#GateSquareAIReviewer

Menurut laporan dari BCA Research, stablecoin tidak lagi menjadi instrumen kripto yang niche. Kini mereka menjadi lapisan finansial yang penting secara makro, menghubungkan pembayaran global dengan likuiditas dolar AS dan pasar Treasury jangka pendek.

Firma tersebut menyatakan bahwa ekspansi cepat stablecoin dapat membentuk ulang beberapa segmen sistem keuangan global. Hal ini akan terjadi ketika adopsi melampaui perdagangan kripto. Pembayaran, transfer uang, dan tokenisasi aset berada di antara area-area tersebut.

Stablecoin adalah token digital berbasis blockchain yang dirancang untuk melacak nilai aset referensi. Aset referensi yang paling umum adalah dolar AS. Penggunaan mereka telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir. Total penawaran saat ini melebihi 300 miliar dolar. Angka ini sekitar 30 miliar dolar pada 2020.

Penerbit stablecoin harus mempertahankan cadangan yang mendukung token. Karena itu mereka menginvestasikan dana ke aset likuid berisiko rendah. Obligasi Treasury AS, perjanjian repo terbalik, dan deposito bank berada di antara aset-aset tersebut. Seiring pertumbuhan sektor, penerbit semakin penting. Mereka menjadi pembeli marginal dari utang pemerintah AS jangka pendek.

BCA mengatakan dinamika ini menciptakan koneksi baru antara permintaan pembayaran global dan pasar Treasury AS. Pertumbuhan dalam penerbitan stablecoin dapat meningkatkan permintaan terhadap obligasi Treasury. Hal ini juga dapat mempengaruhi tingkat bunga ujung depan. Situasi ini terutama berlaku ketika entri baru mewakili permintaan segar daripada perpindahan dari investor yang ada.

Adopsi stablecoin juga berkembang secara geografis. Khususnya di ekonomi berkembang yang menghadapi inflasi, devaluasi mata uang, atau kontrol modal. Di lingkungan seperti ini, token dolar digital dapat berfungsi sebagai penyimpan nilai. Mereka memberikan akses ke layanan keuangan berbasis dolar di luar sistem perbankan tradisional.