QCP Capital：Perilisan Bear Market kali ini lebih mirip dengan penataan ulang likuiditas, bukan keruntuhan struktural

12 Februari, Elbert Iswara, kepala pengawasan klien QCP Capital, mengatakan dalam sebuah podcast bahwa bear market kali ini lebih mirip dengan penataan ulang likuiditas, bukan keruntuhan struktural. Elbert menggambarkan fluktuasi kali ini sebagai koreksi yang hebat namun tidak jarang terjadi dalam sejarah, dari rebound di sekitar $60.000 menunjukkan bahwa permintaan potensial masih ada, terutama dari pemegang jangka panjang dan institusi.

Elbert berpendapat bahwa arah pasar didominasi oleh suasana risiko yang lebih luas, termasuk pengetatan likuiditas dan perubahan ekspektasi suku bunga. Sementara itu, keluar dana ETF, penyesuaian posisi derivatif, dan penutupan posisi leverage, faktor-faktor khusus kripto, memperbesar fluktuasi ini, membuatnya lebih cepat dan lebih volatil.

Saat ini, Bitcoin diperdagangkan sebagai aset risiko yang sensitif terhadap likuiditas, terutama dalam siklus pengetatan atau tekanan. Elbert menunjukkan bahwa ini tidak meniadakan narasi penyimpanan nilai, tetapi memang berarti bahwa investor tidak boleh mengharapkan Bitcoin selalu berfungsi sebagai lindung nilai dalam setiap penjualan. Bitcoin tetap merupakan aset campuran, dan perannya akan berganti sesuai siklus makro.

Elbert menegaskan bahwa indikator jangka pendek yang lebih penting daripada narasi saat ini meliputi:

· Level harga dan posisi: kisaran $60.000 - $65.000 tetap menjadi area psikologis dan teknis penting, dengan likuiditas yang lemah berpotensi memperbesar risiko over-reaksi harga.
· Kelangsungan aliran dana ETF: apakah dana keluar atau stabil akan mempengaruhi perilaku harga jangka pendek, terutama dalam pasar yang berombak.
· Leverage dan likuidasi: saat posisi yang padat dilikuidasi dengan cepat, volatilitas hebat sering kali diperbesar.
· Pola korelasi: korelasi Bitcoin dengan saham biasanya meningkat selama periode risiko yang dihindari, dan kembali turun setelah tekanan makro mereda. Yang penting adalah kecepatan penurunan ini.

Elbert menyatakan bahwa dalam jangka pendek, investor harus memandang Bitcoin sebagai aset yang sensitif terhadap makro dan memiliki atribut beta tinggi, serta mengelola risiko eksposur sesuai itu. Dalam pandangan jangka panjang, faktor utama yang mendorong nilai sebenarnya adalah tingkat adopsi, kedewasaan struktur pasar, dan apakah partisipasi institusi dapat menjadi stabil selama siklus.#Gate广场发帖领五万美金红包