Pasar primer global berada pada tingkat kesulitan "neraka".

Pasar A, ritme IPO dalam dua tahun terakhir telah jelas melambat. Jumlah perusahaan yang terdaftar sepanjang tahun hanya sekitar 100, dengan papan utama/Science and Technology Innovation Board/Growth Enterprise Market semuanya relatif ketat. Board inovasi sains dan teknologi seperti Unitree tidak memiliki jalur cepat lagi, secara langsung memperpanjang siklus exit.

Hong Kong, valuasi A+H terbalik/diskon, Reuters menyebutkan tahun lalu bahwa perusahaan dual-listing secara relatif memiliki diskon valuasi jangka panjang di Hong Kong dibanding A-share, dan ODI juga semakin ketat, yang berarti meskipun perusahaan dapat melakukan A+H, Hong Kong juga belum tentu memberikan harga exit yang ideal, jadi banyak orang merasa "bukan tidak bisa listing, tapi setelah listing juga belum tentu bisa exit dengan baik".

Approval AS sangat lambat, perusahaan yang terlibat algoritma dan keamanan data pada dasarnya tidak ada peluang.

Seluruh ekosistem sedang terkompresi.

Dana baru lebih sulit dikumpulkan, proyek lama lebih sulit di-exit, putaran menengah lebih sulit direlay, valuasi sistem Pre-IPO keseluruhan telah direvisi turun.

Ini bukan masalah sulit atau tidaknya pembiayaan, ini adalah jalan exit yang akan tertutup sepenuhnya.