Harga Kakao Global Turun Drastis: Nigeria dan Afrika Barat Menghadapi Tekanan Pasar

Harga kakao global telah memasuki fase penurunan yang berkelanjutan, dengan pusat perdagangan utama mencatat level terendah dalam beberapa tahun terakhir. Perpindahan ini mencerminkan interaksi kompleks antara permintaan yang melemah dan pasokan yang kuat, membentuk kembali dinamika pasar untuk perkiraan harga kakao dan menarik perhatian khusus pada wilayah produksi termasuk Nigeria. Pelaku industri memantau secara ketat bagaimana kendala pasokan di negara-negara produsen utama dapat akhirnya memberikan keseimbangan terhadap tekanan bearish saat ini.

Kontrak Berjangka Kakao Menurun karena Minat Pembelian yang Berkurang

Kontrak berjangka Maret pada ICE NY kakao (CCH26) turun 6,18%, kehilangan 276 poin, sementara kontrak Maret yang bersangkutan pada ICE London kakao #7 (CAH26) turun 6,57%, turun 211 poin. Ini menandai minggu ketiga berturut-turut penurunan, dengan kakao New York mencapai titik terendah dalam dua tahun dan kakao London mencapai level terendah dalam 2,25 tahun.

Penyebab utama penjualan ini adalah permintaan konsumen yang lesu, karena harga cokelat yang tinggi menghalangi pembeli dari pasar. Barry Callebaut AG, pemasok cokelat massal terbesar di dunia, melaporkan penurunan penjualan divisi kakao sebesar 22% secara tahunan untuk kuartal yang berakhir akhir November, menyalahkan kelemahan ini pada lemahnya selera pasar dan pergeseran strategis ke segmen kakao dengan margin lebih tinggi.

Penurunan Permintaan di Wilayah Konsumsi Utama

Tren konsumsi menunjukkan gambaran kelemahan yang meluas. Asosiasi Kakao Eropa mencatat bahwa penggilingan kakao kuartal keempat di seluruh Eropa menyusut 8,3% secara tahunan menjadi 304.470 metrik ton—lebih tajam dari perkiraan penurunan 2,9% dan menandai kinerja Q4 terendah dalam 12 tahun.

Penggunaan kakao di Asia juga melemah, dengan penggilingan kuartal keempat di wilayah ini menurun 4,8% menjadi 197.022 metrik ton, menurut data dari Asosiasi Kakao Asia. Penggilingan di Amerika Utara menunjukkan ketahanan relatif, naik tipis 0,3% menjadi 103.117 metrik ton, menurut Asosiasi Pembuat Permen Nasional. Perbedaan permintaan regional ini menegaskan tantangan konsumsi cokelat secara global.

Organisasi Kakao Internasional (ICCO) melaporkan bahwa persediaan kakao global meningkat 4,2% secara tahunan untuk musim 2024/25, naik menjadi 1,1 juta metrik ton dan memberikan tekanan penurunan tambahan pada harga.

Produksi Nigeria Menurun Ditambah Inventaris Tinggi

Perkembangan di sisi pasokan menambah lapisan kompleksitas pada prospek harga kakao. Nigeria, produsen kakao terbesar kelima di dunia, telah mengalami penurunan produksi dalam beberapa bulan terakhir. Ekspor kakao dari Nigeria pada akhir November menurun 7% secara tahunan menjadi 35.203 metrik ton. Lebih mengkhawatirkan, Asosiasi Kakao Nigeria memperkirakan bahwa produksi untuk musim 2025/26 akan turun 11% menjadi 305.000 metrik ton, dibandingkan perkiraan 344.000 metrik ton untuk 2024/25—penurunan signifikan yang dapat membentuk kembali dinamika pasokan regional.

Sementara itu, kondisi cuaca yang menguntungkan di Afrika Barat mendukung panen yang diperkirakan akan kuat pada periode Februari-Maret di Pantai Gading dan Ghana. Mondelez, produsen cokelat besar, melaporkan bahwa jumlah kakao yang dipanen di Afrika Barat saat ini 7% di atas rata-rata lima tahun dan jauh lebih tinggi dari hasil panen tahun lalu, memberikan kepercayaan diri terhadap volume panen jangka pendek.

Pantai Gading, yang menyumbang bagian terbesar dari produksi kakao global, mengirimkan 1,16 juta metrik ton kakao ke pelabuhan dari Oktober hingga pertengahan Januari, menurun 3,3% secara tahunan. Persediaan kakao yang dipantau ICE di pelabuhan AS telah pulih dari titik terendah 10,25 bulan sebanyak 1.626.105 kantong yang tercatat akhir Desember menjadi titik tertinggi dalam dua bulan sebanyak 1.752.451 kantong baru-baru ini, sebuah pergeseran yang dipandang bearish untuk pemulihan harga yang berkelanjutan.

Isyarat Ketatnya Pasokan Muncul di Tengah Tantangan Produksi

Meskipun latar belakang jangka pendek yang bearish, data yang muncul menunjukkan bahwa pasokan global yang semakin ketat mungkin akhirnya memberi dukungan pada harga kakao. ICCO merevisi perkiraan surplus kakao global 2024/25 turun menjadi 49.000 metrik ton dari sebelumnya 142.000 metrik ton, dan menurunkan perkiraan produksinya untuk tahun tersebut menjadi 4,69 juta metrik ton dari perkiraan sebelumnya 4,84 juta metrik ton.

Rabobank juga menyesuaikan proyeksi surplus kakao global 2025/26 menjadi 250.000 metrik ton dari perkiraan sebelumnya 328.000 metrik ton, menandakan keyakinan bahwa pasokan akan semakin ketat dari yang diperkirakan sebelumnya. Revisi ini merupakan penyesuaian signifikan dari lingkungan defisit tahun 2023/24, ketika ICCO memperkirakan kekurangan sebesar -494.000 metrik ton—defisit terbesar dalam enam dekade. Produksi tahun itu hanya mencapai 4,368 juta metrik ton, mengalami kontraksi 12,9% secara tahunan.

Lingkungan Regulasi dan Pandangan Jangka Panjang

Pada 26 November akhir, Parlemen Eropa menyetujui penundaan satu tahun terhadap undang-undang deforestasi (EUDR), memungkinkan impor komoditas dari wilayah di Afrika, Indonesia, dan Amerika Selatan yang masih terjadi pembukaan hutan. Penundaan ini diharapkan menjaga saluran pasokan kakao tetap cukup dalam jangka pendek, meskipun regulasi ini akhirnya akan menargetkan impor terkait deforestasi di seluruh komoditas utama.

Jalan ke depan bagi harga kakao tergantung pada apakah stabilisasi permintaan dan pengetatan pasokan di wilayah produsen utama—terutama Nigeria dan Afrika Barat—dapat memberikan kekuatan penyeimbang yang cukup terhadap kelemahan saat ini. Pelaku pasar memantau tren inventaris dan perkiraan produksi secara ketat sebagai sinyal awal potensi stabilisasi harga di tengah tantangan struktural pasokan.