Ancora Desak Dewan Warner Bros. Pertimbangkan Kembali Tawaran Paramount sebesar $30 per Saham

Khac Phu Nguyen

Jum, 13 Februari 2026 pukul 04:25 WIB 2 menit baca

Dalam artikel ini:

WBD

+0,36%

NFLX

-3,69%

PSKY

-6,81%

Artikel ini pertama kali muncul di GuruFocus.

Ancora Holdings telah meningkatkan kampanye tekanan terhadap Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD), berpendapat bahwa dewan mungkin perlu mempertimbangkan kembali penjualan yang disepakati kepada Netflix (NASDAQ:NFLX) dan sebaliknya berunding dengan proposal revisi dari Paramount Skydance (NASDAQ:PSKY). Aktivis yang mengelola sekitar $11 miliar dan mengungkapkan kepemilikan sekitar $200 juta di Warner Bros., berpendapat bahwa ketentuan yang diubah oleh Paramount dapat diperkirakan menghasilkan proposal yang lebih unggul. Meskipun posisi tersebut kurang dari 1% dari nilai pasar Warner Bros. sekitar $69 miliar per hari Selasa, langkah ini dapat mempengaruhi pemegang saham saat mereka mempertimbangkan apakah akan mendukung transaksi Netflix yang didukung dewan atau menawar tawaran hostile dari Paramount.

Peringatan! GuruFocus mendeteksi 3 Tanda Peringatan dengan SHOP.

Apakah NFLX dinilai wajar? Uji tesis Anda dengan kalkulator DCF gratis kami.

Warner Bros. telah menyetujui penjualan studio dan layanan streaming HBO Max kepada Netflix dengan harga $27,75 per saham dalam transaksi bernilai $82,7 miliar termasuk utang, bersama rencana memisahkan jaringan kabel seperti CNN dan TNT kepada pemegang saham. Paramount, yang dipimpin oleh David Ellison dengan dukungan dari Larry Ellison, menawarkan $30 per saham dalam bentuk tunai, yang menyiratkan nilai perusahaan sebesar $108,4 miliar untuk seluruh bisnis, termasuk aset kabel. Minggu ini, Paramount semakin meningkatkan proposalnya dengan menyetujui untuk menanggung biaya terminasi sebesar $2,8 miliar yang harus dibayar Warner kepada Netflix jika kesepakatan dibatalkan, menambahkan biaya kuartalan sebesar 25 sen per saham setelah 31 Desember jika penutupan tertunda, dan berkomitmen untuk mendukung pembiayaan ulang utang Warner dengan biaya terkait hingga $1,5 miliar jika diperlukan.

Ancora menilai tawaran Netflix lebih rendah, mengangkat kekhawatiran tentang potensi pengawasan regulasi dan mempertanyakan apakah Netflix memiliki hubungan politik yang mungkin dimiliki Paramount dalam pemerintahan Trump. Mereka juga menunjuk praktik Netflix yang melakukan syuting di luar AS sebagai risiko potensial terhadap pekerjaan film domestik. Aktivis tersebut mengatakan bahwa jika dewan tidak berunding dengan itikad baik dengan Paramount, mereka akan memberikan suara menentang kesepakatan Netflix dan berusaha mempertanggungjawabkan para direktur pada rapat tahunan 2026. Warner Bros., sebagai tanggapan, menyatakan bahwa dewan dan tim manajemen yang berpengalaman dan independen memiliki rekam jejak bertindak demi kepentingan terbaik pemegang saham dan tetap berkomitmen untuk memaksimalkan nilai, yang dapat menjadi suara pemegang saham yang menentukan menjelang rapat yang direncanakan pada bulan April.