Alasan mendalam di balik penurunan terus-menerus dolar Australia dan prospek tren hingga 2026

Dolar Australia adalah mata uang kelima yang paling banyak diperdagangkan di dunia, dan “AUD/USD” juga merupakan salah satu pasangan mata uang yang paling aktif diperdagangkan di dunia, dengan likuiditas yang kuat dan spread rendah, yang harus menjadi target minat investor. Namun, penurunan dolar Australia bukan karena satu faktor tetapi merupakan hasil dari kombinasi kekuatan. Kinerja keseluruhan dolar Australia telah lemah selama dekade terakhir, dan meskipun ada beberapa rebound selama periode ini, selalu sulit untuk membalikkan tren depresiasi umum, yang menyembunyikan logika mendalam dari restrukturisasi ekonomi global.

Dolar Australia pernah dianggap sebagai mata uang dengan imbal hasil tinggi dan merupakan target umum untuk aliran uang panas dan perdagangan spread. Namun, jika kita melihat sumbu jangka panjang, dari level 1,05 pada awal 2013, dolar Australia telah terdepresiasi lebih dari 35% terhadap dolar AS pada akhir 2023, sedangkan indeks dolar AS (DXY) telah naik 28,35% selama periode yang sama, yang menunjukkan bahwa penurunan dolar Australia bukanlah fenomena yang terisolasi, tetapi terjadi dalam konteks siklus dolar kuat yang komprehensif. Mata uang utama lainnya seperti euro, yen, dan dolar Kanada menunjukkan tren yang sama, tetapi dolar Australia telah turun secara signifikan, yang merupakan inti dari artikel ini.

Akar penyebab penurunan dolar Australia: permintaan komoditas yang lemah dan hilangnya keunggulan spread

Penyebab langsung penurunan dolar AustraliaHal ini dapat diringkas dalam tiga bidang: harga komoditas yang terus rendah, kontraksi perbedaan suku bunga yang cepat, dan momentum pertumbuhan ekonomi domestik yang tidak memadai.

Yang paling kritis adalah atribut “mata uang komoditas” Australia. Struktur ekspor Australia sangat terkonsentrasi pada bijih besi, batu bara dan energi, dan perubahan permintaan China untuk bahan baku ini secara langsung mempengaruhi dolar Australia. Dari tahun 2009 hingga 2011, selama periode pemulihan ekonomi yang kuat di Tiongkok, harga bijih besi naik tajam, dan dolar Australia naik ke level mendekati 1,05 terhadap dolar AS. Namun, setelah memasuki tahun 2023, pemulihan ekonomi China telah melemah, dan bahkan jika komoditas rebound dalam jangka pendek, dolar Australia cenderung menunjukkan tren “naik turun”.

Hilangnya spread keunggulan suku bungaadalah faktor penting kedua. Arah kebijakan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA) dan Federal Reserve (Fed) telah menyimpang. Di masa lalu, suku bunga Australia secara signifikan lebih tinggi daripada di AS, dan struktur spread ini menarik arus masuk carry yang signifikan, mendorong dolar Australia lebih tinggi. Namun, seiring dengan penyesuaian laju kebijakan kedua belah pihak, spread suku bunga menyempit dengan cepat, kehilangan tarikan ini. Bahkan jika suku bunga tunai RBA tetap di 3,60%, ekspektasi hawkish jangka panjang pasar untuk Federal Reserve AS masih menekan apresiasi dolar Australia.

Faktor ketiga adalahDampak global dari kebijakan tarif AS。 Kebijakan proteksionis AS pada perdagangan global telah secara langsung memukul ekspor bahan baku Australia, melemahkan dukungan fundamental dolar Australia sebagai mata uang komoditas. Pada saat yang sama, pertumbuhan ekonomi domestik Australia lemah dan daya tarik aset relatif rendah, yang semakin membatasi permintaan dolar Australia dari dana luar negeri.

Setiap kali dolar Australia mendekati kisaran tertinggi sebelumnya, tekanan jual di pasar meningkat secara signifikan, menunjukkan bahwa kepercayaan investor terhadap dolar Australia masih terbatas. Dari perspektif yang lebih dalam, penurunan dolar Australia mencerminkan kenyataan bahwa Australia, sebagai pengekspor barang tradisional, secara bertahap kehilangan keunggulan kompetitifnya dalam konteks perlambatan pertumbuhan ekonomi global dan percepatan penyesuaian struktural. Singkatnya, dolar Australia jatuh bukan dalam volatilitas, tetapi dalam kerugian struktural.

Tiga faktor inti yang mempengaruhi tren dolar Australia

Untuk memprediksi apakah dolar Australia akan membalikkan penurunan, investor perlu memperhatikan tiga faktor penentu berikut, dan interaksi mereka akan menentukan arah panjang dan pendek dolar Australia di masa depan.

1. Kebijakan suku bunga RBA: apakah spread dapat ditetapkan kembali

Kebijakan moneter RBA adalah dukungan utama untuk dolar Australia. Suku bunga tunai RBA saat ini sekitar 3,60%, dan pasar secara bertahap bergeser ke ekspektasi bahwa “suku bunga dapat dinaikkan lagi pada tahun 2026”. Di antara mereka, Commonwealth Bank of Australia (CBA) memprediksi bahwa titik tinggi suku bunga dapat naik menjadi 3,85%.

Jika inflasi tetap lengket dan pasar kerja tetap tangguh, sikap hawkish RBA akan membantu dolar Australia membangun kembali keunggulan spreadnya; Sebaliknya, jika ekspektasi kenaikan suku bunga gagal, dukungan dolar Australia akan melemah secara signifikan. Ini adalah pusat utama untuk apakah dolar Australia dapat mempertahankan reli.

2. Ekonomi dan harga komoditas China: mesin eksternal dolar Australia

Australia pada dasarnya adalah negara mata uang komoditas, dan permintaan China adalah variabel inti. Ketika infrastruktur dan kegiatan manufaktur China meningkat, harga bijih besi cenderung menguat bersamaan, dan dolar Australia biasanya dengan cepat tercermin dalam nilai tukar.

Namun, ekspektasi pasar untuk pemulihan ekonomi China telah dikecewakan berkali-kali pada tahap awal. Bahkan jika komoditas rebound dalam jangka pendek, jika fundamental China tidak membaik secara substansial, dolar Australia akan sulit untuk mendapatkan dukungan berkelanjutan. Inilah sebabnya mengapa dolar Australia telah menunjukkan karakteristik siklus dalam beberapa tahun terakhir dan kemudian menurun lagi.

3. Tren dolar dan sentimen risiko global: menentukan arah dana

Siklus kebijakan Fed tetap berada di jantung pasar mata uang global. Dalam lingkungan pemotongan suku bunga, dolar yang lebih lemah biasanya bermanfaat bagi mata uang berisiko; Namun, jika penghindaran risiko pasar memanas dan dana kembali ke dolar AS, dolar Australia rentan terhadap tekanan bahkan jika fundamentalnya tidak memburuk.

Tren harga energi global baru-baru ini dan tanda-tanda permintaan yang lemah masih belum optimis, dan investor cenderung memilih aset safe-haven seperti dolar AS daripada mata uang pro-siklus seperti dolar Australia, yang secara langsung membatasi kenaikan dolar Australia.

KesimpulanAgar dolar Australia keluar dari posisi bullish jangka menengah hingga panjang yang nyata, tiga kondisi perlu dipenuhi pada saat yang sama: RBA mempertahankan atau memperkuat sikap hawkish-nya, permintaan China meningkat secara substansial, dan dolar AS memasuki tahap pelemahan struktural. Jika hanya satu dari ini yang ada, dolar Australia lebih mungkin untuk tetap terikat kisaran daripada naik secara sepihak.

Penilaian prospek dolar Australia: apakah rebound dapat berubah menjadi kenaikan berkelanjutan

Kunci inti untuk tren masa depan dolar Australia adalah apakah rebound dapat berubah menjadi tren. Konsensus sebagian besar analis pasar adalah bahwa dolar Australia memiliki ruang untuk perbaikan dalam jangka pendek, tetapi kondisi makro yang lebih jelas masih diperlukan untuk kembali ke bulls yang kuat.

Mengenai ekspektasi tren dolar Australia, lembaga-lembaga besar jelas terbagi. Morgan Stanley memperkirakan bahwa jika RBA mempertahankan kebijakan moneter hawkish dan harga komoditas terus menguat, pasangan AUD/USD dapat naik ke level 0,72 pada waktu tertentu. Model statistik Serikat Pedagang menunjukkan bahwa rata-rata berada di sekitar 0,6875 (kisaran 0,6738-0,7012) pada akhir tahun 2026, dan selanjutnya akan naik menjadi 0,725 pada akhir tahun 2027, menekankan pasar tenaga kerja Australia yang kuat dan pemulihan permintaan komoditas. Perkiraan optimis ini didasarkan pada fakta bahwa jika ekonomi AS mengalami soft landing dan indeks dolar AS jatuh, itu akan bermanfaat bagi mata uang komoditas seperti dolar Australia.

Pandangan UBS lebih konservatif. Mereka percaya bahwa terlepas dari ketahanan Australia dalam ekonomi domestik, ketidakpastian dalam lingkungan perdagangan global dan potensi perubahan kebijakan Federal Reserve masih dapat membatasi kenaikan dolar Australia, dan nilai tukar diperkirakan akan tetap di sekitar 0,68 pada akhir tahun.

Sebuah laporan baru-baru ini oleh Ekonom Commonwealth Bank of Australia (CBA) menyarankan penilaian yang lebih hati-hati, menunjukkan bahwa pemulihan AUD mungkin berumur pendek. Mereka memperkirakan bahwa nilai tukar AUD/USD akan mencapai level tertinggi pada Maret 2026, tetapi mungkin turun kembali pada akhir 2026. Analis Wall Street lainnya juga memperingatkan bahwa jika AS menghindari resesi tetapi AS tetap sangat kuat, dolar Australia akan berjuang untuk menembus resistensi utama di 0,67.

Dari perspektif pribadi, dolar Australia kemungkinan akan terus berfluktuasi di kisaran 0,68-0,70 pada paruh pertama tahun 2026, secara langsung dipengaruhi oleh data China dan fluktuasi non-farm payroll AS. Secara keseluruhan, dolar Australia tidak akan runtuh tajam karena fundamental Australia stabil dan RBA relatif hawkish; Namun, sulit untuk mencapai level tertinggi historis 1,0, dan keunggulan dolar struktural masih ada. Tekanan jangka pendek terutama disebabkan oleh data ekonomi Tiongkok yang lemah, sementara manfaat jangka panjang disebabkan oleh potensi pemulihan ekspor sumber daya dan siklus komoditas Australia.

Mengapa berinvestasi di AUD: Keuntungan dan risiko hidup berdampingan

AUD/USD adalah salah satu dari lima pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, dan meskipun nilai tukar mata uang sulit diprediksi secara akurat, relatif mudah untuk menganalisis pola dolar Australia mengingat karakteristik yang sangat jelas dan likuiditas tinggi dari mata uang Australia.

Banyak investor berpartisipasi dalam fluktuasi dolar Australia melalui perdagangan margin valuta asing, yang memberikan fleksibilitas dalam perdagangan dua arah panjang-pendek dan juga dapat menggunakan leverage 1-200x, tidak hanya untuk mencari peluang keuntungan di pasar bullish, tetapi juga untuk menemukan peluang keuntungan potensial di pasar beruang. Ambang batas transaksinya rendah, cocok untuk investor dengan dana kecil dan menengah.

Penting untuk dicatat bahwa investasi apa pun melibatkan risiko, dan perdagangan valas adalah investasi berisiko tinggi, dan investor dapat kehilangan seluruh dana mereka.

Analisis tren dolar Australia dan saran investasi

Sebagai eksportir komoditas, dolar Australia masih menjadi atribut “mata uang komoditas”, terutama dengan harga bahan baku seperti tembaga, bijih besi, dan batu bara.

Berdasarkan analisis pasar, sikap kebijakan RBA dan kekuatan harga bahan baku akan mendukung Bank of Australia dalam jangka pendek; Namun, dalam jangka menengah dan panjang, perhatian tetap diperlukan, karena ketidakpastian ekonomi global dan kemungkinan rebound dolar USA akan membatasi kenaikan dolar Australia dan trennya mungkin lebih fluktuatif.

Alasan yang mendasari penurunan AUD jelas, tetapi itu juga berarti bahwa ada peluang bagi AUD untuk rebound setelah faktor-faktor ini berubah. Meskipun pasar valuta asing berfluktuasi dengan cepat dan tren nilai tukar sulit diprediksi secara akurat, dolar Australia relatif mudah digunakan untuk menilai tren jangka menengah dan panjang karena likuiditasnya yang tinggi, keteraturan fluktuasi yang kuat, dan karakteristik struktural ekonominya.

Berinvestasi dalam dolar Australia membutuhkan peluang operasional jangka pendek dan manajemen risiko jangka panjang, menangkap peluang rebound dan risiko penurunan struktural. Pada tahap ini, investor dolar Australia harus memperhatikan perkembangan baru dalam tiga faktor utama sinyal kebijakan RBA, data ekonomi China dan tren dolar AS, dan menyesuaikan strategi penentuan posisi mereka.