Ketika Emas dan Crypto Berdivergsi: Mengapa Cerita Bear Market Bitcoin Sebenarnya Berbeda Dari Harga Dollar

Analis kripto Michaël van de Poppe baru-baru ini membagikan perspektif pasar yang kontraintuitif yang menantang asumsi arus utama tentang siklus saat ini Bitcoin. Sementara sebagian besar trader fokus pada pergerakan harga BTC terhadap dolar AS, dia menarik perhatian pada metrik yang dia anggap jauh lebih mengungkapkan: kinerja Bitcoin saat diukur terhadap emas. Hubungan emas-kripto ini, katanya, menceritakan kisah yang sangat berbeda tentang posisi pasar saat ini—dan ke mana arahnya.

Metrik Emas yang Mengungkap Kebenaran Tersembunyi

Inti dari wawasan ini berpusat pada membandingkan Bitcoin bukan dengan mata uang fiat, tetapi dengan aset keras lain: emas. Baik Bitcoin maupun emas berfungsi serupa dalam portofolio investasi—penyimpan nilai, lindung nilai terhadap inflasi, dan diversifikasi portofolio. Ketika Anda mengukur kripto terhadap emas daripada dolar, narasinya berubah total. Van de Poppe menyoroti bahwa penilaian Bitcoin terhadap emas telah mencapai titik terendah dalam catatan, sebuah sinyal yang memiliki bobot sejarah yang signifikan.

Perspektif yang dihitung dalam emas ini penting karena menyaring keluar inflasi mata uang dan gangguan kebijakan moneter. Ketika dolar melemah, baik Bitcoin maupun emas mungkin naik bersama, menciptakan ilusi kekuatan dalam istilah dolar. Tetapi mengukur kripto terhadap emas menghilangkan distorsi ini dan menunjukkan kinerja relatif yang sebenarnya.

Membingkai Ulang Puncak Sepanjang Masa Bitcoin Oktober 2025

Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru sekitar $126K pada Oktober 2025, sebuah peristiwa yang mendominasi berita utama. Namun, van de Poppe membingkai ulang tonggak ini dengan cara yang memancing pemikiran. Dia menyarankan lonjakan kripto mungkin didorong bukan oleh kekuatan Bitcoin yang nyata, tetapi oleh reli emas dan logam mulia lainnya yang keras selama periode yang sama. Ketika dihitung terhadap emas daripada dolar, Bitcoin sebenarnya telah menurun selama lebih dari satu tahun.

Perbedaan ini sangat penting. Kenaikan Bitcoin ke $126K mungkin merupakan gejala apresiasi aset keras secara umum daripada kekuatan independen kripto. Harga BTC saat ini sebesar $74,45K mencerminkan penurunan dari puncak tersebut, tetapi rasio BTC terhadap emas yang mendasarinya memberi cerita yang sebenarnya.

Siklus Sejarah Menunjukkan Kripto Mungkin Sedang Menyentuh Dasar

Yang membuat analisis van de Poppe menarik adalah paralel sejarahnya. Siklus bear sebelumnya, ketika diukur dalam rasio BTC/Emas, mengikuti pola yang konsisten:

• November 2013 hingga Januari 2015 – sekitar 14 bulan
• Desember 2017 hingga Februari 2019 – sekitar 14 bulan
• April 2021 hingga Juni 2022 – sekitar 14 bulan

Dalam setiap siklus, RSI mingguan (Relative Strength Index) pada grafik BTC/Emas mencapai titik terendah ekstrem sebelum memicu tren kenaikan selama bertahun-tahun. Menurut van de Poppe, saat ini kita melihat RSI mencapai titik terendah historis pada rasio ini—sejalan sempurna dengan dasar siklus sebelumnya.

Jika Bitcoin mencapai puncaknya terhadap emas pada Desember 2024 (bukan Oktober 2025), fase bear saat ini dalam istilah yang dihitung dalam emas telah berlangsung sekitar 14 bulan—menyesuaikan dengan preseden sejarah. Ini menunjukkan bahwa pasar kripto mungkin sedang mendekati atau sudah berada di titik balik yang kritis.

Mengapa Titik Masuk dalam Emas Penting

Analis berargumen bahwa bertaruh pada penurunan signifikan dari level saat ini akan membutuhkan asumsi bahwa rasio BTC/Emas terus memburuk ke ekstrem yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sejarah menunjukkan sebaliknya. Contoh sebelumnya ketika rasio ini mencapai titik terendah serupa terbukti menjadi salah satu periode akumulasi terkuat bagi para investor jangka panjang.

Kerangka kerja van de Poppe menyiratkan bahwa jika pola ini tetap berlaku, lingkungan saat ini bisa menjadi pengaturan yang serupa. Titik terendah ekstrem dalam RSI BTC/Emas secara historis mendahului periode kenaikan yang panjang, memberi peluang bagi investor yang sabar untuk mempertimbangkan kembali posisi mereka.

Kesimpulan

Perbandingan Bitcoin terhadap emas mengungkapkan bahwa kisah kripto di tahun 2026 mungkin sangat berbeda dari yang disarankan oleh grafik yang dihitung dalam dolar. Sementara beberapa orang percaya bahwa pasar bear telah dimulai berbulan-bulan yang lalu, analisis berbasis emas menunjukkan bahwa pasar mungkin sudah berada di fase akhirnya. Alih-alih hanya memulai penurunan, Bitcoin bisa saja mendekati titik capitulation yang sama seperti yang mendahului reli multi-tahun sebelumnya.