusat transportasi, SPBU, dan lokasi strategis lainnya, para franchisee menjadi pasukan utama dalam penetrasi mendalam Yum China.

Inovasi model toko juga menjadi salah satu cara penting dalam memperluas pasar baru.

Pada 2025, Pizza Hut memasuki lebih dari 200 kota baru, sekitar separuhnya menggunakan model WOW yang lebih ringan, mendorong rekor pembukaan toko sebanyak 444 gerai dalam satu tahun.

Dalam hal merek baru, efisiensi dari pembaruan model Lavazza juga mulai terlihat.

Penjualan di toko Lavazza pada 2025 mulai positif, dengan pengeluaran modal terbaru sekitar 50.000 yuan, hanya setengah dari model lama. Selain itu, penjualan ritel produk kemasan Lavazza meningkat lebih dari 40%, dan laba operasional meningkat dua kali lipat secara tahunan.

Yum China menunjukkan kepercayaan terhadap target 20.000 toko pada 2026.

Dengan penurunan pengeluaran modal per toko dan peningkatan proporsi waralaba, perusahaan memperkirakan total pengeluaran modal tahunan tetap di kisaran 600 juta hingga 700 juta dolar AS, dengan target pengembalian kepada pemegang saham sebesar 1,5 miliar dolar AS.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan pengguna secara khusus. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan hal ini menjadi tanggung jawab sendiri.