Setelah melihat setengah tahun terakhir, sangat sedikit strategi yang benar-benar dapat mempertahankan kinerja stabil dalam perubahan siklus bull-bear.

Saya semakin merasa bahwa saat pasar tidak baik, apa yang akhirnya dibandingkan semua orang bukan "cerita", melainkan kontrol drawdown, manajemen likuiditas, dan kemampuan tim untuk bertahan hidup.

Sejak 2025, kinerja crypto secara keseluruhan tidak terlalu kuat, banyak strategi kuantitatif, terutama CTA, semuanya berjalan dengan sangat berat.

Namun justru karena alasan ini, tim yang dapat bertahan lama dan terus berinovasi justru lebih patut diperhatikan dengan serius. Di pasar bearish, stabilitas itu sendiri adalah alpha.