ETF Solana Bangun 'Basis Investor Serius,' Mengungguli Bitcoin

ETFs Solana (SOL) telah menentang mekanisme pasar yang brutal sejak mulai beroperasi pada Juli 2025. Sementara harga token tersebut turun sekitar 57% selama periode yang sama, dana tersebut sendiri telah menarik masuk dana bersih sebesar $1,45 miliar.

Perbedaan ekstrem ini menandakan bahwa “basis investor serius” sedang mengakumulasi secara besar-besaran meskipun ritel menyerah.

Biasanya, aset yang turun tajam seperti ini sulit menarik likuiditas baru. Tetapi ETF Solana melakukan kebalikannya, menyerap modal dengan tingkat yang secara efektif memisahkan permintaan institusional dari pergerakan harga spot. Disesuaikan dengan kapitalisasi pasar, tekanan beli ini hampir tidak pernah terjadi sebelumnya.

Untuk memberi gambaran, data arus masuk Solana mungkin lebih kuat daripada Bitcoin jika disesuaikan dengan ukuran.

Analis Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, mencatat bahwa jika disesuaikan dengan perbedaan kapitalisasi pasar, pengumpulan $1,45 miliar Solana setara dengan arus bersih baru sebesar $54 miliar untuk Bitcoin, sekitar dua kali lipat dari yang dikelola Bitcoin ETF pada tahap yang sama.

Sementara Bitcoin bertahan di atas $68.000 di tengah arus masuk ETF yang kuat, akumulasi Solana selama penurunan lebih dari 50% menunjukkan keyakinan yang berbeda.

“Waktu yang sangat sial seperti yang pernah Anda lihat,” tulis Balchunas di X mengenai waktu peluncuran yang bertepatan dengan penurunan harga. Namun, dana tersebut tidak hanya mengumpulkan modal tetapi juga mempertahankannya.

“Mereka berhasil mengumpulkan arus sebesar $1,5 miliar dan tidak benar-benar melepaskannya. Keduanya adalah tanda yang sangat baik untuk masa depan.”

Temukan: Meme coin terbaik di Solana

Apakah Harga SOL Akan Menyusul Volume ETF?

Ketahanan arus ini menunjukkan bahwa profil pembeli sangat berbeda dari trader ritel biasa.

Menurut laporan 13F, mayoritas pemegang ETF Solana adalah institusi, hedge fund, dana pensiun, dan manajer aset, yang biasanya beroperasi dengan horizon waktu multi-tahun. Mereka membeli tesis tersebut, bukan candle mingguan.

Meskipun $1,5 miliar mengalir ke ETF Solana meskipun pasar sedang crash, data menunjukkan bahwa uang pintar melihat kisaran $85 sebagai zona nilai yang dalam. Jika para investor ini menolak menjual selama penurunan tajam dari $300, mereka secara efektif menetapkan lantai keyakinan tinggi.

Perilaku ini menciptakan dinamika “diamond hand” di mana sebagian besar pasokan yang beredar dipindahkan ke kendaraan penyimpanan dingin.

Balchunas menjelaskan situasi ini dengan jelas: “Jika kita sesuaikan dengan ukuran pasar Solana versus Bitcoin, itu setara dengan arus bersih baru sebesar $54 miliar.”

Bagi trader aktif, metrik ini adalah indikator utama. Volume sering mendahului harga, dan dalam kasus ini, volume custodial menunjukkan divergensi bullish yang mencolok meskipun grafik terlihat bearish.

Bisakah Akumulasi Institusional melalui ETF Solana Memicu Shock Pasokan?

Implikasi yang lebih luas di sini adalah potensi kekurangan pasokan. Ketika harga turun tetapi kepemilikan di custodial meningkat, aset menjadi lebih tidak likuid di sisi penjualan.

Kami melihat dinamika serupa di pasar lain, di mana Bitcoin menghilang dari bursa dengan kecepatan yang menunjukkan potensi kekurangan pasokan yang akan datang.

Untuk Solana, situasinya bahkan lebih agresif mengingat disparitas kapitalisasi pasar. Investor yang memandang harga saat ini sebagai peluang membeli daripada tanda bahaya telah menyerap tekanan jual dari pembalikan era FTX dan koreksi pasar yang lebih luas.

Jika sentimen pasar berbalik netral atau bullish, kekurangan pasokan cairan ini bisa memaksa penyesuaian harga yang tajam ke atas.

Level yang harus diperhatikan adalah $100. Jika arus masuk ETF mempertahankan kecepatan saat ini, pemulihan level psikologis ini dapat memicu kekuatan terhadap short posisi yang bertaruh pada tren penurunan berkelanjutan.

Temukan: Crypto terbaik untuk diversifikasi portofolio Anda