Dialog dengan Kepala Riset Fundstrat: Setelah Memprediksi Dengan Akurat Jatuh Terjun, Target Bitcoin 11.5 Ribu Tidak Berubah, Hyperliquid Ditargetkan 100 Dolar

整理 & 编译：深潮 TechFlow

Pembicara tamu: Sean Farrell, Kepala Riset Kripto Fundstrat

Pembawa acara: Zack Guzman

Sumber podcast: Coinage

Judul asli: Why The Analyst Who Called Crypto’s Crash Is Still Cautious

Tanggal siaran: 18 Maret 2026

Ringkasan poin utama

Meskipun banyak investor menganggap bahwa Bitcoin dan mata uang kripto lainnya telah mencapai dasar, volatilitas pasar dan ketidakpastian yang terus berlangsung terkait perang Iran membuat beberapa analis tetap berhati-hati terhadap sikap optimisme tersebut.

Seorang analis Fundstrat, Sean Farrell, yang sebelumnya dengan tepat memprediksi penurunan pasar pada bulan Februari tahun ini, berbagi pandangannya tentang risiko pasar Bitcoin dan kripto dalam wawancara dengan Coinage. Ia membahas secara mendalam potensi tren masa depan Bitcoin, faktor-faktor yang dapat mempengaruhi aset risiko, serta mengapa sikap berhati-hatinya terhadap pasar kripto tetap konsisten. Selain itu, ia juga menganalisis potensi pertumbuhan lintas aset Hyperliquid dan menganggapnya sebagai salah satu protokol paling menarik di bidang kripto saat ini.

Ringkasan pandangan utama

Timing pasar dan posisi: Saat ini adalah “perang posisi” para trader

Pada awal tahun, pasar menunjukkan pengaturan posisi yang ekstrem, volatilitas rendah tetapi perdagangan aset risiko sangat aktif. Ditambah lagi, penjualan tanpa biaya dari para penambang memperkuat pandangan bahwa tidak ada ruang risiko-imbalan yang baik di paruh pertama tahun ini.

Pasar saat ini tidak berada dalam tren yang jelas, tetap merupakan pasar trader. Dalam tren kenaikan pasar, menyisihkan uang tunai secara tepat adalah pilihan yang lebih bijaksana.

Nilai rata-rata pergerakan 30 hari dari biaya dana telah berbalik menjadi negatif, yang biasanya menunjukkan bahwa pasar mendekati dasar yang lebih stabil. Namun, saya memperkirakan sebelum terjadi pembalikan di akhir tahun, pasar harus melewati periode penyesuaian yang sulit.

Permainan institusi: Kekosongan “beli bantu” di balik pembelian Saylor

Meskipun pembelian dari institusi besar menambah likuiditas, masalahnya adalah, begitu pembelian spot ini berhenti, pasar mungkin kekurangan “beli bantu” yang cukup untuk menampung, yang akan meningkatkan risiko volatilitas jangka pendek.

Harga saham banyak perusahaan manajemen aset alternatif sudah mengalami tekanan. Jika spread kredit mulai melonjak secara menyeluruh, dampaknya terhadap aset risiko seperti kripto akan terlambat tetapi mematikan.

Paradigma pergeseran Hyperliquid (HYPE) sebagai aset utama Alpha

Hyperliquid adalah salah satu aset paling menarik dalam portofolio kami. Dalam 15 hari sebelum Maret, volume perdagangan pasar HIP-3 mencapai 28 miliar dolar AS, berkat permintaan perdagangan dari pengguna terhadap kontrak emas dan minyak mentah di tengah ketidakstabilan makro global.

Korelasi HYPE dengan Bitcoin selama 90 hari hanya sekitar 0,4 (biasanya kripto mendekati 1). Korelasi rendah ini menjadikannya sebagai pelengkap penting dalam membangun portofolio investasi kripto.

Target harga yang kami tetapkan untuk HYPE sekitar 100 dolar AS, masih jauh dari harga saat ini (sekitar 40 dolar AS), menunjukkan potensi kenaikan besar.

Risiko makro di kedalaman: Dampak negatif dari kredit swasta dan AI

Yang paling saya perhatikan adalah tekanan di pasar kredit swasta. Banyak dana dipaksa melakukan redemption dan menurunkan valuasi aset mereka. Spread kredit sedang melebar, dan jika menunggu spread ini melonjak secara menyeluruh, akan terlambat.

Sebagian besar aset kredit swasta adalah perusahaan perangkat lunak, dan perkembangan pesat AI dapat menurunkan nilai akhir (Terminal Value) perusahaan-perusahaan ini, mempengaruhi kualitas kredit mereka, dan tekanan ini akan menyebar ke pasar kripto.

Regulasi dan Federal Reserve: Faktor katalis yang tidak pasti

Penentangan keras dari kelompok lobi perbankan dan kontroversi mengenai hasil dari stablecoin membuat prospek pengesahan RUU ini menjadi tidak pasti. Perjuangan ini lebih lama dari yang diperkirakan.

Investor harus memperhatikan apakah Federal Reserve akan menunda ekspektasi penurunan suku bunga hingga 2027. Jika terjadi, ini akan memperbesar premi risiko perang saat ini dan berdampak negatif terhadap harga aset.

Saya menunggu “pembersihan capitulation”. Jika harga mampu menembus kembali garis moving average utama dan volume posisi terbuka CME meningkat, saya akan lebih yakin untuk meningkatkan investasi.

Visi jangka panjang: Target harga tetap

Meskipun berhati-hati dalam jangka pendek, saya tidak berencana mengubah target harga akhir tahun sebesar 115.000 dolar AS, karena faktor-faktor positif mungkin akan terkonsentrasi dan muncul di paruh kedua tahun ini.

Sean Farrell membahas “Prediksi kejatuhan pasar kripto”

Zack Guzman: Selamat datang di episode terbaru Coinage, hari ini sangat senang kembali mengundang tamu kita—kepala strategi aset digital Fundstrat, Sean Farrell.

Anda pernah datang ke acara ini di awal tahun dan berhasil memprediksi penurunan pasar tersebut. Sekarang, setelah rebound, pasar Bitcoin tetap penuh volatilitas. Saya perhatikan Anda baru-baru ini merilis laporan yang mengingatkan untuk berhati-hati, terutama terkait beberapa sektor di bidang kripto. Bisakah Anda berbagi pandangan Anda tentang volatilitas pasar saat ini dan bagaimana pengaruhnya terhadap pasar kripto?

Sean Farrell:

Saya ingin mengulas kembali situasi awal tahun, saat saya sangat berhati-hati terhadap pasar. Saat itu, kondisi pasar menunjukkan pengaturan posisi yang ekstrem, volatilitas rendah tetapi perdagangan aset risiko sangat aktif. Likuiditas juga tidak pasti, banyak produk investasi diperdagangkan di sekitar nilai bersih (NAV), bahkan di bawahnya. Para penambang Bitcoin, karena tekanan pasar, menjual Bitcoin mereka tanpa biaya, yang tentu saja memperburuk tren penurunan. Dari sinyal-sinyal ini, saya memutuskan bahwa di paruh pertama tahun ini, risiko-imbalan di pasar kripto tidak cukup menarik, dan pasar mungkin akan mengalami volatilitas yang lebih besar. Ternyata, prediksi ini terbukti benar.

Pada 5 Februari, kita memang melihat koreksi pasar. Tapi, saya melihat penurunan itu lebih sebagai peluang trading jangka pendek, bukan untuk membeli jangka panjang. Meski kemudian pasar mengalami rebound, efek spillover dan volatilitas tetap menjadi perhatian utama.

Dalam beberapa waktu terakhir, ada sinyal positif. Misalnya, sentimen ketakutan mulai mereda, volatilitas di pasar saham dan obligasi meningkat, menunjukkan bahwa investor mulai menilai ulang risiko pasar. Di pasar kripto, kita juga melihat tanda-tanda pembersihan sentimen, seperti nilai rata-rata pergerakan 30 hari dari biaya dana yang sudah berbalik menjadi negatif. Biasanya, ini menunjukkan bahwa pasar mendekati dasar yang lebih stabil. Selain itu, strategi baru-baru ini melakukan pembelian besar-besaran Bitcoin, yang juga menyuntikkan likuiditas ke pasar.

Namun, saya tetap berhati-hati terhadap posisi keseluruhan. Kondisi pasar saat ini masih penuh ketidakpastian, terutama karena pada Januari dan Februari, alokasi kas berada di level terendah dalam sejarah. Dari indeks saham utama dan pasar saham yang lebih luas, harga pasar saat ini tampak terlalu optimis, menunjukkan bahwa pasar mungkin belum benar-benar mengalami proses pembersihan menyeluruh.

Meskipun penuh ketidakpastian, saya tetap optimis terhadap prospek jangka panjang Bitcoin. Saya percaya bahwa sebelum akhir tahun, pasar bisa mengalami rebound yang signifikan, tetapi sebelum itu, pasar kripto mungkin harus melewati periode penyesuaian yang cukup sulit.

Bagi investor, sangat penting untuk memantau kondisi makro ekonomi global, terutama kebijakan moneter Federal Reserve, risiko geopolitik, dan tekanan di pasar kredit swasta. Faktor-faktor ini tidak hanya mempengaruhi pasar keuangan tradisional, tetapi juga berdampak secara eksternal dan mendalam terhadap pasar kripto. Meski begitu, saya tetap yakin bahwa fundamental Bitcoin tetap kuat dan nilainya akan terus meningkat dalam jangka panjang.

Apakah semua risiko ini pasti akan terjadi? Tidak. Tapi, saya percaya risiko tersebut tetap ada, terutama mengingat banyak ketidakpastian yang masih ada di pasar. Misalnya, risiko geopolitik tetap menjadi perhatian utama. Selain itu, harga minyak internasional tetap tinggi, mendekati 100 dolar per barel, dan pasar kredit mulai menunjukkan tanda-tanda memburuk. Meskipun masalah ini tidak sepenuhnya berasal dari risiko geopolitik, mereka tetap menjadi tantangan yang tidak bisa diabaikan pasar.

Selain itu, besok akan ada pertemuan Federal Reserve. Berdasarkan ekspektasi pasar saat ini, penurunan suku bunga tahun ini hampir pasti tidak akan terjadi lagi, bahkan sudah “dihapus” dari kurva hasil. Saya percaya bahwa penyesuaian kebijakan Fed mungkin akan membawa dampak positif di paruh kedua tahun ini, tetapi mengingat perbedaan pendapat internal Fed dan ketidakpastian kebijakan saat ini, sulit membayangkan mereka akan mengambil langkah pelonggaran yang nyata dalam waktu dekat untuk mendukung pasar.

Pembelian berkelanjutan dari Strategi, aliran dana ke Bitcoin, dan risiko pasar

Zack Guzman: Di awal tahun, Anda menyebutkan bahwa pasar mungkin akan mengalami volatilitas besar, dan prediksi Anda terbukti benar—Bitcoin memang turun cepat ke sekitar 60.000 dolar dan bertahan di level rendah itu cukup lama. Lebih menarik lagi, Anda sudah mengingatkan hal ini sebelum konflik Iran meletus. Ini membuat saya berpikir, apakah peristiwa geopolitik serupa juga harus dimasukkan ke dalam penilaian risiko pasar?

Selain itu, data aliran dana dari CoinShares menunjukkan bahwa produk investasi aset digital telah mengalami aliran dana masuk selama tiga minggu berturut-turut. Anda menyebutkan aksi beli besar-besaran dari Michael Saylor dan Strategi. Jika pasar bergerak ke arah lain, mungkin aksi beli Saylor tidak akan menarik perhatian sebanyak sekarang. Tapi, jika kita gabungkan semua faktor ini, kita bisa melihat tren yang patut diperhatikan. Apakah ini bisa menyebabkan “crowding out effect” (efek pengusiran), sehingga minat peserta pasar lain tertekan?

Catatan Deep潮 TechFlow: Efek pengusiran (Crowding Out Effect) adalah istilah ekonomi dan keuangan yang menggambarkan situasi di mana konsentrasi dana atau sumber daya yang terlalu besar di satu area menyebabkan kekurangan sumber daya di area lain. Dalam pasar kripto, konsep ini sering digunakan untuk menggambarkan bagaimana investor besar seperti “whale” yang melakukan pembelian besar-besaran bisa menaikkan harga dan menarik perhatian pasar, sehingga dana dan minat investor lain terpaksa keluar dari aset lain atau berkurang.

Sean Farrell:

Saya tidak yakin bisa sepenuhnya menyebutnya sebagai “crowding out effect”, tapi saya memang menganggap ini sebagai bagian dari risiko pasar. Kita sudah sering melihat situasi serupa: dalam waktu singkat, performa aset kripto jauh lebih baik daripada pasar saham, dan kenaikan ini biasanya didominasi oleh institusi besar seperti Strategi atau “whale” besar lainnya.

Masalahnya adalah, begitu pembelian spot ini berhenti, kekuatan penopang pasar secara keseluruhan bisa melemah. Jika dalam satu minggu, permintaan pasar terhadap saham biasa dari Strategi atau whale besar lainnya berkurang, setelah mereka menarik keluar, pasar mungkin kekurangan “beli bantu” yang cukup untuk menampung. Situasi ini sangat berpotensi menyebabkan volatilitas lebih besar dan meningkatkan risiko investasi jangka pendek.

Mengapa pasar kripto tetap menjadi ladang permainan trader

Zack Guzman: Di awal tahun, Anda menyebutkan bahwa banyak manajer dana hampir tidak memiliki kas cadangan. Menurut Anda, apakah rasio risiko-imbalan saat ini menunjukkan bahwa dana yang tersedia untuk membeli terbatas, dan begitu investor perlu menjual, Bitcoin dan aset kripto lainnya akan menjadi yang paling terdampak? Saya ingin tahu, apa kekhawatiran utama Anda saat ini?

Sean Farrell:

Saya setuju. Saya memang lebih cenderung melihat pasar dari sudut pandang taktis. Berdasarkan penilaian saya saat ini, saya percaya bahwa pasar tidak jauh dari dasar, tetapi juga belum mencapai puncak. Tugas saya adalah membantu investor mengelola risiko dengan lebih baik dan mengungguli Bitcoin dalam siklus pasar. Jujur saja, pasar saat ini belum menunjukkan tren yang jelas, kita masih berada dalam pasar trader.

Bagi investor yang ingin mendapatkan keuntungan dari pasar, penting untuk memiliki pandangan taktis yang jelas namun fleksibel dalam jangka pendek. Melihat kembali awal Februari, saat pasar mengalami penurunan, sekarang pasar sudah cukup rebound: harga Bitcoin naik sekitar 20-25%, dan altcoin bahkan naik lebih besar lagi.

Dari pertimbangan risiko saat ini, saya rasa menambah “cadangan kas” (dry powder) secara tepat selama tren kenaikan pasar adalah pilihan yang lebih bijaksana.

Konsisten pandangan positif terhadap Hyperliquid

Zack Guzman: Arthur Hayes pernah menargetkan harga HYPE di atas 100 dolar. Ketika kita analisis data nyata yang mendorong performa HYPE, kita melihat banyak fenomena menarik. Misalnya, banyak pengguna di platform Hyperliquid yang memperdagangkan kontrak emas, perak, dan minyak mentah. Berdasarkan faktor-faktor ini, apakah Anda juga sependapat dengan Arthur Hayes bahwa HYPE memiliki prospek cerah? Jika ya, berapa target harga Anda untuk HYPE? Selain itu, Anda juga pernah membahas DATs (Digital Asset Treasury), bagaimana pandangan Anda terhadap masa depan HYPE?

Sean Farrell:

Tahun lalu, kami menetapkan target harga sekitar 100 dolar per token, dan dibandingkan harga saat ini (sekitar 40 dolar), HYPE masih memiliki potensi kenaikan yang cukup besar (pada saat rekaman, harga HYPE sekitar $40,55).

Dari segi fundamental, Hyperliquid adalah salah satu aset paling menarik dalam portofolio kami. Ini termasuk token HYPE dan juga perusahaan treasury aset digital terkait, Hyperliquid Strategies, yang juga menunjukkan performa sangat baik.

Baru-baru ini, Hyperliquid meluncurkan pasar HIP-3, sebuah pasar tanpa izin (permissionless), di mana siapa saja dapat membuat pasar mereka sendiri. Pasar-pasar ini terutama terdiri dari aset yang dapat diperdagangkan, seperti kontrak berjangka perpetual yang melacak komoditas dan saham.

Saya juga pernah membagikan grafik: dalam 15 hari pertama Maret, volume perdagangan pasar HIP-3 mencapai 28 miliar dolar AS, berkat volatilitas harga lintas aset dan ketidakstabilan makro global. Banyak investor melakukan perdagangan kontrak minyak mentah di akhir pekan, dan sebelumnya, logam mulia juga menjadi tren perdagangan.

Aktivitas perdagangan ini tidak hanya menambah pendapatan Hyperliquid, tetapi yang lebih penting, pendapatan ini berasal dari aset di luar ekosistem kripto, yang menjadi alasan korelasi antara HYPE dan Bitcoin menurun secara signifikan. Secara tradisional, korelasi antar aset kripto sangat tinggi, mendekati 1. Namun, sejak awal tahun ini (hingga minggu lalu), korelasi 90 hari antara HYPE dan Bitcoin hanya sekitar 0,4. Korelasi rendah ini menjadikan HYPE sebagai pelengkap penting dalam membangun portofolio aset kripto.

Dalam beberapa minggu terakhir, kenaikan harga HYPE cukup signifikan, dan mungkin dalam jangka pendek perlu penyesuaian untuk mengkonsolidasikan kenaikan tersebut. Tapi, dari sudut pandang jangka panjang, saya tetap percaya pada prospek protokol Hyperliquid.

Regulasi kripto, Clarity Act, dan struktur pasar

Zack Guzman: Jika kita ingin menghilangkan ketakutan di pasar saat ini, selain keberhasilan pengesahan Clarity Act, faktor apa lagi yang Anda perhatikan? Atau, menurut Anda, apa katalis terakhir yang diperlukan agar Anda dan para bullish kripto lainnya kembali percaya bahwa pasar kripto bisa kembali bersinar?

Sean Farrell:

Saya ingin mulai dari regulasi. Pada awal tahun, saya cukup optimis tentang prospek Clarity Act, dan percaya bahwa akhirnya akan disahkan. Optimisme ini didasarkan pada dua hal: pertama, tahun ini adalah tahun pemilihan paruh waktu (midterm), dan posisi Partai Republik di Kongres tidak stabil; kedua, organisasi seperti Fairshake baru saja mengumpulkan hampir 200 juta dolar AS dalam “kas perang” (war chest) untuk mendukung legislasi terkait, sehingga saya berpendapat bahwa risiko saat itu condong ke arah kemungkinan Clarity Act disahkan.

Namun, seiring waktu, situasi menjadi lebih kompleks. Berdasarkan informasi yang saya terima dari industri, kelompok lobi perbankan sangat menentang RUU ini, dan kontroversi mengenai hasil dari stablecoin yield (hasil dari stablecoin) berlangsung jauh lebih lama dari perkiraan. Perjuangan ini lebih panjang dari yang diperkirakan banyak orang.

Selain itu, Kongres juga memiliki prioritas lain yang lebih tinggi, yang membuat prospek Clarity Act menjadi semakin tidak pasti.

Namun, saya tetap percaya bahwa pasar meremehkan satu hal: bagaimanapun, SEC dan CFTC tetap akan mendorong pembuatan aturan (rulemaking). Jadi, saya memperkirakan bahwa di paruh kedua tahun ini, beberapa perubahan positif dalam struktur pasar akan membawa dampak yang menguntungkan. Tentu saja, saya tetap berharap Clarity Act akhirnya disahkan, karena ini akan menjadi tonggak penting.

Mengenai kondisi yang bisa mengubah pandangan saya, saya rasa jika terjadi “capitulation” di pasar risiko yang lebih luas, ini akan memberi saya kepercayaan lebih besar untuk membeli dengan harga rendah.

Skenario lain adalah risiko geopolitik mulai menurun, ekspektasi suku bunga stabil, dan pasar kredit kembali normal. Jika pasar mampu memasuki tren yang lebih jelas dan menunjukkan arah yang tegas, saya akan lebih bersedia untuk bertindak.

Secara spesifik, jika harga pasar mampu menembus kembali garis moving average utama, dana institusional mulai mengalir kembali, volume posisi terbuka CME meningkat, dan basis harga melebar, saya akan lebih yakin untuk meningkatkan investasi.

Tekanan kredit swasta dan risiko pasar yang lebih luas

Zack Guzman: Dalam penilaian Anda terhadap pasar, seberapa besar faktor risiko makro ekonomi yang mempengaruhi? Jika dilihat dari perspektif makro yang lebih luas, terutama tekanan di pasar kredit, apakah tekanan ini juga bisa memberikan tekanan tambahan terhadap pasar kripto?

Sean Farrell:

Saya percaya ini memang berpengaruh. Kadang-kadang orang cepat melupakan hal penting. Misalnya, akhir-akhir ini banyak yang fokus pada peristiwa geopolitik seperti perang Iran dan dampaknya terhadap harga komoditas, yang tentu penting. Tapi, kenyataannya, bahkan sebelum peristiwa ini, kita sudah melihat banyak masalah besar di pasar yang tidak bisa diabaikan, dan salah satu faktor utama adalah memburuknya pasar kredit swasta.

Baru-baru ini, banyak dana kredit swasta dipaksa melakukan redemption dan menurunkan valuasi aset mereka. Saya tidak sepenuhnya tahu kualitas kredit dari seluruh portofolio kredit swasta ini, karena perbedaannya bisa besar, tapi melihat berita negatif yang terus berulang, kita harus waspada terhadap tren ini.

Dari performa pasar, harga saham banyak manajer aset alternatif sudah mengalami tekanan serius. Spread kredit (biaya pinjaman perusahaan) juga melebar, dan ini sejalan dengan penurunan harga saham perusahaan manajemen aset alternatif. Meskipun level spread saat ini masih relatif rendah, kecepatan spread melebar menjadi perhatian utama. Jika menunggu sampai spread kredit melonjak secara menyeluruh, akan terlambat.

Situasi ini memang berpotensi mempengaruhi pasar, tapi saya tidak percaya ini akan berkembang menjadi risiko sistemik. Beberapa masalah mungkin terkait perusahaan teknologi yang terdampak AI. Misalnya, banyak investasi kredit swasta di bidang perangkat lunak, dan perusahaan ini bisa kehilangan pangsa pasar karena perkembangan AI yang pesat. AI juga bisa menurunkan nilai akhir (terminal value) perusahaan-perusahaan ini, yang akan mempengaruhi valuasi mereka.

Jadi, ini adalah salah satu hal yang saya pantau dengan seksama. Saya sedang berusaha memahami bagaimana dan kapan hal ini bisa meledak, dan dalam bentuk apa, tapi ini memang risiko yang perlu diperhatikan.

Mengapa target harga Bitcoin saya tidak berubah

Zack Guzman: Setiap kali Anda datang ke acara ini, kita selalu membahas prediksi harga jangka panjang Anda. Misalnya, saya ingat Anda memberikan target harga Bitcoin sebesar 115.000 dolar AS di awal tahun. Ketika Anda meninjau kembali prediksi tersebut di bulan Januari, apakah Anda merasa perlu menyesuaikan? Atau, seiring mendekati akhir tahun 2026, apakah Anda akan menilai ulang target tersebut?

Sean Farrell:

Sekarang baru pertengahan Maret, saya rasa tidak bijaksana untuk mengubah prediksi jangka panjang saat ini. Saya tetap percaya bahwa kita akan mendapatkan manfaat dari faktor-faktor positif yang sudah saya tekankan sebelumnya, dan faktor-faktor ini mungkin akan muncul di paruh kedua tahun ini. Jadi, saat ini saya tidak berencana mengubah target akhir tahun sebesar 115.000 dolar AS.

Fokus utama saya saat ini adalah mengelola volatilitas pasar jangka pendek dan meningkatkan posisi saat tren pasar menunjukkan arah yang lebih jelas.

Pertemuan Federal Reserve: Apa yang harus diperhatikan oleh investor kripto?

Zack Guzman: Pertemuan Federal Reserve yang akan berlangsung hari Rabu ini, apa yang akan menjadi perhatian utama Anda? Saat Fed mengeluarkan pernyataan, bagaimana Anda menafsirkannya? Menurut Anda, apa hal utama yang harus diperhatikan oleh investor kripto?

Saya ingat Anda menyebutkan dalam laporan terakhir bahwa pasar tampaknya sudah mulai mengantisipasi beberapa ekspektasi dovish, dan menganggap bahwa Ketua Fed Powell mungkin akan memberikan sinyal pelonggaran. Tapi seperti yang Anda katakan, ini seperti perang posisi: di satu sisi, pasar tenaga kerja yang lemah menimbulkan kekhawatiran, terutama terkait penggantian pekerjaan oleh AI; di sisi lain, risiko inflasi tampaknya kembali meningkat.

Sean Farrell:

Saya setuju. Kebanyakan orang memperkirakan Powell akan mengambil sikap yang relatif “netral” dalam pertemuan ini, karena saat ini tidak ada cukup alasan untuk kebijakan yang terlalu keras.

Investor harus fokus pada dot plot dan ringkasan proyeksi ekonomi dari Fed. Alat ini akan mengungkapkan prediksi terbaru Fed tentang inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan tingkat pengangguran, serta bisa mengungkap pandangan mereka tentang jalur penurunan suku bunga di masa depan.

Jika dot plot menunjukkan bahwa Fed menunda ekspektasi penurunan suku bunga hingga 2027, ini bisa berdampak negatif terhadap harga aset. Penyesuaian ini bisa mengalihkan perhatian pasar ke risiko lain, bahkan memperbesar premi risiko perang yang sudah ada saat ini. Tentu saja, reaksi pasar akhir akan sangat bergantung pada isi pernyataan resmi Fed.