BERITA TERKINI: Blackrock, manajer aset $10 TRILIUN, mungkin menghadapi kekurangan likuiditas di dana kredit pribadinya.

BlackRock membatasi penarikan dari Dana Pinjaman Perusahaan HPS $26 Miliar setelah investor meminta $1,2Miliar, setara dengan 9,3% dari aset dana tersebut.

Dana tersebut membayar $620Juta, tetapi setelah mencapai batas penebusan kuartalan 5%, permintaan yang tersisa diblokir.

Ini dikenal sebagai gerbang penebusan.

Dana kredit pribadi meminjam langsung ke perusahaan yang sering kali tidak dapat mengakses pembiayaan bank.

Pinjaman ini biasanya membayar bunga 8%-12%, tetapi biasanya berlangsung selama 3-7 tahun dan tidak diperdagangkan di pasar publik.

Hal ini menciptakan ketidaksesuaian struktural antara penarikan investor dan pinjaman perusahaan jangka panjang.

Sekarang kredit pribadi telah menjadi sumber pendanaan utama bagi perusahaan. Dan pasar telah tumbuh menjadi sekitar $3 triliun, menggantikan pinjaman bank setelah krisis keuangan 2008.

Namun siklus kredit kini menghadapi tekanan baru.

Pasar tenaga kerja mulai melemah, PHK meningkat di beberapa sektor, dan pengeluaran konsumen melambat.

Ketika lapangan kerja melemah, pendapatan perusahaan cenderung melambat juga. Perusahaan yang bergantung pada pinjaman kemudian menghadapi risiko lebih tinggi gagal membayar pinjaman tersebut.

Jika risiko pembayaran kembali meningkat, investor mulai menarik dana dari dana kredit.

Itulah yang kita lihat dengan Blue Owl dan sekarang BlackRock.

Pertanyaannya bukan lagi sekadar tentang satu dana yang membatasi penarikan. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah peristiwa ini adalah tanda awal bahwa kondisi kredit sedang mengencang di seluruh pasar pinjaman pribadi.

Karena jika perusahaan mulai kesulitan membayar utang sementara investor berusaha menarik modal pada saat yang sama, stres tidak akan terbatas pada beberapa dana saja.

Stres tersebut menyebar ke seluruh sistem kredit.

$BTC
{spot}(BTCUSDT)
$ETH
{spot}(ETHUSDT)
$SOL